财务报表比率分析框架

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1、财务分析方法比率分析法比较分析公司的财务状况和经营成果，旨在评价公司当前和过去的业绩，并判断其业绩是否能够保持。往往要借助于比较分析和趋势分析方法。结构分析法是把常规的资产负债表和收益表项目表示为百分比进行财务分析的方法。它可以评价公司一段时期财务报表百分比的水平和趋势，让使用者能够对公司财务状况和经营成果的潜在的改善和恶化有正确的认识。时间序列分析法将某一现象所发生的数量变化，按时间的先后顺序排列，以揭示随着时间的推移这一现象的发展规律，从而预测现象发展的方向及其数量。因素分析是为了分析几个相关因素对

2、某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法财务报表比率公式意义说明清偿能力比率（衡量公司偿还短期债务能力的比率）流动比率流动资产÷流动负债显示公司用其流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率一般情况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。一般认为２∶１的比例比较适宜。但是流动比率也不能过高，过高则表明公司流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和公司的获利能力。酸性测试比率（速动比率）（流动资产－存货－待摊费用）÷流动负债表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债

3、的能力现金比率（现金＋有价证券）/流动负债财务杠杆比率（反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定）产权比率负债总额÷股东权反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。资产负债率负债总额÷资产总额反映债务融资对于公司的重要性资产负债率与财务风险有直接关系：资产

4、负债率越高，财务风险越高；反之，资产负债率越低，财务风险越低。长期负债对长期资本比率长期负债÷长期资本反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性保障比率（利息保障比率息税前利润（ＥＢＩＴ：表示公司支付利息费用的能力是将公司财务费用和支付及保障它的能力相联系的比率）净利润＋所得税＋利息费用）÷利息费用或＝息税折旧摊销前利润（ＥＢＩＴＤＡ）÷利息费用折旧和摊销是按照权责发生制对以前发生的支出的调整，实际上仍然属于本年的现金流量，也可以用来支付利息费用。因此，笔者认为，采用ＥＢＩＴＤＡ比采用ＥＢＩＴ更为

5、精确。周转率（衡量公司利用其资产的有效程度的比率）应收账款周转率年销售净额÷应收账款反映公司应收账款的质量和公司收账的业绩，说明应收账款年度内变现的次数应收账款周转天数，又称平均收现期一年中的天数÷应收账款周转率或＝（应收账款×一年中的天数）÷年赊销金额这两个比率与公司的信用政策环境有密切联系。应收账款周转越快，销售实现距离实际收到现金的时间就越短，但过快的应收账款周转速度与过短的平均收现期可能意味着过于严厉的信用政策。账面上应收账款余额很低，却可能使销售额和相应的利润大幅度减少。流动资产周转率销售收入

6、净额/流动资产平均余额固定资产周转率销售收入净额/固定资产平均净值总资产周转率销售收入净额/总资产平均值应付账款周转率年赊购金额÷应付账款应付账款周转天数，又称平均付现期一年中的天数÷应付账款周转率或＝（应付账款×一年中的天数）÷年赊购金额存货周转率一年中的天数÷存货周转率或＝（存货×一年中的天数）÷销售成本存货周转越快，表明存货越具有流动性。但过快的周转速度可能是存货占用水平过低或存货频繁发生缺货的信号存货周转天数销售成本÷存货营业周期存货周转天数＋应收账款周转天数是从外购承担付款义务到收回因销售商品

7、或提供劳务而产生的应收账款的这段时间营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素。较短的营业周期表明对应收账款和存货的有效管理。现金周期营业周期－应付账款周转天数分析现金周期必须注意，该指标既影响公司经营决策又影响公司财务决策，并且人们可能忽略对这两种决策的错误管理。例如不及时付款，损失了公司信用，却能直接缩短现金周期。总资产周转率销售净额÷总资产表示公司利用其总资产产生销售收入的效率盈利能力比率毛利率销售毛利÷销售净额＝（销售净额－销售成本）÷销售净额毛利率反映了公司产品或商品销售的初始获利能力，

8、保持一定的毛利率对公司利润实现是相当重要的毛利率是商品流通企业和制造业反映商品或产品销售获利能力的重要财务指标销售利润率利润额÷销售收入净额表示公司每销售一元钱产品所获取利润的能力“利润额”建议采用狭义的销售利润，这样得到的实际上是主营业务利润率，是衡量一个公司能否持续获得利润能力的重要指标，对管理层决策更有价值投资回报率税后净利÷资产总额＝销售净利率×总资产周转率衡量公司综合效率的指标反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力权益报酬率税后净