从微观审慎到宏观审慎-危机下的银行监管启示-巴曙松

《从微观审慎到宏观审慎-危机下的银行监管启示-巴曙松》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、风险管理从微观审慎到宏观审慎：危机下的银行监管启示巴曙松王璟怡杜婧内容提要：在2009年召开的各种国际会议上，宏观审慎监管被多次提及，二十国集团金融伦敦峰会后发布了《加强监管和提高透明度》的报告，其中将加强宏观审慎监管列为25项建议中首要的4条建议，可见宏观审慎监管的重要性日益被国际社会所认同。宏观审慎监管的分析维度，目前国际上主要有两种：一是跨行业维度，二是跨时间维度。相应在宏观审慎政策工具方面，学者们从金融系统的相关性和亲周期性两方面提出建议。在一些国家和区域组织提出自己的宏观审慎监管思路的同时，中国也在探索适合自己的宏观审慎监管之路。关键词：宏观审慎监管宏观审慎政策中图分类

2、号F831.59文献标识码：A次贷危机发生后，美国政府公布的《金融（一）宏观审慎监管的概念监管改革———新基础：重建金融监管》改革方监管当局对银行的监管通常可以分为限制案，英国议会通过的《2009年银行法案》和财性监管和审慎性监管两类。审慎性监管是指为政大臣公布的《改革金融市场》白皮书，以及了维护金融系统的安全稳定，以比率监管、内欧盟理事会通过的《欧盟金融监管体系改革》部控制等作为运营条件，以风险高低作为筛选方案均体现出一个理念———在保持微观审慎监标准的一种监管理念与做法。宏观审慎监管与管的基础上，进行有效的宏观审慎监管。银行微观审慎监管作为审慎监管的两大支柱，共同的监管不应仅

3、关注资本充足率等指标体现的微为金融体系的稳定保驾护航。观风险，更应当关注银行业所面临的系统风险，宏观审慎监管与微观审慎监管相对应，两广泛研究宏观审慎监管的大幕由此拉开。者有着不同的监管目标，巴塞尔委员会的博利奥（ClaudioBorio）对其进行了比较（见表1）。一、宏观审慎监管的理论分析通过这些分析可以看出，宏观审慎监管通过对风险相关性的分析、对系统重要性机构的20世纪70年代末，国际清算银行（BIS）监管来防范和化解系统性风险，它是保障整个就已开始采用“宏观审慎”（macro-prudential）金融体系良好运作，避免经济经历重大损失的这一概念，1986年，国际清算银行报告

4、《近期一种审慎监管模式。国际银行业的创新活动》中也涉及到宏观审慎（二）宏观审慎监管的二维测度监管，而到本世纪之初，宏观审慎概念才被学宏观审慎监管涉及如下两个维度：第一，术界正式界定。时间维度，考察的是系统的总体风险随时间如作者简介：巴曙松，国务院发展研究中心金融研究所副所长；王璟怡，天津财经大学金融硕士研究生；杜婧，天津财经大学金融硕士研究生。国际金融研究/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE83风险管理表1宏观审慎监管与微观审慎监管的比较
宏观审慎监管微观审慎监管防范金融系统危机防范单个金融机构危机直接目的的爆发的爆发1111

5、11保护消费者（投资者或11最终目标避免GDP的损失存款人）（一定程度上）内11111111风险模型外生的1111111111生的11111金融机构之金融机构间的共同风险间的相关性这种关系是必要的暴露被认为是没有联系1111111111和共同风险的1111
11暴露的关系11111以整个系统范围为以单个金融机构为单位11审慎控制的单位实行自上而下实行自下而上的衡量方衡量标准1111的衡量方法法何发展；第二，横截面维度，指在特定时间内，11111111111111111风险如何在金融体系中的各金融机构之间的分布和相互作用。1111111111

6、1在时间维度上，考察宏观审慎监管不仅11111111111要注意整体风险随着时间的推移形成的累积，图1自上而下的宏观审慎政策更重要的是处理顺周期性问题，即考虑系统性风险是如何通过金融体系内部及金融体系和实体经济间相互作用而扩大的。因此，时二、金融危机后宏观审慎监管的间维度方面的政策问题更重要的是解决如何必要性分析抑制金融体系固有的顺周期性。由于时间维度的延续性，宏观审慎监管在这个维度上有次贷危机发生之后，国际监管当局普遍认所作为则更能发挥其监管的本质，即寓干预识到了经济系统中的一些致命风险在微观审慎手段于周期之内。监管下被忽视了，宏观审慎监管则能有效弥补在横截面维度上，实施宏观审

7、慎监管的关监管盲点，因此，国际上响起了实施宏观审慎键在于处理特定时间内金融机构共同的且相互监管的呼声。关联的风险暴露。这些风险暴露既可能是这些（一）微观审慎监管体系下系统性风险的机构在相同或相似资产类别下的直接风险暴露，监管缺失也可能是它们之间的业务交叉而导致的间接风银行业始终面临着系统性风险，且随着金险暴露。从这个角度看，主要的政策问题是如融业的不断发展，金融市场中蕴藏的系统性风何制定审慎监管框架，将整个金融体系风险损险不断增大，但微观审慎监管体系缺乏对系统失控制在局部，从而控