《离岸金融市场》PPT课件

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1、第四章离岸金融市场1国际金融市场概述欧洲货币市场欧洲债券市场1、稳定的政局2、自由的外汇制度3、完备的金融机构和健全的金融制度4、有较强的国际经济贸易活力5、现代化的通信设备和优良的地理环境6、国际金融专业人才充足管理经验比较丰富国际金融市场形成的条件2国际金融市场的分类按功能不同国际外汇市场：由各类外汇提供者和需求者组成的，进行外汇买卖，外汇资金调拨，外汇资金清算等活动的场所。国际货币市场：指资金借贷期在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。国际资本市场：指资金借贷期在1年以上的中长期信贷或证券发行，或称长期资金市场。国际黄金

2、市场：指专门从事黄金交易买卖的市场。3国际金融市场的分类按性质不同传统国际金融市场(在岸金融市场)：从事市场所在国货币的国际信贷和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间，并受市场所在国政府的金融法律法规管辖。离岸金融市场4离岸金融市场指在一国货币管辖权之外从事该国货币存放等金融业务的市场离岸市场是国际金融市场的核心，是相对于传统的在岸市场(onshoremarket)而言，也称境外金融市场通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，不受所在国金融、外汇政策的限制“在岸金融市场”与“离岸金融市场”的区别：在岸金融市场离岸金融市场

3、借贷关系居民与非居民（本质上是国内金融市场的向国外的延伸）非居民与非居民（是真正意义的国际金融市场）金融管制受市场所在国国内金融、税收等法规的管制。基本不受所在国金融和税收等法规的限制。交易货币所在国货币境外货币(欧洲货币)业务范围国际融资、贸易结算、保险等基本上是国际融资6欧洲货币指存放在货币发行国境外的银行存款，也称“境外货币”最早的境外货币是出现在欧洲地区的美元存款，所以称为“欧洲美元”(eurodollar)欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国本土美元是同质的，具有相同的流动性和购买力但欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联

4、储相关银行法规、利率结构的约束8欧洲资金市场欧洲短期信贷市场形成最早，规模最大，其余两个市场都是在短期信贷市场发展的基础上衍生形成的。欧洲中长期借贷市场欧洲债券市场*欧洲货币市场的结构★通知存款★欧洲定期存单（TermDeposit）★欧洲可转让定期存单（EuroCDs,ECDs）（一）欧洲货币短期资金融通市场1.欧洲货币存款市场：★市场参与者：商业银行、中央银行、其他金融机构★交易方式：电话、传真、互联网等。★交易币种：欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、欧洲瑞士法郎、欧元等。★交易规模：通常在500万到1000万美元之间，有时达到数十亿美元

5、。2.欧洲银行同业拆借市场★交易期限：一般为1天、7天、30天或90天★利率水平：①特征：欧洲货币存贷利差小；各种银行同业拆借利率间的差别很小。②规定：一般以伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）为基础，酌量增加一定幅度的加息率，幅度大小根据情况由借贷双方自行协定，一般在0.25%~1.25%之间。12欧洲资金市场的特点高13主要特点期限多为5－7年需签合同，有时还需担保浮动利率：LIBOR+附加利率金额大、期限长的项目多使用银团贷款方式（二）欧洲中长期借贷市场用于政府或企业进口成套设备或大型工程项目的投资，是欧洲货币市场主要放款形式。14商

6、业银行跨国公司等私人部门政府和中央银行的外汇资金与外汇储备石油美元(petrodollars)存款银行发行的欧洲票据和欧洲货币存单三、欧洲货币市场的供求（一）欧洲货币市场的资金来源15跨国公司非产油国家石油美元环流(recyclingofpetrodollars)外汇投机者（二）欧洲货币市场的资金运用国际金融市场变得更加脆弱各国的金融政策更加难以贯彻外汇投机活动加剧了汇率波动加速了世界性的通货膨胀（一）欧洲货币市场的消极作用17（一）国际债券可以分为外国债券和欧洲债券欧洲债券市场一、欧洲债券及其种类*外国债券：指借款人在外国资本市场发行的

7、东道国货币标价债券主要市场包括苏黎士、纽约、东京、法兰克福、伦敦、阿姆斯特丹等主要外国债券包括扬基债券（Yankeebonds）、武士债券（Samuraibonds）、猛犬债券（Bulldogbonds）中国企业发行外国债券中国开始发行外国债券就是从发行武士债券开始的，1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京发行了100亿日元的武士债券。截至2009年8月为止，海外企业共发行9,170亿日圆(98亿美元)的武士债券。在中国发行的外国债券－熊猫债券“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。2005年10月，国际金融公司(I

8、FC)和亚洲开发银行(ADB)分别获准在我国银行间债券市场分别发行人民币债券11.3亿元和10亿元。亚行发行的10亿元人民币债券共获得有效申购28.15亿元，票面利率为3.34%，略高于中国交