外部系统对保险业系统性风险溢出效应研究

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1、学校代号10532学号S151801448分类号密级硕士学位论文外部系统对保险业系统性风险溢出效应研究学位申请人姓名沈良芬培养单位金融与统计学院导师姓名及职称张琳教授学科专业金融学研究方向精算理论与实务论文提交日期2018年4月18日学校代号：10532学号：S151801448密级：湖南大学硕士学位论文外部系统对保险业系统性风险溢出效应研究学位申请人姓名：沈良芬导师姓名及职称：张琳教授培养单位：金融与统计学院专业名称：金融学论文提交日期：2018年4月18日论文答辩日期：2018年6月1日答辩委员会主席：姜世杰教授AS

2、tudyonSystematicRiskSpilloverEffectsofExternalSystemstoInsuranceIndustryBySHENLiangfenB.E.(HunanUniversity)2015AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofScienceinAppliedEconomicsintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorProfe

3、ssorZHANGLinApril,2018外部系统对保险业系统性风险溢出效应研究摘要2008年爆发的次贷危机在不同金融机构、不同金融市场之间迅速传播，最终引发了全球性的金融危机。随着金融自由化、金融一体化的发展，金融市场间的协动性日益加强，关联错综复杂，这使人们更加关注金融机构与金融市场间的系统性风险溢出。近年来，随着保险业的迅速发展，保险在国民经济中的地位也越来越重要，从而使保险业系统性风险也越来越受到关注。保险业作为国民经济以及金融体系中的重要组成部分，其系统性风险的产生不仅与行业内部机构的经营状况有关，同时也会受

4、到外部环境的影响。保险业系统性风险作为行业风险防范的重要课题，目前对于其系统性风险溢出的研究重点在行业内部的机构之间，关于保险业与外部系统之间的风险溢出的研究较少。因此，本文将重点研究外部系统对保险业系统性风险的溢出效应。本文对于外部系统与保险业之间风险溢出的研究，不仅有助于更加全面的探究保险业系统性风险的感染机制，还可以帮助保险公司以及监管机构对系统性风险的防控采取更有效地措施。本文引入信息溢出检验体系中的VaR-Granger因果检验方法，考察了银行业、证券业以及房地产业这三个行业与保险业之间是否存在系统性风险溢出效

5、应以及风险的溢出方向；同时，本文使用GARCH-CoVaR模型度量了外部系统对保险业的风险溢出强度。研究结果表明:在极端风险条件下，银行业、证券业以及房地产业对保险业有显著的风险溢出效应；同时研究发现银行业对保险业风险溢出效应最强烈，证券业其次，房地产业最弱。最后，本文根据外部系统对保险业系统性风险的溢出机制，有针对性的提出了防范保险业系统性风险的建议。关键词：外部系统；风险溢出；系统性风险；VaR-Granger；CoVaRII硕士学位论文AbstractThesubprimemortgagecrisisthatbro

6、keoutin2008spreadrapidlyamongdifferentfinancialinstitutionsanddifferentfinancialmarkets,andfinallytriggeredaglobalfinancialcrisis.Atthesametime,withthedevelopmentoffinancialliberalizationandfinancialintegration,thesynergiesbetweenfinancialmarketsareincreasinglyst

7、rengthenedandthelinkagesarecomplex.Thishasledtoincreasedattentiontosystematicriskspilloversbetweenfinancialinstitutionsandfinancialmarkets.Inrecentyears,withtherapiddevelopmentoftheinsuranceindustry,thepositionofinsuranceinthenationaleconomyhasbecomemoreandmoreim

8、portant.Asaresult,thesystemicrisksoftheinsuranceindustryhavealsoreceivedincreasingattention.Asanimportantcomponentofthenationaleconomyandthefinancialsystem,the