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《阳光城集团“高周转，高成长”下的财务风险分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、分类号：Ｆ２７５．５学校代码：１０６９７密级：公开学号：２０１６０８０４４＿Ｉ硕士专业学位论文ＤｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ“”阳光城集团高周转，高成长下的财务风险分析学科名称：高级工商管理专业学位类别：高级工商管理硕士（ＥＭＢＡ）作者：张颖指导老师：王满仓教授西北大学学位评定委员会二〇一八年摘要摘要本论文将阳光城集团作为“高周转、高成长”模式高速发展起来的上市房地产为典型研究案例，通过对阳
2、光城集团起步阶段、发展阶段、腾飞阶段、并购阶段四个发展阶段的详细阐述，在整个案例中搜集整理了阳光城集团2011年到2016年的相关财务年报数据及融资数据等原始数据作为依据，结合国内外研究者对高财务杠杆与财务风险的相关研究成果，按照归纳、计算、分析的逻辑方法结合阳光城集团的实际情况对案例进行定性分析和定量分析。从阳光城集团近期的财务状况入手透过财务指标分析数据，并详述阳光城集团的发展历史及使用财务杠杆的多种融资方式，通过对阳光城“高周转，高成长”的商业模式的阐述，揭示出阳光城集团为何选择“高周转、高成长”之路
3、，对“高周转、高成长”下企业已显现的财务风险进行定性分析；运用杜邦分析法建立数据模型分析证明了高财务杠杆下，高杠杆与净资产收益率之间的关系，揭示出阳光城集团高杠杆、低周转、低盈利的财务现状所面临巨大的财务风险，同时运用备受推崇的经济增加值模型评估法，进一步揭示出在高杠杆高会计利润下阳光城集团真实的盈利能力，补充说明高杠杆引发阳光城集团的财务风险。此论文的特色点在于运用经济增加值模型对传统杜邦分析进行补充分析，其研究意义在于帮助阳光城集团分析高杠杆发展下的财务风险,并提出解决方案及预防措施，其次是对于中小型房
4、地产企业高周转发展中如何规避财务风险有一定的借鉴意义。关键词：阳光城，高周转，杜邦分析，经济增加值模型I西北大学硕士学位论文AbstractYangoGroupwhichisastypical“Highturnover,Highgrowth”businessmodeloflistedrealestatecompanyistobecasestudyinthispaper.ThispaperelaboratedthatYangoGroupofdevelopmenthistoryincludingstart-up
5、stage,developmentalstage,take-offstageandmergerstage,andcollectedYangoGroupofannualfinancialreportsandfinancingdatafrom2011to2016asanalyticaldata.Tomakequalitativeanalysisandquantitativeanalysisbasedonrealfinancialsituationvialogicalwayofinductionandanalyz
6、eaccordingtothefinancialleverageandfinancialrisksofstudytheoryfromoverseaanddomesticresearchers.FromYangoGroupofcurrentfinancialsituation,thispaperelaboratedYangoGroupofdevelopmenthistory,allkindsoffinancialmethoduseduntil2016,Yangoof“Highturnover,Highgrow
7、th”businessmodel,anddisclosedwhyYangoGrouphaschosedthewayof“Highturnover,Highgrowth”,andanalyzedfinancialriskshappenedduetohighfinancialleverageinYangoGroup.TomakeDuPontSystemoffinancialanalysismodelforYangoGroup,thispaperhasprovedthefinancialrelationshipb
8、etweenhighfinancialleveragewithreturnonequityunderhighfinancialleverage,andrevealedYangoGrouphasfacedtofinancialrisksof“highleverage,lowturnover,lowprofitability”underDuPontSystemoffinancialanalysis.Meanwhile
