《投资学导论》PPT课件

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1、第1章投资学导论本章主要内容投资的含义与特征投资的基本类型投资学的产生与发展投资学研究的对象和方法本课程主要内容间的逻辑联系投资的含义与特征投资的含义投资的主要特征投资的含义与特征西方经济学家对投资含义的解释威廉·夏普为了(可能不确定的)将来的消费(价值)而牺牲现在一定的消费(价值)。萨缪尔森投资总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。夏皮洛任何时期以新的建筑物，新的生产耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。投资的含义与特征G·M·Dowrie,D·R·Fuller广义的投资是指以获利为目的

2、的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。投资的含义与特征本书对投资的定义投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。投资定义要点投资是一定主体的经济行为投资的目的是为了获得收益投资的结果形成可获利的资本或资产投资的含义与特征资本的内涵马克思对资本的阐述资本是带来剩余价值的价值，它反映着资本家剥削雇佣劳动者的生产关系。西方经济学家对资本的阐述杜尔阁资本是通过货币等形式积累起来的可以增殖的价值，包括货

3、币和财货。亚当·斯密可以给所有者带来收入的财货积累才是资本。投资的含义与特征门格尔资本是现在为我们所掌握的而在将来使用的那些更高级的经济财货（生产性财货）。瓦尔拉凡是可以被多次使用，即所谓耐久性的财货，不管其目的如何，均称之为资本。熊彼特资本是交换经济中的一种要素,是在任何时候转交给企业家的一宗支付手段的数额。萨缪尔逊资本是一种不同形式的生产要素，资本的本身就是经济产出的耐用投入品。投资的含义与特征本课程对资本的界定本书在广泛的意义使用资本和资产这两个范畴，在一些场合，资本和资产是同义语，即资本或资产是指能给所有者带来货币收入的物品。只有在容易引起误解时，本书才对资

4、本和资产予以严格区分。投资的含义与特征投资的主要特征:五个基本要点投资主体投资收益投资风险投资来源投资所形成资本的形态投资的含义与特征投资总是一定主体的经济行为投资主体就是投资者投资主体必须具备四个条件具有一定货币资金对货币资金具有支配权拥有投资的收益权能承担投资的风险投资主体的类型居民企业：国有独资企业、私有企业、股份制企业、合资企业或外资企业其他盈利性机构：投资基金、证券公司等政府：中央政府或地方政府其他非盈利组织：学校、福利基金会等投资的含义与特征投资的目的(动机)是为了获取投资效益投资目的的类别投资的宏观效益与微观效益投资的直接效益与最终效益投资的财务效益和

5、社会效益投资目的具有复杂性和多样性不同社会制度条件下的投资目的不同不同投资主体的投资目的可能不同投资的含义与特征投资可能获取的效益具有不确定性投资风险使投资收益具有不确定性投资风险是对投资的内在约束只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效调节例1:投资效益与投资风险之间的关系美国各种证券的投资收益国库券的报酬率在每年14.7%(1981)到-0.02%(1938)之间变化,平均收益率为3.74%投资的含义与特征长期政府债券的报酬率在每年40.36%(1982)到-6.09(1958)之间变化，平均收益率为5.36%公司债券的报酬率在每年43.76%(19

6、82年)到-8.09%(1969年)之间变化，平均报酬率为5.90％普通股票的报酬率在53.99%(1933年)到-43.34％(1931年)之间变化，平均报酬率为12.34％投资的含义与特征投资必须放弃或延迟一定量的消费要投资，就要放弃或者说要牺牲一定量的消费,对个人来说如此，对整个社会来说也是如此投资的含义与特征投资所形成的资产有多种形态投资所形成资产可分为真实资产和金融资产真实资产(realassets)：指能创造收入的资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。金融资产(financialassets)：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证，如定期存单、股票

7、、债券等。案例分析——三峡工程投资谁是三峡工程的投资主体？三峡工程的投资效益体现在哪些方面？三峡工程的投资风险有哪些？三峡工程的投资来源有哪些渠道？三峡工程建成会形成什么样的资产？经国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算（1993年5月末价格，不包括物价上涨及施工期贷款利息）为900.9亿元。其中枢纽工程投资500.9亿元，水库淹没处理及移民安置费用400亿元。　　三峡工程施工期长达17年，且其资金来源多元化，计入物价上涨及施工期贷款利息动态总投资，估算约为2039亿元。近年由于我国经济发展、物价稳定、利率下调，预测三峡工程总投资不会超过1800亿元。