房地产开发项目的实物期权评价方法

《房地产开发项目的实物期权评价方法》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、⑧申请同济大学管理学硕士学位论文房地产开发项目的实物期权评价方法培养单位：经济与管理学院一级学科：公共管理二级学科：土地资源管理研究生：戴明军指导教师：周炳中副教授二oo七年一月摘要本文主要研究知识经济和信息时代中房地产开发企业如何应用创新的投资决策方法一实物期权方法。实物期权方法是当前项目投资决策领域学术研究的前沿课题。目前理论界对实物期权方法本身讨论的论文较多，但对企业应用层面的研究较少。在房地产开发投资决策领域中亦是如此，研究的范围也很窄，主要研究了基于B—s模型的延迟期权和分期开发期权，没有研究延迟期权的开发时机，对房地

2、产开发过程中复合期权的研究也较少。本论文从另一个侧面去研究延迟期权，即基于二叉树模型的延迟期权，利用二叉树模型研究了投资机会选择问题，另外还研究了房地产开发过程中的复合期权问题，即相关联项目之间存在的增长期权。有助于弥补该选题方面应用研究的不足，为房地产开发投资决策时间提供指导。本文围绕着房地产开发过程中的不确定性以及实物期权的特征，开发企业如何用实物期权方法识别以及评价这些不确定性。在前人的研究基础上，本文主要研究了基于二叉树模型的延迟期权和基于B—S模型的增长期权的评价方法，通过模型的建立和参数科学的确定，使实物期权的方法更

3、好的应用到房地产开发的实践中去。关键词：房地产开发实物期权法投资决策栏杆价格AbstractABSTRACTMainlydisc璐sedinthisthesisishowmodernrealestatedevelopmententerprisesapplythenewinvestmentdecisionapproach,namely,therealoptionapproachtothdrprojects．Therealoptionapproachistheforefrontincurrentinvestmentdecisionr

4、esearchfield．Presently,thereismuchresearchontherealoptionapproachtheory．However,theresearchontheapplicationofthemethodincompaniesisquitelimited，anditisthesamefortheinvestmentdecisionoftherealestateinvestment．111escopeoftheresearchisnarrow,theoptiontodeterandoptiontos

5、tagedinvestmentofthebasedonB—Smodelaremainlydiscussed．ThereislittleresearchonthechanceoftheinvestmentinoptiontodeterandSOfewstudiesincompositeoption．However,inanotheropinion，thethesisemphasesontheoptiontodeterbasedonbinomialoptionpn‘cingmodel，andresearchontheopportun

6、itytoinvestthroughthemodel．Ontheotherhand，theoptiontogrowbasedontheB—Smodelisalsothecoreofthethesis．Thethesiswillmakeuptheshortageintheaspectandofferguidanceforthe．investmentdecisionpractices．Inthisthesis，theresearchworkisdevelopedbysurroundingthequestionshowthereale

7、stateenterprisesidentifytheuncertaintyintheprocessofthedecisionoftherealestateandhowtherealoptionisusedtoestimatetheuncertainty．nethesismainlydiscussestheoptiontodeterbasedonbinomialandtheoptiontogrowbasedonB-Smodel，andconcentratesonbuildingthemodelandmeasuringthepar

8、ameter,inordertoapplyforrealestateinvestment．KeyWords：realestateinvestmentrealoptionmethodhurdlepriceinvestmentdecisionII学位论文版权使用授权