中国地方债信用评级方法改进研究--以广东省为例

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1、博士学位论文中国地方债信用评级方法改进研究——以广东省为例作者姓名宋昕学科专业应用经济学指导教师巴曙松教授所在学院经济与贸易学院论文提交日期2017年12月7日TheResearchontheImprovementofMunicipalBondCreditRatingMethodsinChina——TakeGuangdongProvinceasanExampleADissertationSubmittedfortheDegreeofDoctorofPhilosophyCandidate：SONGXinSupervisor：Prof.BAShusongSouthChinaUniversityof

2、TechnologyGuangzhou,China分类号：F812.7学校代号：10561学号：201310105762华南理工大学博士学位论文中国地方债信用评级方法改进研究——以广东省为例作者姓名：宋昕指导教师姓名、职称：巴曙松教授申请学位级别：博士学位学科专业名称：应用经济学研究方向：财政金融论文提交日期：2017年12月7日论文答辩日期：2018年6月6日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：李胜兰教授委员：刘金山教授、巴曙松教授、王任曾教授、田秋生教授＊华南理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所

3、取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。：曰期作者签名：２０１７年１２月７日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定：，即研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华南理工大学。学校有权保存并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅（除在保密期内的保密论文外）；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印

4、或其他复制手段保存、汇编学位论文一。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相致。本学位论文属于：□保密（校保密委员会审定为涉密学位论文时间：年＿月＿曰），于年＿月＿曰解密后适用本授权书。４保密，同意在校园网上发布，供校内师生和与学校有共享协议的单位浏览；同意将本人学位论文提交中国学术期刊（光盘版）电子杂志社全文出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库“》，传播学位论文的全部或部分内容。Ｖ”（请在以上相应方框内打）作者签名曰期：２０１７年１２月７曰、指导教师签名：日期：２０１８年６月６日摘要本文在回顾了我国地方政府市政债发展的历史和现状的基础上，通过对我国市

5、政债发展现状的研究，梳理市政债发展的历史脉络和原因，研究财政分权制度的影响以及主要存在的问题，并结合对我国财政政策的发展趋势，研究我国地方债信用评级指标和评级方法的改进，为后续的研究奠定基础。主要研究内容包括我国地方政府市政债发展的原因、发展的现状、发展的历史沿革，以及我国地方政府市政债发展中遇到的主要问题和产生问题的原因。论文重点研究了西方国家特别是美国地方债信用评级指标以及方法的选取，通过这一章内容的研究，可以吸取国外先进经验和制度以及技术标准，为我国市政债信用评级指标体系制、方法和制度的改进提供经验及教训。此外，本论文还重点介绍了美国市政债的发行方式及评级方式，美国地方债评级出现的问题及

6、处理方式，美国地方债发行评级方式、指标体系和关注重点等对我国的启示。论文针对我国市政债存在的问题，并结合目前我国财政体制改革发展的新趋势，提出我国地方政府市政债发行过程中评级制度和评级指标体系应该建立的评级模型，并在模型中加入了关于房地产价格的波动的变量，研究其对于地方政府债务风险的影响。同时，还提出了地方政府对于地方土地交易以及对于土地财政依赖度与地方政府债务违约风险影响的假设。本文以广东省为例作实证分析，引进多个模型进行修正和改进，从新设置的自变量和评级方法两个方面进行验证，并且通过新的评级指标体系和方法对广东省各地市的市政债券进行评级分析，测算评级指标的客观性。本文对多个相关模型的介绍、

7、自变量的选取以及分层指标的含义和比值进行分析，并根据这一评级模型对各省地方债发行的信用作以量化评级，研究目前我国市政债的评级和常用的模型，根据我国市政债评级的特点、国际评级常用的指标体系和指标，研究我国市政债信用评级时常用的指标和指标体系以及信用评级关注的汇总点。通过这部分研究主要发现我国目前在市政债券评级中存在的技术问题和制度问题，并且根据目前政府在信用风险管理中所遇到的问题，同时提出进一步改进