c结构影响因素实证研究及财务绩效分析

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1、北京邮电大学硕士学位论文中国移动资本结构影响因素实证研究及财务绩效分析姓名：张卿申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：贾怀京20080306中国移动资本结构影响因素实证研究及财务绩效分析摘要资本结构问题历来是财务管理和公司治理领域中争论的热点问题，如何使企业的资本结构优化，达到企业价值最大化，这个问题的解决要从资本结构的影响因素入手，只有重点抓住影响资本结构的因素，才能在此基础上研究如何优化企业的资本结构。研究电信企业的资本结构影响因素对于电信企业的资本结构优化和电信企业改革有着重要的意义。本文从中国移动的资本结构问题入手，研究其自1997年上市十年以来的资本结构变迁以及构成，

2、对其资本结构的影响因素进行实证研究，以期能够有针对性的优化中国移动的资本结构。本文首先对国内外的相关理论进行综述，尤其是资本结构影响因素领域方面的研究，其次归纳了中国移动上市以来的资本结构变迁过程以及中国移动资本结构的现状，然后重点对影响中国移动资本结构的因素进行了实证分析，接下来用杜邦分析体系及连环替代法分析了中国移动的财务杠杆对其企业财务绩效的影响。最后得出结论：对中国移动资本结构产生重要影响的因素是资产结构以及非债务税盾，结尾针对实证分析提出了优化其资本结构的政策性建议。关键词：资本结构、影响因素、中国移动、绩效ANEMPIRICALSTUDY0NDETERMINANI’SO

3、FCHINAMOBILECAPITALSTRUCTUREANDTHEFINANCIALPERFORN【ANCEANALYSISABSTRACTThetheoryofcapitalstructureisacontroversialissueinthefinanceandcorporatemanagement．Optimizingcapitalandmaximizingthecompanyvalueisbasedonthedeterminantsofcapitalstructure．Focusingonthedeterminantsofcapitalstructureisthebase

4、ofoptimizingenterprisecapitalstructure．Theanalysisofcapitaldeterminantsplaysasignificantroleofoptimizingcapitalstructureandtelccomenterprisereform．ThispaperbeginsfromChinaMobile，scapitalstructure．Researchonitscapitalstructurevariancefrom1997anddoempiricalstudyondeterminantsofcapitalstructure，S

5、OastooptimizethecapitalstructureofChinaMobile．First，thispaperintroducesconcernedtheories，especiallytheresearchonthecapitalstructuredeterminants．Then，concludethevarianceofChinaMobile’Scapitalstructureafteritbecamealistcompany．Thkd,doempiricalresearchondeterminantsofChinaMobile'scapitalstructure

6、．Atlast，analyzethefinancialleverage’SinfluencetoChinaMobile'sperformancewithTheDuPontSystemandInterlinkSubstitutionSystem．Theconclusionisthatassetsstructureandnon-debttaxshieldsplayaprominentroleofChinaMobile’Scapitalstructure．Finally,proposeonhowtooptimizethecapitalstructureofChinaMobilebased

7、ontheconclusionsofempiricalresearch．KEYWORDS：capitalstructure，determinants，chinamobile，performance独创性(或创新性)声明本人声明所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京邮电大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的