信用风险管理第4章

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1、第四章国家风险管理第一节国家风险的含义自亚洲金融危机以来，国家风险对商业银行安全性的影响日益显现。中国加入WTO后，经济开放度迅速提高，大批跨国公司涌入国内市场。同时，我国商业银行海外分支机构不断增加，使得各项业务活动中越来越多地涉及国家风险管理，这对现有风险监控体系和分析工具提出更高要求。一、国家风险的定义与表现形式（一）国家风险的定义概念:经济主体在与非本国居民进行国际经贸往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性。穆迪列出10个高债务风险国家包括乌克兰穆迪4月时将乌克兰债务信评调降至Caa3，比阿根廷低两级，理由是地缘危机增温、外

2、部流动性吃紧、俄国抽离金援与天然气进口价格攀升。不过经济学家认为乌克兰不太可能正式违约，原因是乌克兰获得大笔国际援助，包括欧盟承诺的110亿欧元(约合人民币888亿元)与IMF的170亿美元。埃及三年前历经革命，政治形势迄今依旧动荡且经济疲弱。国家风险的特点国家风险与一般商业风险相比，有以下特征：1.国家风险是和国家主权有密切关系的风险，表现在东道国制定的有关法律、法令对外国投资者或外国经营者的一些不利规定或歧视待遇。2.国家风险存在或产生于跨国的金融经贸活动中，属于国际之间经济交往的风险。3.国家风险是指一国的个人、企业或机构作为投资者或债权人所承担的风险

3、，这种风险是由不可抗拒的国外因素形成的。4.国家风险源于东道国的法律和法规有强制执行性，这种风险非合同或契约条款所能改变或免除。用途国家风险管理可以用于：1监控跨国公司正在经营的所在国家的经济和政治环境；2作为避免在高风险国家从事经营的筛选器；3帮助完善长期投资或融资决策分析。理解国家风险需注意以下关系国家风险与主权风险-主权风险是由于国家的主权行为所引起的风险。如：一国政府出于国家利益宣布拒绝偿还债务。-国家风险包括了主权风险和非主权风险。全球最大资产管理公司如何看中国大陆主权风险BSRI将评分数据分为四大类：财政空间(40%)、偿债意愿(30%)、外部财

4、政状况(20%)、金融业健康度(10%)。财政空间包括，债务对GDP比率、债务久期结构等数据：偿债意愿衡量市场对政府效能和稳定性(以及腐败)的看法。外部财政状况包括，外币债务敞口和经常帐情况等。金融业健康度评估银行业体系的稳健情况。如图可见，中国大陆在财政空间和外部财政状况两项上得分为正，偿债意愿和金融业健康度两项上得分为负。国家风险与政治风险政治风险是一国投资者在另一国的资产因该国的政权、领土、法律及政策变化而可能蒙受的损失，如国有化（海外子公司被当地政府国有化征收）。国家风险包括政治风险。港股三连升投行忧政治风险纷纷喊沽投资者宜采保守策略瑞信相信，普选的

5、争论将会继续，未来如何很难预测，政治变动因素太大，这将长远困扰港股。不过瑞信认为，局势对整体香港经济及金融稳定影响有限。该行指，目前要预测局势对经济的影响十分困难，因有关行动持续多久仍是未知数，故瑞信预计，香港实质年化经济增长料减0.1%，若局势持续紧张，零售及运输业将令香港经济再减约0.2%。“沪港通”影响正面汇丰证券前日发表亚太证券季度策略报告，维持对港股“减持”的投资评级，主要是关注本地需求收缩，加上在联汇制度下，美国若加息，定会增加市场波动。再加上，香港政局不稳，增添企业盈利前景的隐忧，但现阶段难以评估实际影响。短期走势或转趋乐观不过，银盛财富管理首

6、席策略师郭家耀则认为，港汇有回升迹象，“占中”局势亦缓和，港股短期走势转趋乐观。只要外围市况无特别利淡消息，港股料可回升上24,000点水平。即月期指收报23,344点，升92点，低水78点。国指收报10,469点，升59点，略跑赢恒指。国家风险与信用风险-现代意义的信用风险，指的是债务人或交易对手未能履行金融工具的义务或信用质量发生变化，给债务人或金融工具持有人带来损失的风险。信用风险分为一般信用风险和特殊信用风险，而国家风险是金融机构无法控制的由国家因素引发的一种特殊风险。（二）国家风险的表现形态1、在国际经贸活动中的表现1）国际信贷中：-债务国否认债务

7、，拒绝履约还款；-债务国随意中止还款；-债务国政府单方要求重组债务；-债务国外汇收支困难，随意实施严格的外汇管制。2）国际投资中：-投资被征用、没收；-合营企业利润无法汇回母国，经营受到政府干预；-政府间对立导致投资者资产受损；-当地政府动乱、革命或倒台等政治事件，造成营业中断或利润损失等。3）国际贸易中：-对方国单方面破坏契约，并拒绝赔偿本国企业损失；-对方国强行关闭国内市场，限制外国商品进入；-对方国外汇管制，税率变化无常；-战争、革命及政变等导致双方利益受损。2.债务危机是国家风险的集中表现债务危机--是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清

8、偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。衡量一个国