南开大学金融学本科核心课程

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1、南开大学金融学本科核心课程投资学第五版南开大学金融学系李学峰2006年第二学期1第一部分导论本导论部分由两章组成，第一章介绍证券投资工具与证券市场，第二章对市场指数和市场交易进行研究和介绍。导论的目的即是为本教材以下各章的研究提供必要的背景知识和基础概念，并同时界定投资学的研究领域。2两个基本概念投资（Investment），即是为了获得可能的但并不确定的更大的未来值（Futurevalue），而作出的牺牲确定的现在值（Presentvalue）的行为。投资行为包括了三大特性，即时间性——牺牲当前消费以获得期望的未来消费；

2、不确定性——期望值的存在与否及其大小类似于一个概率事件；和收益性——如果投资成功将获得更大的未来值。金融资产（Financialassets），又称金融工具，是保证人们购买力的凭证；它是实际资产的要求权（Claimsonrealassets），定义了实际资产在投资者之间的配置。3第一章证券投资工具与证券市场第一节证券投资工具概述一、证券类型与种类（一）证券类型1，证据证券，是指证明事实的文件，如信用证。2，凭证证券，是指认定持证人是某种权力的合法拥有者，如存款单、存折。3，有价证券，是指对某种有价物具有一定权力的凭证，如

3、股票。4（二）证券种类1，按发行主体不同，可分为公债券、金融证券、公司证券。此三类证券是投资学研究的核心，也是金融衍生产品的基础性证券。2，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证券。证券投资学主要研究上市类证券。二、债券是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。5（一）债券的类型1，按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、国际债券。；按偿还期限可分为短期（1年内）、中期（1－10年）、长期（10年以上）、永久（无偿还期）；按计息方式的不同，可分为附息债券，

4、贴息债券，单利债券，累进利率债券。2，根据债券是属于货币市场还是属于资本市场进行分类属于货币市场的债券有：6短期国债，既国库券（TreasureBills，亦称T-bills），是政府债务的金融债券，其偿还期在一年以内，一般以招标方式发行。由于国库券以政府信用做担保，因此是风险最低（近似于无风险）的证券。商业票据，是一种无资产担保的票据，它是以公司的保证和信用做支持的，一般折价发行。银行承兑汇票（banker’sacceptances）是根据顾客要求在将来某一日期付款给供货商而产生的一种短期债务。7回购协议（repurch

5、aseagreement）是资金需求公司将自己所持有的证券卖给另一公司，同时签订一份在未来某一日期以特定的更高的价格买回这些证券的协议。回购协议为本来已经具有流动性的证券提供了额外的流动性，它实质上是一种短期贷款，即资金需求公司可通过这种方式筹集到更多的资金。回购协议中的证券一般为政府发行的证券。可转让定期存单（negotiablecertificatesofdeposit，CDs）形成于投资者对其存单投资的流动性要求。大多数存单不能进行交易，即其流动性较差。为满足投资者对流动性的要求，金融机构允许投资者之间进行大面额存单

6、交易。8欧洲美元（eurodollars）是指美国以外的国家所持有的美国美元存款，该存款利率称为LIBOR，即伦敦银行同业拆放利率（Londoninterbankofferrate），它一般不同于美国国内存款利率，而是根据伦敦的几个主要银行间欧洲美元存放款的利率计算出LIBOR，成为银行间的存款利率。资本市场债券：中长期国债，中期国债的偿还期一般为2－10年，长期国债的偿还期超过10年。9市政债券（municipalbonds）是地方政府为公路、水利、学校或其他市政项目筹集资金而发行的债券。可分为一般责任债券和收益债券两类

7、，前者受市政的全面担保，后者则由具体项目所产生的收入做担保。公司债券是公司发债筹资的工具，它又可分为零息债券（zerocouponbonds）、附息债券（coupon-bearingbonds）等。抵押债券（mortgage-backedsecurities）是债券的一种，它由其借入方（抵押人）为借出方（受押人）提供抵押品，一般用不动产作抵押，如住房抵押。10（二）债券的特征即偿还性、流动性、收益性、安全性。二、股票股票（commonstock，commonshare或equity）是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用

8、以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。股票可以分为普通股和优先股两类。（一）普通股11普通股的特点：1，是发行量最大的股票，如目前中国上市公司所发行的股票全部为普通股；2，是风险最大的股票，这主要表现在普通股的持有者其所获得的收益依赖于二级市场