没有萧条的行业：李嘉诚的排兵布阵告诉我们什么

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1、没有萧条的行业：李嘉诚的排兵布阵告诉我们什么李嘉诚的一举一动都会引起媒体和老百姓的高度关注。从李嘉诚抛售几处物业，到卖掉屈臣氏部分股权，等等，每一次都引起非同寻常的关注，甚至是恐慌，“连李嘉诚都不看好中国了，我们这些小企业该怎么办？”，这是很多企业家问过我的问题，我只能告诉这些企业家，不要受媒体的误导，好好做自己的事。今天，我想就李嘉诚抛售物业背后的商业逻辑，以及李嘉诚的排兵布阵和战略转移，和国内的企业家谈谈，我们该如何向这位首富李嘉诚学习，这些文字都收录在我七月出版的书《郎咸平说：萧条下的希望》

2、中，有兴趣进一步深入了解的读者不妨加以关注。我一直认为“只有萧条的企业，没有萧条的行业”，因为老百姓衣食住行的需求是一直都存在的，企业需要改变的只是经营方式。接下来，我们就学习一下在目前的萧条下李嘉诚是如何在全球排兵布阵的，大家可以学学这位华人首富的投资经，真是最值得我们内地企业家学习。宗庆后的女儿宗馥莉说：“李嘉诚都要走了，我为什么不能走呢？”所以“李嘉诚要走”似乎给我们中国带来了极大的震撼，那么他真的要走了吗？据媒体的报道，李嘉诚已经把几个物业抛售了，其中包括香港的百佳超市、嘉湖银座广场，以及

3、内地的广州西城都荟广场和上海东方汇经中心，据估计总金额高达410亿港币，李嘉诚准备拿这笔钱去英国投资。根据我们所搜集的资料显示，近几年来李嘉诚陆陆续续在英国投资超过4000亿港币，他已经控制了英国25%的天然气、30%的电以及7%的水，难怪英国人惊呼：“李嘉诚控制了英国！”那么李嘉诚真的是要退出中国转战英国吗？这才是值得我们关心的话题。首先我们不要随风起舞，不要媒体这么一说咱们就跟着激动、就开始评论，我们应该用数据说话。各位知道李嘉诚的商业王国有多么庞大吗？李嘉诚所控制的企业，包括上市公司以及非上

4、市公司，密密麻麻的控股结构彰显了他的商业王国有多么庞大。李嘉诚直接控股的上市公司就多达22家，总市值9370亿港币，再加上他在新加坡控股的一家，在加拿大控股的一家，总市值应该是1.2万亿港币。这1.2万亿港币是什么概念呢？10年前它占到香港上市公司总市值的28%，2013年占到香港本土上市公司总市值的13%。这次李嘉诚卖掉的4个物业，总收入是410亿港币，只占到1.2万亿港币的3.4%而已。这么说起来比例似乎并不大，那么问题是什么？问题是过去几年里李嘉诚在英国投资超过4000亿港币，这4000亿港

5、币占到他整个商业帝国的1/3，也就是说李嘉诚整个帝国的1/3的投资量都转移到英国去了，这才是值得我们关切的事实。除了把上述4个物业卖掉以外，2013年9月28日李嘉诚旗下电能实业宣布将香港电灯部分股权分拆上市，估计又可以拿到400亿港币左右，这笔钱李嘉诚还是要投到英国去。这几年李嘉诚持续对英国增加投资，让我们不得不感慨他可能真的要走了。李嘉诚这个人跟我们想的是不一样的，他的经营理念非常值得我们分析。那么下面我们就来分析一下他到底在想什么，他又有什么投资理念。2003年的时候我在北京上课，刚好有机会

6、跟李嘉诚做过论坛，会上有人问过他一句话：“李先生您成功的关键是什么？”他讲了两个字令全场都感到特别意外——“保守”。“保守”这两个字我相信国内企业家是说不出来的，因为我们的企业家最喜欢做大做强，不但不保守，反而反保守，几乎每个人都想着一定要做成中国最大的、最好的。衡量一个真正伟大企业的标准，不是看它在经济好的时候能够赚多少钱，而是看它在经济大萧条的时候，碰到危机冲击时能够不倒闭，这也能体现企业家真正的水平。所以我也要把“保守”这两个字送给我们中国企业家，千万不要告诉我你的企业有多大，那真的不重要，

7、如果你能做到碰到经济萧条跟大危机从容应对而不倒闭，这才是真正的企业家的情怀、企业家的精神。针对李嘉诚保守的性格，和他为什么决定投资到英国，我们做了一系列的分析。在我看来，李嘉诚是一个纯粹的商人，他的整个思路就是回报率不好的项目一脚踢开，回报率好的项目加紧投资。因此表面上看起来是李嘉诚抛弃中国资产去英国，实际上他是在贯彻自己的这么一个理念——提高投资回报率。不管这个投资在什么地方，在英国也好，在中国香港也好，在中国内地也好，反正他只是努力地追求投资回报率。那什么叫投资回报率？说白了就是利润。那么我们

8、先看看他所抛弃的这几个资产具体是什么样的情况。第一个是百佳超市。香港有四大超市，百佳、屈臣氏是李嘉诚的，此外还有万宁和惠康，其中百佳占了市场份额的33%，这个比例是相当高的，但是回报率却一点都不高，只有3%。这个回报率对于李嘉诚来说是不可忍受的。在李嘉诚控制的每一个行业中，地产的投资回报率(也叫毛利率)最高，是53%，基建（此处的基建是指天然气、水跟电）其次，达42%，码头是24%，能源是13%，零售是7%，电信为5%。百佳超市3%的毛利率实在是太低了，与李嘉诚旗下的地产和基建简直