《流动资金管》PPT课件

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1、第七章流动资金管理现金和有价证券管理：最佳现金持有量的确定应收帐款管理：信用期限、现金折扣政策、收帐政策的确定存货管理：存货的经济批量、订货时间、保险储备等第一节现金和有价证券管理现金包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票。有价证券是现金的转换形式，是现金的替代品。一、目标和要求（一）合法性：持有和使用要符合国家的有关规定。1、现金的使用范围2、库存现金限额3、不得坐支现金4、不得出租、出借银行帐户5、不得签发空头支票6、不得公款私存武烟集团《现金管理办法》（二）流动性：保存足够的现金持有现金的原因：1、交易性需要；2、预防性需要；3、投机性需要（三）盈利性持有

2、现金是有成本的：1、机会成本=现金持有量×投资收益率2、管理成本：因持有现金而发生的管理费用。3、短缺成本：因现金短缺而蒙受的损失或付出的代价。4、转换成本：现金与有价证券之间转换所支付的费用。现金管理的目标：兼顾流动性和盈利性，找到一个成本最低的现金持有量。二、最佳现金持有量的确定：总成本最低时的现金持有量称为最佳现金持有量。（一）成本分析模式总成本=机会成本+管理成本+短缺成本现金持有量成本管理成本短缺成本机会成本总成本（二）存货模式：根据存货的经济批量原理（BaumolModel)T—计划期（一年）现金需要总量（稳定）i—投资收益率b——每次转换成本M——最佳现金持有量1、现

3、金持有成本=M·I/22、转换成本=T·b/M3、总成本：当c最小时，(三）随机模式（Miller-OrrModel)：确定一个现金持有量的范围，即上、下限。ABA’B’1、下限L:取决于企业每天最低现金需要。2、现金返还线R:下限上限现金返还线式中：b——有价证券每次固定转换成本i——有价证券的日利息率——每日现金余额变化的标准差3、上限H=3R－2L三、现金收支管理：目的是提高现金使用效率（一）现金收支同步，降低交易性余额；（二）使用现金浮游量：企业开出支票付款后的一段时间，仍然可动用存款户上的这笔资金。（三）加速收款；（四）推迟付款。第二节应收帐款管理一、管理目标：权衡应收帐

4、款增加的收益和增加的成本，制定适当的信用政策。（一）应收帐款增加的收益=增加的销售量×单位边际贡献（单价－单位变动成本）（二）应收帐款的成本1、机会成本2、坏帐损失成本3、管理成本二、信用政策的确定（一）进行资信评估，确定资信等级：5c评法。1、品德（character)2、能力（capacity)3、资力（capital)4、抵押或担保（collateral)5、外部环境（conditions)(二）确定信用期限：比较应收帐款的边际收益和边际成本，最佳信用期限是边际收益等于边际成本时的信用期限。与增加的注意：固定成本销售量无关。计算应收帐款增加的收益和成本时均不考虑固定成本。1、

5、应收帐款增加的收益（边际贡献）=增加的销售量×单位边际贡献=增加的销售量×（单价－单位变动成本）2、应收帐款增加的成本：（1）增加的机会成本：应收帐款占用流动资金利息的增加额应收帐款占用流动资金的利息=应收帐款占用的流动资金×利息率=应收帐款平均余额×变动成本率×利息率=每天销售额×平均收现期×变动成本率×利息率注意：“应收帐款占用的流动资金”，在延长信用期时，按“应收帐款平均余额×变动成本率”，因为应收帐款增加时，企业垫付的资金只是它们的成本；在缩短信用期时，应按“全部应收帐款平均余额”计算，因为收回的资金是全部应收帐款，而不是其成本。（2）增加的坏帐损失成本（3）增加的收帐费用

6、（三）确定现金折扣政策现金折扣：2/10，1/20，n/30好处：扩大销售；减少坏帐损失成本、机会成本。坏处：折扣成本。（四）收帐政策：权衡收帐成本和应收帐款成本第三节存货管理一、管理目标：确定最佳存货储存量和采购量，即总成本最低时的数量。储存存货可避免脱销或停工待料，避免价格变化的风险；但也要付出占用资金、仓储费、保管费等代价。二、存货的成本（一）取得成本：包括存货的买价和采购费用。1、买价（购置成本）=购货数量×单价D——存货年需要量，Q——每次购货量U——单价全年买价=D·U，每次买价=Q·U采购次数=D/Q2、采购费用（订货成本）——订货成本中的固定部分，k—每次订货的变动

7、成本，D/Q—订货次数则：订货成本=F1+全年取得成本：（二）储存成本——储存成本成本中的固定部分，——储存存货的单位变动成本，储存总成本：（三）缺货成本：存货总成本三、存货决策（一）每次订购存货的数量（经济批量模型）经济批量——存货总成本最低时的每次订货量。此时，变动订货成本=变动储存成本。令：得到：1、经济批量：2、一年订货次数：N=D/Q3、订货周期：t=12/N(月）或365/N(天）4、经济订货量占用资金：I=Q·U/25、存货总变动成本=（二）订货时间1、