《企业发行上市概览》PPT课件

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1、企业发行上市概览2011-7-12主要内容一、股票发行的类型二、股票发行与上市的关系三、企业上市的利益与约束四、我国资本市场结构五、我国股票IPO制度环境六、IPO程序七、IPO的基本条件八、发行上市企业的产业限制九、公司发行上市的费用3一、股票发行的类型公开发行publicoffering非公开发行privateplacement公募，指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。定向发行/私募，指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。首次公开发行IPOinitialpublicoffering按发行对象分其他公开发行4一

2、、股票发行的类型（一）股票的公开发行《中华人民共和国证券法》（第十条）规定：公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。有下列情形之一的，为公开发行：（一）向不特定对象发行证券的；（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。5一、股票发行的类型（二）非公开发行募集对象的特定性，发售对象主要是拥有资金、技术、人才等方面优势的机构投资者及其他专业投资者。发售方式的限制性，不能公开地向不特定的一般投资者进行

3、劝募。理解：对于非上市公司，指采用非公开方式，向累计不超过200人的特定对象发行证券；对于上市公司，指采用非公开方式，向累计不超过10人的特定对象发行证券。6二、股票发行与上市的关系上市（listing）指已经发行的证券经证券交易所批准后在交易所公开挂牌交易的法律行为。公开发行的股票不一定要求上市；但是上市必须是公开发行股票的公司。上市不一定要IPO。上市公司股票在证券交易所上市交易的股份公司为上市公司。7增加股权价值完善公司治理建立直接融资渠道三、企业上市的利益与约束提高企业形象（一）企业上市的利益8（二）企业上市的约束大股东受到的约束增加需

4、要遵守的法规增加监管和监督部门的增加经营压力增加强制的信息披露三、企业上市的利益与约束99四、我国资本市场结构目标企业为符合主板发行上市条件的企业中规模较小的企业（一般发行股份数量在1亿股以下）目标企业为具有高成长性、创新能力的中小企业代办股份转让业务，为非上市公司提供的特别转让服务，服务对象为中小型高新技术企业和历史遗留问题企业目标企业为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力（一般发行股份数量在1亿股以上）主板市场中小企业板三板市场创业板市场我国资本市场体系10五、我国股票IPO制度环境体制演变历程---从审批制到核准制额度管理阶

5、段（1993-1995）指标管理阶段（1996-2000）通道制阶段（2001.3-2004.12）保荐制阶段（2004.2至今）11五、我国股票IPO制度环境主要法规：《证券法》《公司法》《首次公开发行股票并上市管理办法》http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/200804/t20080418_14502.htm《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/cyb/200911/t20091117_170416.htm?keyw

6、ords=《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》1212五、我国股票IPO制度环境投资银行承担具体的保荐职责，推荐企业上市并承担责任，每单项目要有两个保荐代表人签字方能申报由律师、会计师等中介机构人士（主体部分）、基金等投资机构人士、国资委等监管机构人士共同组成发审委，以投票方式决定是否核准通过市场化方式定价，由机构投资者以询价方式确定发行价格证监会作为主要的审核监管机构，对拟上市企业进行实质性审核，给予核准批文是发行上市的前提条件核准制保荐制询价制发审委我国IPO制度环境13主板与创业板发行审核制度的比较项目主板（含中小板）创业板审核部

7、门证监会发行监管部证监会创业板发行监管部审核标准《首次公开发行股票并上市管理办法》《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》发审委委员数量25人35人发审委行业专家无有14主板与创业板发行审核制度的比较项目主板（含中小板）创业板专家咨询委员会无有招股说明书要求《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号—招股说明书》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号—创业板公司招股说明书》申报文件规范《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号—首次公开发行股票并上市申请文件》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号—首次

8、公开发行股票并在创业板上市申请文件》15六、IPO程序（一）改制与设立股份有限公司（二）尽职调查与辅导（三）申请文件的制作与申报（四）证监会审核（五）