核电行业系列报告之一

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1、核电行业系列报告之一蓄势待发前景广阔邹慧电力设备行业资深分析师8621－63325888-6101研究结论zhui@orientsec.com.cn行业评级看好中性看淡（首次）ò20世界80、90年代的一系列核泄漏事件导致全球核电产业陷国家/地区中国/A股入低谷，但随着能源紧张以及环境污染严重，加上核电技术和行业核电管理的进步，各国核能很快出现复兴。报告日期2008年12月10日行业表现ò经过多年发展，核电已在一些国家的能源结构中占据重要地位。30%电力设备上证综合指数一向注重核能发电的法国，2007年核电比重占全部总发电量的20%76.8%，这不仅使法国自身电力供应有了

2、充分保障，还有能力10%向其他国家出口。另外，立陶宛、斯洛伐克和比利时三个国家深度报告0%核电发电量比重也分别超过50%。-10%-20%ò根据国际原子能机构的预测，到2030年全球核电装机容量将-30%达到473GW-748GW,比2007年增长27.15%-101%,占总装-40%机容量的比重为8-9%左右；届时全球核电发电量将达到-50%3522-5551TW﹒h,比2007年增长35.05-112.85%,占全球07-1207-1207-1207-1208-0108-0108-0108-0108-0208-0208-0208-0208-0308-0308-0308

3、-0308-0308-0408-0408-0408-0408-0508-05总发电量的12-14%左右。资料来源：WINDò根据各国的实践经验，核电发电成本已经低于煤电发电成本15%以上，而且核电还具有无可比拟的竞争优势，与消耗矿物重点公司盈利预测及投资评级燃料的电站相反，核电站并不释放二氧化碳、硫和一氧化碳，07EPS08EP(E)09EPS(E)股价评级对于各国应对日益沉重的环境压力无疑是极为有利的，如果加东方电气2.260.222.2825.76增持上海电气0.230.250.297.68中性上对环境、健康等其他因素的影响，煤炭发电的成本将翻倍，哈动力1.120.8

4、51.015.40增持天然气发电的成本将提高30%。核电的成本优势还将进一步显资料来源：公司数据，东方证券研究所预测现。相关研究报告ò由于成本造价相对较低以及技术成熟的原因，我国正在建造和准备建造的核电站，都是压水堆核电站。压水堆是我国现在及今后一段时期内核电发展的方向。【行业研究】东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之重要声明。核电行业深度报告蓄势待发前景广阔目录一、国际核电：走向

5、复兴..............................................................................4核电发展经历起伏..............................................................................................................4世界各国竞相发展核能...............................................................................

6、........................4全球核电发展现状..............................................................................................................5二、核电竞争优势明显..................................................................................9核电安全性有保障............................................

7、..................................................................9核电具有成本优势..............................................................................................................9三、核电技术不断推进......................................................................