新交所铁矿石掉期结算指南

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1、铁矿石掉期交易及结算指南本文件仅用于一般传阅之目的，并不构成买卖任何投资产品的要约或邀请。本文件并无考虑到任何人士的特定投资目的、财务状况或独特需求。在投资任何投资工具或采纳任何投资策略前，投资者应先向专业财务顾问征询意见。如果投资者选择不向财务顾问征询意见，他/她应当考虑有关产品对其是否适合。本文件所讨论的投资产品带有重大的投资风险，包括有可能丧失投资的本金金额。本文提供的任何范例仅用作说明性之目的。投资产品的过往业绩并不预示将来的业绩。新加坡交易所及其联营机构可于其日常业务中交易投资产品，并可能于任何时间成为投资者和市场参与者的交易对方。新

2、加坡交易所及其联营机构对本文件所载信息的准确性、完整性、适销性或对任何目的之适宜性，或对任何人士因使用本文件所提及的任何信息或投资产品而获得的后果，均不作任何保证。新加坡交易所保留不时修改本文件的权利。在任何情况下，本文件或其内容、或本文件的任何修改、遗漏或失误都不得成为针对新加坡交易所和/或其联营机构提出权利主张、索求或诉讼的依据；新加坡交易所及其联营机构并明确否认上述责任。如果本文件的派发构成提供财务顾问服务，在此注明，新加坡交易所是在《新加坡财务顾问法》下受豁免的财务顾问，并且根据2005年《新加坡财务顾问(修订)条例》第34、35和36

3、条的规定，在向官方认可的和/或专业的投资者以及海外投资者提供财务顾问服务或作出推荐时享有该法令中某些条款之豁免。新交所亚洲结算行(SGXAsiaClear®)和亚洲结算行(AsiaClear®)均为在新加坡注册的商标。序言为了配合并加强亚洲的商品、海运、石油以及船用燃料油等衍生产品的交易和风险管理，新交所与业界合作建立了新交所亚洲结算行场外交易结算业务和设施。铁矿石是生产钢铁的基本原料，很多人都认为它是全球经济的一个重要组成部分。由于亚洲对利用铁矿石衍生品来管理价格和信贷风险的兴趣正与日俱增，新交所亚洲结算行推出了铁矿石掉期交易结算业务。这本《

4、铁矿石掉期交易及结算指南》为市场参与者提供有关铁矿石掉期交易和结算的基本知识。它也向使用者说明，如何能以在新交所结算会员公司开立的单一结算账户，轻而易举地与新交所亚洲结算行日益扩大的客户群进行交易。新交所结算会员和新交所亚洲结算行场外交易的交易商间经纪(IDBs)所提供的信息，将作为该指南的补充。他们将会提供有关交易和账户操作方面的具体细节，包括如何进行交易、结算和交收等。我们相信该指南将能引起有关人士的兴趣，并且为进行铁矿石掉期的交易及其结算提供便利。欢迎您对该指南提出反馈意见和询问(请电邮至:asiaclear@sgx.com)。新交所亚洲

5、结算行新加坡交易所1铁矿石概述铁矿石是用于炼钢的主要原料。它是一种天然的矿物质，能以低廉的成本从中提炼金属铁(Fe)。铁矿石有很多不同的种类。用于炼钢的最高质量及最重要的铁矿石为赤铁矿(Fe2O3)和磁铁矿(Fe3O4)。这些铁的氧化物(含有铁和氧的化合物)经过高炉/转炉(BF/BOF)的冶炼过程而被制造成钢材。其它用于炼钢的原材料包括焦炭，石灰石和废钢等。高炉炼钢用的是烧结铁矿粉、块矿和球团矿的混合物。铁矿石从地面开采后，经压碎以及过筛，将大颗粒(块矿)和小颗粒(铁矿粉)分开。有些铁矿粉需要经过烧结后才能被加入高炉。铁矿粉的售卖价格通常低于块

6、矿，是用于炼钢的最常用的铁矿石种类。含铁量较低的铁矿石先经过压碎和研磨而加工成浓缩物，然后与粘土结合剂及少量的石灰石混合，最后，它们在高温下被制成球团状。铁矿石市场铁矿石在世界上被广泛应用。它是由干散货船从巴西，澳大利亚和印度运往欧洲和亚洲的主要大宗商品之一。这些航运活动通常被称为海运铁矿石市场。全球对铁矿石的需求预计将会增加，这是由于中国的需求在不断增长，海运铁矿石市场的全部增长几乎都来自于中国对铁矿石的需求。中国进口铁矿石是通过传统的长期合约或者现货交易。由于传统的长期合约将难以满足中国对铁矿石日益增长的需求，预计铁矿石现货交易将会增加。因

7、此，铁矿石现货市场将能更准确地反映当今中国市场的供应和需求。铁矿石的现货价格对于传统的长期合约来说，铁矿石的价格是按陈旧的方法计算的。每年年初的第一个长期合约(某个主要的钢铁厂和某个主要的铁矿石生产商之间)的价格将成为该行业中其它合约的参考价格。2这种定价方式将造成长期合约与铁矿石现货之间的市场价格差异。铁矿石的现货价格主要受以下因素影响：供需失衡铁矿石的消耗形式铁矿石的供应与需求状况的改变，对现货对钢材的高需求，促使利用能加快炼钢速价格的移动有着很大影响。度的较优质的海运铁矿石，从而影响现货价格。运费中国港口的库存量铁矿石的价格主要取决于其成

8、本和运费中国港口的大量铁矿石存货能抑制现货价(CFR)，货物运费率的浮动将直接影响CFR格，而低库存水平会使海运进口活动增的现货价格。加，并把价格推高