Ch3财务报表分析框架与综合分析

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1、Ch3.财务报表分析框架与综合分析财务报表分析基本框架战略分析会计分析财务分析前景分析综合分析案例3.1财务报表分析基本框架企业外部环境经营战略企业活动劳动力市场经营活动企业经营范围：资本市场投资活动多样化经营的程度商品市场多样化经营的类型融资活动供应商竞争地位：消费者成本优势竞争对手产品的区别度商业规程成功的关键因素和主要风险会计系统计量和报告企业活动的经济结果会计环境资本市场结构会计策略契约和治理会计政策的选择会计规定和惯例财务报表会计估计的选择税法和财务会计的关系管理人员对企业业务报告形式的选择外部审计活动的信息优势财务报告附注披露会计问题

2、的法律规定会计估计错误内容的选择会计选择导致的歪曲3.1财务报表分析基本框架战略分析会计分析财务分析前景分析3.1财务报表分析基本框架财务报表商业上的运用管理人员的信息优势信贷分析会计估计错误的干扰证券分析管理人员会计政策选择导致的报表失真企业合并分析其他可获得的公开信息债务、股利分析行业和公司信息公司信息战略分析其他公司的财务报表通用报表分析分析工具战略分析通过行业和竞争战略分析来分析企业未来预期业绩会计分析财务分析前景分析通过评估会计政策和会计估利用比率分析和现金流量对企业未来价值计来评估会计信息的质量分析来评估经营业绩进行预测3.2战略分析战略分析

3、要解决的几个问题:公司打算在哪一个或哪几个行业从事经营活动(行业选择)?公司打算采取何种方式与同行竞争(竞争定位)?公司期望通过何种方法在各经营部门间创造并利用协同效应(公司战略)?相关资料1_20120705115907100199907长盈精密深度研究.pdf3.2战略分析行业分析行业划分方法行业一般特征分析行业生命周期分析不同生命周期的特征行业获利能力分析竞争战略分析公司战略分析1.行业分析行业划分方法我国国民经济行业的分类A农林牧渔业I金融保险业B采掘业J房地产业C制造业K社会服务业D电力、煤气及水的生产和供应业L卫生、体育

4、和社会福利业E建筑业M教育、文化艺术及广播业F地质勘探业、水利管理N科学研究和综合技术服务业G交通运输、仓储和邮电业O国家机关、党政机关H批发和零售贸易、餐饮业P其他行业1.行业分析--行业一般特征分析行业所处发展阶段市场总量行业技术及变革速度增长前景行业性质及其在国民经济中的地位和作用行业市场产品差别和边界一体化程度买方卖方数量及相对规模1.行业分析行业生命周期:增成衰投长熟退入期期期期1.行业分析--不同生命周期的特征投入期增长期成熟期衰退期广告宣传、知名建立品牌信誉，保护既有市场，选择市场区域，市场度，销售渠道开拓销售渠道渗入其他市场维持企业形象提高生

5、产效率，改进产品质量，巩固客户关系，裁减生产能力，生产经营制定产品标准增加花色品种降低成本保持价格优势开发生产和提高管理控制财力利用财务杠杆控制成本技术能力系统的效率培训员工适应新培育生产和转向新的增人事提高生产效率的生产和市场技术能力长领域提升产品质量降低成本、面向新的增研究开发掌握技术秘诀和功能开发新品种长领域成功关键因营销、市场份对市场需求反应生产效率、产品面向新的增素额、消费者信任灵敏，质量提高功能，新产品开发长领域利润亏损或微利迅速增长开始下降下降甚至亏损现金流没有或极少少量至增长增长大量至衰竭1.行业分析—5种竞争力量现存对手之间的竞争产业的成长

6、性集中度新进入对手的威胁产品区别度规模经济替代产品的威胁转换成本先动优势对手的价格和业绩规模与学习曲线市场进入障碍消费者意愿的转换固定和变动成本商业关系超额生产能力法律障碍退出壁垒行业获利能力消费者的谈判能力供应商的谈判能力转换成本转换成本产品区别度产品区别度产品成本和质量的重要性产品成本和质量的重要性购买者的数量和每个购买者购买的数量供应商的数量和每个供应商供应的数量竞争力量1:现有对手之间的竞争(1)行业增长率(IndustryGrowth)－高速增长，企业不必通过挤掉现有对手的市场份额来获得市场－增长率停滞不前，现有企业销售的增加必须通过争夺其他企业

7、的市场份额实现，可能引发价格战行业集中度和竞争者之间的平衡(Concentration)－行业集中度取决于企业数量及其相对规模－行业集中度决定该行业竞争的激烈程度－如果只有一个主导企业，那么它就可以决定竞争规则（如IBM)－如果只有少数主导企业，那么，它们之间就可能达成默契，避免破坏性的价格竞争(如Coca-Colav.s.PepsiCola)－如果众多企业势均力敌，价格竞争的可能性就会增大产品差异程度及转化成本(DifferentiationandSwitchingCost)－产品或服务的差异程度较小，可能加剧竞争程度－转化成本越小，竞争程度越高竞争力

8、量1:现有对手之间的竞争(2)规模/学习曲线及固定