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《环境不确定性和财务柔性与企业价值》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、学校代码：10484学号：河南财经政法大学HENANUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICS自学考试（会计专业）本科生论文论文题目：环境不确定性和财务柔性与企业价值专业名称：工作单位：[此处键入工作单位]作者姓名：[此处键入学生姓名]联系方式：[此处键入邮编、通讯地址、联系电话]环境不确定性和财务柔性与企业价值摘要在当今风云变幻的全球化时代背景下,不确定性是企业面临的基本环境特征。这一特征一方面来自于国际资本市场的不确定性,如美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机。同时全球范围内的科学与技术的进步在为企业带来利益的同时,也为生产经营带来了更大的风险
2、。另一方面,随着我国改革开放的深入进行,中国的经济转型、政府职能转变以及环境保护等问题也都在潜移默化地影响着企业的决策。本文以我国上市公司普遍面临的环境不确定性这一特征作为切入点，以2009——2013年沪深两市上市公司为样本，实证检验了财务柔性与环境不确定性的交互作用对企业价值的影响。研究表明：财务柔性能够显著提升上市公司的企业价值，即企业可以通过在前期储备财务柔性来提高企业价值；考虑企业面对的环境不确定性，当企业面临的环境不确定性越大时，财务柔性对企业价值的提升作用也越大；针对不同产权性质的上市企业进行研究发现，与国有企业相比，非国有企业面临的环境不确定性越大时
3、，其储备的财务柔性对企业价值的提升作用更大。关键词：环境不确定性，财务柔性，企业价值TheenvironmentuncertaintyandfinancialflexibilityandenterprisevalueABSTRACTIntoday'sever-changingglobalerabackground,uncertaintyisthebasicenvironmentalcharacteristicsofenterprises.Ontheonehand,itcomesfromtheuncertaintyoftheinternationalcapitalma
4、rket,suchasthesubprimemortgagecrisisintheUnitedStatesandthesovereigndebtcrisisineurope.Atthesametime,theprogressofscienceandtechnologyintheglobalscopebringsbenefitstotheenterprise,butalsobringsgreaterrisktotheproductionandoperation.Ontheotherhand,withthedeepeningofChina'sreformandopeni
5、ngup,China'seconomictransformation,thetransformationofgovernmentfunctionsandenvironmentalprotectionarealsoaffectingthedecision-makingofenterprises.BasedonthelistedcompaniesinChinagenerallyfacetheenvironmentaluncertaintyofthisfeatureasastartingpoint,from2009to2013inShanghaiandShenzhentw
6、olistedcompaniesassamples,empiricallyteststheimpactoftheinteractionoffinancialflexibilityandenvironmentuncertaintyonfirmvalue.Researchshowsthatfinancialflexibilitycansignificantlyenhancethevalueoflistedcompanies,namelytheenterprisecanreserveintheearlystageoffinancialflexibilitytoenhanc
7、etheenterprisevalue;considerenterpriseinthefaceofuncertainty,whentheenterpriseisfacedwithenvironmentaluncertaintyislarge,enhancethevalueoffinancialflexibilityonenterprisesbigger;Studyonthedifferentnatureofthepropertyrightsoflistedcompanies,comparedwithstate-ownedenterprises,non-state
