二季度经济金融形势分析研究报

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1、研究报告中国建设银行研究部第2期2008年4月2008：二季度中国经济金融形势分析与预测中国建设银行研究部以“把握大势、明辨细微、探求不息、循理维实”为理念，致力于经济金融形势与政策、行业与区域、金融市场变化趋势及对中国建设银行影响的分析与研究，对外提升中国建设银行声誉及品牌价值，促进经营环境改善，对内促进中国建设银行经营管理水平提高与价值增值。【摘要】CONTENTS目录一、投资增速将有所加快，出现过热的可能性仍然存一季度，尽管我国遭遇罕见的冰雪灾在害，面对美国次贷危机影响不断加深的严二、消费快速增长态势不会改变，但增速将

2、有所放缓峻复杂国际形势，但中国经济仍继续保持平稳快速发展态势，出现了贸易不平衡有三、外贸出口增速将有所提高，贸易顺差仍有可能继续扩大所改善、货币信贷增速放缓、国内需求稳四、通胀压力仍然很大，但物价涨幅将有所回落步增长等符合宏观调控预期要求的发展五、企业利润增速有所回落，但工业企业生产仍将平情况。但与此同时，也存在着价格上涨较稳增长多，流动性过剩加剧，房地产价格过快上六、资金面仍然宽松，利率上调虽有空间但可能性减小涨等矛盾和问题。七、人民币升值步伐将趋缓，双向波动性进一步增强展望二季度，美国次贷危机影响将继八、股票市场将回暖上

3、行，宽幅震荡将进一步加剧续蔓延，世界经济增速将进一步放缓，全球通货膨胀压力继续加大，影响经济发展九、房地产价格将持续高位震荡态势，房地产企业面临整合压力的不稳定与不确定因素还会增加。尽管存十、商业银行盈利压力增大，业务转型将进一步加快在外需减弱等不利因素，但我国外贸出口仍有可能稳定增长，国内消费需求和投资需求还会进一步增加，物价水平将有所降低，全年GDP增速将在10.8%左右。与此同时，金融市场将继续稳定发展，利率上调可能性减小，人民币升值步伐趋缓，股票市场将在宽幅振荡中回暖上行，房地产价格将持续高位震荡态势，商业银行盈利压

4、力有所加大，业务转型进一步加快。研究报告·.2008-No.212008:二季度经济金融形势分析与预测一季度，美国次贷危机影响不断加深，国际金融市图1-1新开工项目数量与施工项目计划投资额增速变化场振荡加剧，初级品价格持续暴涨，全球通胀压力不断上升，发达国家经济衰退预期有所增强，但新兴市场国家经济总体上仍继续保持良好发展态势，特别是中国尽管遭遇罕见的冰雪灾害，面对国内外严峻复杂的形势，但国民经济总体上仍呈现出增长快、效益好、质量高的发展格局。展望二季度，美国次贷危机影响将继续蔓延，世界数据来源:统计局。经济增速将进一步放缓，

5、全球通货膨胀压力继续加大，其次，去年以来，在人民银行连续6次上调人民币影响经济发展的不稳定与不确定因素还会增加。尽管存存贷款基准利率同时，美联储则连续8次降息，联邦基在外需减弱等不利因素，但我国外贸出口仍有可能稳定金利率从6.25％下调至2.25％，3月末一年期人民币存、增长，国内消费需求和投资需求还会进一步增加，物价贷款基准利率与美元伦敦同业拆放利率差额分别为1.63水平将有所降低，全年GDP增速将在10.8%左右。与此和4.74个百分点，一季度金融机构外汇贷款余额和国家同时，金融市场将继续稳定发展，利率上调可能性减小，外

6、汇储备余额同比大幅增加，分别达56.92%和39.94%，人民币升值步伐趋缓，股票市场将在宽幅振荡中回暖上这表明一些境内外机构已经利用人民币与美元存在的较行，房地产价格将持续高位震荡态势，商业银行盈利压大基准利率差距，在外币与人民币市场间实施套利行为。力有所加大，业务转型进一步加快。在这种情况下，再继续上调人民币存贷款基准利率的可能性在减少，因而能够有效抑制投资增长的利率政策作一、投资增速将有所加快，出现过热的可能性仍然用将可能不会有太大增强。存在今年以来。我国政府为防止经济增长由偏快转为过第三，企业经营利润稳定增长，投资意

7、愿仍然较强。热，加大了宏观调控力度，在实行从紧货币政策同时，一季度，企业家信心指数为140.6，继续置于景气高位并继续把好土地、信贷“两个闸门”和市场准入门槛，并与上季度持平；全国规模以上工业企业产品销售率为进一步规范对新开工项目的管理，加强对全社会各类投97.7%，同比提高0.5个百分点。1至2月份，若剔除石资活动的引导、调控和监管。但由于一季度我国南方出油加工和电力生产政策性减利因素，规模以上工业企业现罕见的冰雪冻雨天气，为抗击巨灾及重建的投资支出实现利润同比增幅达37.5%，同比上升6.1个百分点。与贷款增大，一季度全

8、社会固定资产投资同比增长第四，长期以来，房地产开发企业囤积土地问题比较严重，根据国务院发布的《关于促进节约集约用地的24.6%，其中城镇固定资产投资同比增长25.9%，增幅同比上升0.6个百分点。从近年投资增长变化趋势看，二通知》有关规定，房地产开发企业必须在短期内加大开季度投资增幅都会有