风险投资项目后项目动态走势评价

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1、摘要九八年全国政协“～号提案”以来，人们对风险投资的关注又一次掀起一个高潮。科技是第一生产力，要以科技兴国，根本上是如何兴科技。由于在国外的优异表现，风险投资事业自然而然的受到中国政界、商界以及理论研究界的关注。风险投资的研究者们以国外经验为参考，结合国内的实际情况，做了不少的研究。主要是对风险投资的发展环境、风险投资的项目选择等宏、微观问题做了深入的考察、分析。但从风险投资公司的角度来看，真实的获取最大化的利润才是至关重要的。投资前，项目选择工作的质量固然是重要的，但投资后(本文称项目后)如何保证自己的投资得到最大回报也是一个需要研究的重大课题。目前，国内对项目后管理的研究还很少，大多的研究

2、者对此问题还仅仅是停留在一个感性的阶段。本文所研究的课题就是基于风险投资工作的实际工作经验，对项目后管理问题中的一个问题点所做的阐述与分板。本文研究的是项目后jxL险投资公司对风险企业经营状态的动态走势评价。项目后管理的工作很多，如分段投资、再融资的股权变动、对风险投资企业管理者的激励与监督、风险投资的退出等。要解决这些问题，都离不开对风险企业经营状态的评价。尤其是对经营状态的动念评价，对于即有高风险性，又有高成长性的风险企业评价来说，更为重要。本文对风险企业经营状态的动态评价的研究通过建立评价模型分三部分完成：(1)、评价模型中的数学模型(2)、评价模型的评价指标体系(3)、数学模型、指标体

3、系的整合及必要的说明。在数学模型部分．主要用到了层次分析法与熵学两种工具；在评价指标体系部分，主要是运用实际调查、理论分析等定性分析方法，也适度考患了定量分析对指标设立的要求；在整合与说明部分，又对项目后评价的一些特殊性做了深入的分析与阐述。本项研究的结果是形成了一个用于风险投资实务的可行的评价模型。本结果具有如下创新之处：其一，以往人们极少对风险企业的项目后管理做出较深入的研究，本文从实务角度出发，对项目后管理的一个问题点做了详细的分析并提出了解决方案；其二，在数学模型中，创造性的将熵学引入层次分析法中，通过熵学对层次分析法的修正，解决了层次分析法在评价风险企业项目时的某些不足；其三，在前人

4、研究评价体系的基础上，基于项目后评价的目的与原则，指出了项目前、后评价指标体系的异、同之处，建立了项目后评价指标体系。本项研究的结果将有助于风险投资公司的实务操作，提高风险投资公司在项目后的管理能力，增强风险投资成功的概率。从理论上来说，本项研究也将进一步丰富风险投资理论体系，为风险投资项目后管理研究的发展起到一定的促进作用。关键词：风险投资；项目后管理；层次分析法：应用熵学；评价指标体系VENTURECAPlTAL．PROJECTTRENDSEVALUATIONINPOST—lNVESTMENTSTAGEAbstraotSincetherluFflberorteproposalhasbeen

5、broughtforwardintheChinesePeople’sPoliticalConsultativeConferencein1998，moreattentionispaidtotheVentureCapital．Scienceandtechnologyarethefirstproductivity．Toprosperollrcountry,weshoulddevelopthescienceandtechnologyasourfoundationalwork．Forit’sexcellentrepresentation，VentureCapitalbecomesthefocusofth

6、epeople’sattentionintheareaofgovernment，businessandresegrch．Consultingforeignexperience，referringdomesticfact，studentshavemademuchresearchinVentureCapitalarea．WhatstudentstudymorearetheconditionsforVentureCapitaldevelopment，thechoiceofVentureCapitalprojectetc．ButthemostimportanttoVentureCapitalistis

7、toobtainmaximalreturn．Beforeinvestment，projectchoiceisaimportantworkforustodo．Afterinvestment，howtomakesurethatwecouldgainmaximalreturnisanotherimportantwork．Atpresent，studyinpost-investmentactivities