财务报表分析之财务报表分析框架

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1、第五部分财务报表分析框架竞争战略分析企业价值取向差异化（高毛利）：创造性/垄断性产品或服务。低成本（快速流转）：低毛利,高强度使用资产，高强度成本控制，减少资金沉淀量。平衡记分卡财务信息的特点·财务的与非财务的·历史成本与现行市价·会计利润与现金流量·过去与未来·货币化信息与非货币化信息·估计、判断、分析、选择案例讨论：·如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？·某公司2007、2008年报表的主要数据如下：·请你评价一下公司的财务状况。利润表单位：万元2007年2008年销售额100销售额150成本费用80成本费用120

2、利润20利润30资产负债表单位：万元2007年2008年应收票据20应收票据40应收账款10应收账款60结论：不能只看一张报表。案例讨论：资产负债表项目年初数年末数流动资产31004200长期投资13001500固定资产4500060000无形资产27551925资产合计5215567625项目年初数年末数流动负债1469029425长期负债42002100负债合计1889031525·请根据报表中的每个项目分析公司的财务状况。·如果把项目进行联系分析，又会怎样呢？·该公司的财务状况有什么隐患吗？·你能提什么建议？·结论：

3、不能只看项目，忽视结构。案例讨论：2007年的经营状况如何？2008年呢？情况不妙/前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要贷款10万，为期半年，你会贷款给它吗？资产负债表利润表项目2008年2007年项目2008年2007年银行存款40000190000销售收入12000001500000应收账款260000110000销售成本780000900000存货500000400000销售利润420000600000流动资产合计800000700000各项费用350000400000应付账款300000200000利润总额7000

4、0200000短期借款500000100000所得税1400040000流动负债合计800000300000净利润56000160000结论：不能只看现在，忽视对比。偿债能力偿债能力指标计算和控制指标计算公式含义及标准分析思路短期偿债能力1.与标准比较；流动比率流动资产／流动负债标准为22.结合速动比率分析。短期偿债能力1.与标准比较；速动比率速动资产／流动负债标准为12.结合应收账款分析。短期偿债能力1.与标准比较；现金比率现金及有价证券／流动负债标准为0.32.结合现金需要量分析。长期偿债能力1.与标准比较；资产负债率

5、负债总额／资产总额标准为0.52.结合财务杠杆分析。支付利息的能力1.与标准比较；利息保障倍数息税前利润／利息支出标准为32.结合其他比率分析。从理论上讲，只要流动比率高于1，借款人便具有偿还短期债务能力。下列是部分行业流动比率参考指标。行业流动比率行业流动比率汽车1.1房地产1.2制药1.3建材1.25化工1.2家电1.5啤酒1.75计算机2电子1.45商业1.65机械1.8玻璃1.3食品>2饭店>2速动比率也有差别，下列是部分行业的速动比率参考指标：行业速动比率行业速动比率行业速动比率汽车0.85房地产0.65制药0.

6、9建材0.9化工0.9家电0.9啤酒0.9计算机1.25电子0.95商业0.45机械0.9玻璃0.45食品>1.5饭店>22008年部分上市公司流动比率和速动比率房地产行业万科A保利地产金地集团招商地产平均流动比率1.82.72.22.32.3速动比率0.40.30.40.60.4医药制造行业哈药股份双鹤药业三九药业云南白药平均流动比率1.72.51.62.62.1速动比率1.21.71.31.71.5家电制造行业青岛海尔海信电器格力电器四川长虹平均流动比率1.81.71.01.21.4速动比率1.31.30.80.71.

7、0重工机械行业太原重工徐工机械厦工股份山推股份平均流动比率1.21.11.21.61.3速动比率0.80.50.50.90.7零售商场行业西单商场合肥百货南宁百货鄂武商A平均流动比率0.90.90.60.90.8速动比率0.60.60.40.50.5钢铁制造行业宝钢股份武钢股份鞍钢股份包钢股份平均流动比率0.80.50.90.90.8速动比率0.30.20.30.40.3电力行业华能国际国电电力大唐发电内蒙华电平均流动比率0.40.40.30.40.4速动比率0.30.10.20.30.22008年部分上市公司资产负债率和

8、负债权益比率建筑施工行业中国中铁中国铁建上海建工隧道股份平均资产负债率76%78%78%75%77%负债权益比率3.23.53.53.03.3房地产行业万科A保利地产金地集团招商地产平均资产负债率67%71%70%57%66%负债权益比率2.02.42.31.32.0钢铁制造行业宝钢股份武钢股份马钢股份