环境不确定性对投资担保企业财务柔性影响解析

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1、行政事业资产与财务2017,31,82-83环境不确定性对投资担保企业财务柔性影响解析汪筱智吉林省进出口信用担保有限公司导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：本文以我国投资扪保类企业为样本，分析该行业企业财务柔性在不确定环境性下的投资担保行为，通过研宄来体现储备财务柔性对投资担保类企业具有的重耍意义，以财务柔性理论为基础分析、探究该行业企业的融资约束状态以及经营活动现金流波动性对财务柔性储备决策的影响。笔者借鉴相关研究观点，归纳出了关于企业负债对融资约朿和财务柔性水平敏感性影响的因素，根据相关要素研究总结了环境不确定性对投资担保类企业影响。关键词：财务柔性;环境不确定性;财务管理体系;环

2、境不确定性使得企业的运营环境充满了模糊性和不确定性，在这种模糊性和不确定性的运营环境中企业的财务决策也面临着各种挑战。这使得企业财务决策所衍生出的现金流量的时间、方向和规模与企业决策的最终0标并不一致。尽管企业有趋利避害的本能，但是显然企业并不能够预知这种内外环境不确定性。企业管理层面对着内外部环境和经营活动本身的不确定性的同时，也面临着投资机会、债务等重大财务决策的不确定性。信息不对称、资本市场不完善以及交易成木的存在使得企业在需要资金进入资木市场时却面临着融资约朿的网扰，在这种情况下财务柔性的价值得以凸显。环境不确定性对企业财务的影响可以表现为以下三个方面:企业在做出财务决策时对企

3、业所处的相关环境因素信息缺乏；在企业做出财务决策后无法得知该决策引起的后果影响；企业无法得知财务环境对决策结果的影响。对应于企业所处环境不确定性对企业财务的影响，我们可以将环境不确定性分为三个类型:一是状态不确定性。状态不确定性是指企业财务的客观环境状态不确定，人们不知道环境的组成要素将怎样变化。二是影响不确定性。影响不确定性是指企业对环境无法做出预测因而不知道环境对企业财务决策的影响特征。三是反应不确定性。反应不确定性是指企业没有预测财务决策可能果的能力。一、投资担保企业中存在的问题(1)业务存在较高风险。投资担保类企业面对的基木都是风险较高的中小微企业,企业规模小，缺少抵押资产，没

4、有可信的财务资料并iL缺少足够的信用记录，担保贷款平均收费一般不超过3%,以投资担保类企业现有风险能力和业务放大倍数，大部分都还不能通过担保业务的规模效益来覆盖风险，在缺乏有效风险防范传递和释放渠道的情况下，一笔代偿损失就可能将公司历年利润损耗殆尽。(2)监管员岗位轮换较为频繁，不利于其对企业的经营情况深入了解。监管部在职的监管员，均受过高等教育，有思想、有理想、冇抱负，具冇理解问题、分析问题的工作能力。监管员对企业深入Y解具有以下二点主要优点:一是在其监管期间利用工作之余，可对企业进行深入了解，掌握企业生产流程，采购、销售渠道及产品价格浮动等。能独立的收集证据，撰写工作报告，揭露企业

5、存在或潜在的风险隐患，为我公司提供项目风险信息，再经公司项目管理部进行确认，使我公司可全面的把控项目风险，有效的利用“黄金期”对存在风险的项目进行补救，避免项目风险突发，造成经济损失。二是监管员对企业深入了解后，在岗位轮换工作交接中，可全面的向接管人员介绍企业的实际情况，使其尽快地进入工作角色。要求监管员对项目进行深入了解，仅三个月的时间是远远不够的，建议延长监管员的轮岗周期，拟定为六个月。在监管员月工作小结中出现对企业分析敷衍草率等行为，或监管部、业务部、办公室(监管员考核)在巡检、走访项目时发现异常状况，结合实际情况可随时进行岗位轮换。(3)远程监控平台较多、维护工作量大、网络负担

6、量大。远程监控覆盖率不断加大的同时，暴露出的问题也日益明显，一是监控平台不统一，目前采用三个平台进行实时监控，形成这种情况的主要原因是部分企业自行安装的监控与我公司平台对接出现不兼容的现象，如统一监控平台需产生一定的费用。二是维护工作量繁重，但不影响数据记泶。监控企业每周都要对部分企业的监控进行维护，有的直接由监管员维护，有的需企业专职人员进行维护，另外部分企业无专职人员需与安装方进行沟通协调维护。三是我公司网络承载量出现了不足的现象，75个画面不能实现实时监控，网络传输的负载量巨大，现虽然已釆取使用个人电脑分担数据传输(每个IP都有固定的网速限制)，仍然出现卡屏状况。二、基于财务柔性

7、的企业财务管理体系构建对策(1)增强企业财务管理的战略柔性。财务战略管理是既定企业战略在财务管理领域的具体应用和延伸，是对企业资源进行长远性和全局性的规划和配置。在环境不确定性剧增的情况下，企业需要在财务战略的抉择、实施与控制以及计量和评价中更多地考虑战略的灵活性和应变性，增加柔性财务资源。(2)制定适当现金持有比率。广义的现金是指包括库存现款和变现能力强的各种银行存款及流通证券等，现金因其流动性强，其持有量是作为衡量企业短期偿债能力和应变能力