《投资银行概论》PPT课件

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1、投资银行学张东祥编著武汉大学出版社2004年版第一章投资银行概述本章学习目的：1.掌握投资银行的定义、特点与职能2.掌握投资银行的业务范围3.掌握现代投资银行业务特点及发展趋势4.了解我国投资银行的发展思路第一节投资银行的基本概念一、投资银行内涵（一）投资银行的定义美.罗伯特.库恩（RobertKuhn）1.投资银行是经营华尔街金融业务的金融机构。2.投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构。3.投资银行是经营部分资本市场业务的金融机构。4.投资银行是从事证券承销与交易的金融机构。简明定义：投资银行是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。（二）

2、投资银行的特点1.投资银行属于非银行金融机构，其经营对象是证券及相关创新、引申业务。2.投资银行的本源业务是证券承销。3.投资银行依托资本市场主要为直接融资和长期融资提供服务。债权或所有权筹资者投资者资金投资银行资金直接融资方式贷款人存款人资金债权债权资金商业银行间接融资方式4.佣金是投资银行利润的基本来源。5.投资银行的经营原则是在控制风险的前提下，注重业务开拓与创新，强调提供个性化服务。6.投资银行的监管机构一般不是中央银行，而是专门监管机构。表1一1投资银行与商业银行比较投资银行商业银行本源业务证券（包括股票及债券）承销存贷款融资功能直接融资，较侧

3、重于中长期融资间接融资，较侧重于短期融资利润基本来源佣金存贷利差经营方针与原则在控制风险前提下更注重开拓追求盈利性、安全性、流动性三者的统一，坚持稳健原则宏观管理专门的证券管理机构或财政部或中央银行与证券交易所多层次管理中央银行或商业银行监管部门保险制度投资银行保险制度存款保险制度（三）投资银行的发展模式1.独立发展模式：分业经营体制下的主流经营模式美国：高盛、摩根.斯坦利、美林证券这些投资银行历史悠久、专业化程度高、信誉卓著，主要从事证券承销与交易、企业并购、企业融资、基金管理、资产管理、风险投资、资产证券化等业务，与共同基金、保险公司一起，构成美国金

4、融市场的机构投资者。2.全能银行模式：欧洲大陆的主流经营模式德意志银行、德累斯顿银行、德国商业银行、巴黎国民巴黎巴银行、瑞士信贷第一波士顿、瑞银华宝、荷兰国际集团欧洲本土投资银行的主要模式，投资银行部门依附于全能银行，其最终决策权属于商业银行。3.金融控股公司模式：现代分业经营管制下的主流经营模式花旗集团、摩根大通、美洲银行和汇丰控股特点及优势：（1）是借助商业银行的网络优势销售投资银行产品（2）是与商业银行业务之间采取了明显的隔离措施，金融风险很难在实体内传播（3）是投资银行相对独立，责、权、利明确，激励约束机制均衡就中国而言，这三种模式的雏形都已经形

5、成：现有的证券公司大部分属于独立模式；中信证券、光大证券等属于金融控股公司模式；中金公司、中银国际、建银国际属于全能银行模式。二、投资银行业务（一）投资银行业务业务分类：传统业务、创新业务、引申业务具体业务：1.证券承销(SecuritiesUnderwriting)指一级市场（PrimaryMarket）上股权和债权的承销，投资银行最本源、最基础业务，传统核心业务。2.证券经纪与自营业务指投资银行在二级市场（SecondaryMarket）上代客买卖证券或以自有资金买卖证券。BrokerDealer3.私募发行(PrivatePlacement）指投资

6、银行在私募市场上协助企业筹资，主要是设计融资结构、起草私募计划、寻找潜在投资者。4.企业并购(Merger&Acquisition)指投资银行作为并购顾问协助企业进行兼并、收购等股权重组活动，投资银行的现代核心业务。设计并购方案、确定合理的并购价格、安排并购融资、设计反并购与防卫措施。5.理财业务指投资银行受客户委托管理公司资产，根据协议管理、运用受托资金，并获得相应报酬，具有信托业务性质。6.咨询业务主要是为客户提供财务、融资、项目决策、战略规划等方面的意见和建议，收取咨询费。7.基金管理指投资银行参与基金的发起、销售、管理和运作，作为基金的最重要的当

7、事人。8.风险投资指投资银行对风险企业进行中长期股权投资，为风险企业提供资金、管理、技术，然后在适当时候将投资变现退出。9.项目融资指投资银行作为融资顾问，设计以项目资产为基础的融资方式，并在一定程度上参与融资。10.金融工程指投资银行通过开发、设计、运用金融衍生工具，为客户避险或盈利寻找机会。11.资产证券化（AssetSecuritization）是把流动性不强的各单笔贷款和债务工具包装成流动性很强的证券并出售的过程。（二）现代投资银行业务特点1.广泛性并购顾问、基金管理、项目融资、资产证券化2.综合性3.专业性摩根、斯坦利：包销大公司证券美林：组织

8、项目融资、产权交易所罗门兄弟：发行商业票据和政府债券交易4.电子化与网络化网上交