控股股东股权质押动机及经济后果分析--以勤上光电为例

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1、分类号：密级：学校代码：11078保密日期：学号：2111664055保密期限：广州大学硕士学位论文控股股东股权质押动机及经济后果分析——以勤上光电为例吴瑗学科专业（领域）：会计研究方向：财务管理论文答辩日期：2018.05.20指导教师（签名）：答辩委员会主席（签名）：答辩委员会委员（签名）：ClassificationNumber：Dense：Institution：11078ConfidentialDate：StudentNumber：2111664055ConfidentialDeadline：GuangzhouUni

2、versityMasterThesisAnalysisontheMotivationandEconomicConsequencesofControllingShareholder’sEquityPledge——AcasestudybasedonKINGSUNOPTOWuYuanDiscipline(Field)：AccountingResearchDirections：FinancingManagementDateoforaldefense：2018.05.20Tutor(Autograph)：Chairofdefenseco

3、mmittee(Autograph)：Memberofdefensecommittee(Autograph)：摘要论文题目：控股股东股权质押动机及经济后果分析——以勤上光电为例学科（专业）：会计硕士学位申请人：吴瑗指导教师：冯莉摘要由于股权质押相关程序比较简单，限制条件较少，越来越受上市公司大股东青睐，拓宽了企业的融资渠道。近年来，A股市场不断有上市公司大股东遭遇股权质押平仓危机。股权质押虽是上市公司股东自身融资行为，但一旦面临股权质押危机，就会带来很多风险，对公司股价、经营业绩、信息披露等都会造成影响。因此，希望通过本文的研

4、究，有助于深化投资者对股权质押的认识，为投资者、上市公司股东防范股权质押带来的风险，以及为监管机构规范股权质押行为提供一些参考依据。本文选取具体上市公司勤上光电来研究控股股东股权质押的动机及股权质押后所产生的经济后果。首先，阐述了选题的研究背景和研究意义，并从大股东股权质押动机、经济后果两个角度对国内外学者的相关文献进行整理；其次，对本文所涉及的制度背景和相关理论进行了阐述和分析；再次，对勤上光电控股股东股权质押的情况进行了介绍，分析了股权质押前后控股股东的两权分离程度的变化，使用财务指标对2013年至2017年勤上光电的经营

5、状况和财务状况进行了分析，并使用事件研究法分析控股股东股权质押行为在短期内对股价的影响，以及计算托宾Q值来分析股权质押行为对上市公司市场价值的影响。在前文案例分析的基础上，总结本文的研究结论，认为勤上光电控股股东对上市公司股权长期、频繁的高比例质押行为，导致勤上光电的控制权和现金流权分离程度加剧，从而在一定程度上会对上市公司的市场价值造成影响。从市场反应来看，控股股东股权质押行为在短期内会对勤上光电的市场价值造成负面影响。而从长期来看，大股东高比例、频繁的股权质押行为容易引发一系列风险，进而对上市公司经营业绩和公司价值产生负面

6、影响。最后得到启示，上市公司应提高股权质押信息披露的完整性和及时性，加强对控股股东股权质押行为的管控。同时控股股东、上市公司其他中小股东和投资者都应更加注意并防范股权质押带来的风险，加强对股权质押行为的风险预警。关键词：控股股东；股权质押；经济后果论文类型：案例分析I广州大学经济与统计会计硕士专业学位论文Title：AnalysisontheMotivationandEconomicConsequencesofControllingShareholder’sEquityPledge——AcasestudybasedonKING

7、SUNOPTOSpeciality：MasterofProfessionalAccountingApplicant：WuYuanSupervisor：FengLiABSTRACTDuetotherelativelysimpleproceduresrelatedtoequitypledgeandlessrestrictiveconditions,itisincreasinglyfavoredbythemajorshareholdersoflistedcompaniesandhasbroadenedtheirfinancingch

8、annels.Inrecentyears,theA-sharemarketcontinuedtosufferfromthecrisisofequitypledgeclosingofmajorshareholdersoflistedcompanies.Althoughtheeq