《社会融资规模》PPT课件

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1、社会融资规模简介2010年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”概念，我国金融宏观调控逐步尝试以社会融资规模指标作为货币政策的中间目标，这是一种探索和创新，适合我国融资结构的变化，符合金融宏观调控的市场化方向。具体概念：社会融资规模是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济（企业或个人）从金融体系获得的资金总额，是全面反映是全面反映金融对实体经济的资金支持以及金融与经济关系的总量指标。社会融资规模这里的金融体系是整体金融的概念“从机构看，包括银行、证券、保险等金融机构；从市场看，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等社

2、会融资规模主要由三个部分构成。社会融资规模根据中国人民银行2011年5月发布的《社会融资规模构成指标说明》，社会融资规模=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票融资+保险公司赔偿+投资性房地产+其他。（参见表1）社会融资规模社会融资规模发展近年来我国社会融资规模的发展变化1.信贷融资在社会融资规模中占比呈下降趋势从中国人民银行公布的统计数据看，近年来我国社会融资规模增长较快，金融体系对实体经济的支持力度不断增强。2002-2011年，我国社会融资规模由1.96万亿元扩大到12.83万亿元，年均增

3、长28.41%，比贷款年均增速高7.65个百分点。2011年，社会融资规模与GDP之比为27.20%比2002年提高了10.7个百分点。社会融资规模2002年，新增人民币贷款1.8万亿元占社会融资规模的比例高达92.90%；2011年新增人民币贷款7.47万亿元，占社会融资规模的比例下降为58.20%(如图1所示)。社会融资规模在贷款占社会融资规模比例下降的同时，金融机构通过表外贷款对实体经济的支持力度加大。2011年，金融机构通过委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票方式对实体经济的表外融资合计2.53万亿元，占社会融资规模的19.72%，而

4、2002年金融机构的这些表外业务不足0.1万亿元。社会融资规模据中国人民银行统计，在信贷融资中，2011年金融机构表内贷款占比61.60%比2002年下降了31.4个百分点；表外贷款占比22.71%，比2002年上升了22.3个百分点。从近年的变化趋势看，金融机构表内贷款和表外贷款具有明显的”此消彼长”的特征(如图2所示)。社会融资规模社会融资规模金融机构表内贷款规模受货币政策取向的影响大,在从紧的货币政策形势下，金融机构一方面要增加收益，另一方面又要规避贷款规模限制，通常的做法是将一部分表内贷款转化为表外贷款。2.证券融资发展较快社会融资规模

5、近年来，随着股票市场和债券市场的扩容发展，证券融资规模不断扩大。2011年非金融企业股票和债券融资合计1.81万亿元，是2002年的18倍，占当年社会融资规模的比例为14.10%，而2002年证券融资占社会融资规模的比例只有4.93%。（见表2）社会融资规模社会融资规模3.保险融资和其他融资规模不断扩大进入新世纪以来，我国非银行金融机构快速发展，与此相应的保险融资和其他融资规模不断扩大。2011年，保险公司赔偿和小额贷款公司与贷款公司新增贷款合计4392亿元，其中，保险公司赔偿2456亿元，是2002年的5.7倍；小额贷款公司、贷款公司新增贷款

6、1936亿元，而2002年基本上没有这类贷款。社会融资规模2011年，保险公司赔偿、保险公司投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款、产业投资基金等融资合计近5000亿元，为2002年的10倍多，占社会融资规模的比例为4.0%。非银行金融机构的信贷和投资活动，增加了实体经济的融资渠道，为缓解中小企业融资难做出了贡献。社会融资规模影响过去，中央银行是把货币供应量和新增贷款作为货币政策中间目标和监测指标，但是，随着我国社会融资规模结构的不断变化，新增贷款已不能全面反映实体经济从金融体系融资的真实情况。如果只关注新增贷款规模，就会出现大量资金绕过贷款

7、规模控制投向实体经济，而宏观调控部门却未能将其纳入到统计和监测视野，影响到宏观调控政策的科学制定和预期调控目标的实现。社会融资规模对社会融资规模进行统计监测的重要意义（一）有利于提高金融宏观调控的有效性建立社会融资总量的统计监测体系，并将其作为宏观调控的中间目标，相对于贷款而言，可能会更加有效。首先，社会融资总量指标可以避免统计数据的非正常波动，因为它包括了商业银行的表内、表外各种授信形式，不会出现表内贷款与其他授信形式“跷跷板”而使融资数据人为波动的现象；其次，社会融资总量与主要经济指标的相关性更密切，向实体经济传递政策信号将更有效率；社会融

8、资规模第三，社会融资总量在可控性上一定程度上可以克服贷款指标存在的问题，而且其统计口径与全社会的流动性指标更为接近，可以选择一些能够有效控制流动性总量