盈余管理、债务期限与银行债权保护-来自中国证券市场的经验证据

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1、·财务与金融·2011年第3期总第131期盈余管理、债务期限与银行债权保护——来自中国证券市场的经验证据叶志锋胡玉明纳超洪【摘要】本文基于中国债权人保护程度较弱的现实，以2000～2007年的上市公司为样本，对银行能否利用债务期限应对企业的盈余管理行为进行了深入研究。本文发现银行无法整体上-／e,~,1企业的盈余管理以授予其相应的债务期限。本文进一步将银行识别企业盈余管理行为的意愿和技术进行分离而予以单独检验。通过选择明显有舞弊嫌疑的非标准无保留审计意见企业和微利企业以控制住银行的-／~3,1技术，发现银行给予非标审计意见企业较严格的债务期限，但没有给予微

2、利企业较严格的债务期限，说明银行有一定的识别意愿。【关键词】盈余管理债务期限银行债权保护【中图分类号】F27【文献标识码】A把它作为政治任务下达给各银行，本文推测如果企一、引言业的经营业绩不佳或会计数据的真实性受到质疑，迄今为止，国内外文献主要是从权益性融资角银行会提高它们的贷款条件。这其中缩短债务期限度对企业盈余管理所导致的经济后果进行研究，还可能是银行防范信贷风险的首选，因为：①长期以来缺乏有关债务融资与盈余管理之间关系的研究成中国人民银行对商业银行的贷款利率区间进行了比果。根据毕马威提供的国际比较来看，虚假财务信较严格的管制；②在债权人保护程度较弱的

3、情况下，息导致的金融诈骗已经成为各国关注的重点(周小期限是比抵押担保更有效的债务契约工具(Qian川，2005)。在中国，贷款欺诈普遍存在，而利用虚假andStrahan，2007)；③短期借款使得债权人更容易财务报表资料进行贷款欺诈是常见的手段(闻德锋，控制债务人的违约风险；④银行在现有的宏观管理2006)，影响了银行资金的合理配置，引发了不良债体制下面临阶段性的流动l生过剩问题，增加了信贷权的产生。戴璐、汤谷良(2007)认为在债权人缺乏应投放的压力。有的监督和及时约束之下，任何一种产权类型的公本文基于我国债权人保护程度较弱的现实，对司实际控制人都有可

4、能借助财务安排和会计操纵侵银行能否利用债务期限应对企业的盈余管理机会主占债权人和小股东的利益。义行为进行了深人研究。本文发现银行无法整体上中国债权人保护程度薄弱，贷款利率受到管制，识别企业的盈余管理以授予其相应的债务期限。进但银行信贷仍然是企业主要依赖的融资模式，企业一步，本文尝试将银行识别企业盈余管理行为的意自由选择债务融资期限的空间相对较小。东南亚金愿和技术进行分离而予以单独检验。通过选择明显融危机后中国政府对国有银行资产质量高度重视并有舞弊嫌疑的非标准无保留审计意见企业和微利企【基金项目】本研究得到了国家自然基金项目(70802024)、广西工学院博

5、士基金项目(03081511)的资助【作者简介】叶志锋，男，江西萍乡人，广西工学院教授、博士、中国注册会计师，研究方向：会计信息与投融资管理；广西柳州，545006胡玉明，男，福建诏安人，暨南大学教授、博士生导师、会计系主任，研究方向：战略管理会计与公司理财；广东广州，510632纳超洪，男，云南通海人，云南财经大学讲师、博士，研究方向：公司理财；云南昆明，650221万方数据金融论坛总第131期·业以控制住银行的识别技术，发现银行给予非标审政府已经放松了对企业与银行的控制，但由于缺乏计意见企业较严格的债务期限，但银行没有给予微完善的司法体系来保护债权人的

6、利益，企业却很难利企业较严格的债务期限，说明银行有一定的识别获得银行的长期贷款，“短债常借”成为了一种可能意愿。本文的政策建议是采取有效措施降低银行的的替代机制。方媛、张海霞(2008)发现我国上市公司信息收集成本、提高银行在信贷评估和贷后监控中中短期债务占主导地位的普遍现象，主要是债权人识别企业会计信息质量的技术和意愿。防范管理者侵占行为、控制信贷风险的结果，而企业本文余下部分的结构安排为：第二部分为文献可以选择的空间较小，由此形成的债务融资期限结回顾，第三部分为研究假设，第四部分为实证检验，构首先体现债权人控制的动机，进而才反映企业信最后部分为研究结论

7、。息。二、文献回顾三、研究假设HealvandWahlen(1999)认为，在盈余管理影债务期限之所以重要，在于债权人与债务人之响资源配置方面的研究结论还是模糊的，未来还需间的利益冲突对不同期限的债务履约成本具有不同要更有说服力的证据。Sloan(2001)指出，虽然会计的影响：贷款期限越长，债权人对债务人违约行为的信息对债权人权利的行使具有重要的现实意义，但观测成本越大，从而债务人违约的可能性越大。短期这方面的研究却十分缺少。Bharathetal，(2008)发债务使得银行能及时、经常地获得有关贷款企业生现较低会计信息质量的借款人的利率较高、期限较产和

8、经营方面的信息，从而有利于银行对企业进行短、且更可能被要求提供抵押