论外汇期权交易

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1、论外汇期权交易摘要当今，外汇期权在外汇市场也成为重要的衍生金融工具，外汇期权交易也得到很多投资者或投机者的喜爱和认可。本文主要讲述了有关外汇期权交易的基本概念和外汇期权交易的特点与作用，还论述外汇期权交易与其他有的外汇交易的区别以及影响汇率变动的主要因素和外汇期权交易存在的风险。此外，本文主要通过案例分析，论述了外汇期权交易的交易过程以及交易中相会收益、损失和费用的计算，还通过图形对不同种类的外汇期权交易的各种情形下的收益作了全面的分析。关键词：外汇期权交易基本概念看涨期权看跌期权收益引言当今世界经济一体化，市场一体化

2、，金融国际化，国与国之间的交易也越来越密切了。交易难免带来国际资本的流动，而国际资本的流动深受汇率变化的影响，汇率变化常常会给投资者或交易者带来一定的损失。而外汇期权交易能为他们规避风险，降低风险，甚至获得额外的收益。这就使得外汇期权交易在国际市场显得越来越有价值，越来越受大家的喜爱。但是，大家对外汇期权交易却不是十分了解，掌握的不是很透彻。本文通过对相关外汇期权交易的知识进行介绍和分析，让大家对外汇期权交易有更多的了解，希望能帮助大家解决在外汇期权交易中遇到的一些简单的问题。一、基本概念介绍要全面了解外汇期权交易，我

3、们先得了解有关外汇期权交易的概念的定义。对此，我们不但要了解什么是外汇期权交易，我们还得了解它的分类，以及各种外汇期权交易的异同。（一）外汇与汇率1.外汇外汇是以外币表示的用于国际结算的支付手段。它的含义需要从两个方面理解：其一，指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系，是动态的外汇概念；其二，指国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，这是静态的外汇概念。2.汇率外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币间兑换的比例或比价，也可以说是一种货币表示成另一种货币的价格。外汇汇率具

4、有双向表示的特点：既可以用本币来表示外币的价格，也可以用外币来表示本币的价格。（一）外汇期权交易1.外汇期权交易的定义外汇期权交易是指交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。外汇期权交易是８０年代初、中期的一种金融创新，是外汇风险管理的一种新方法。在交易中，合约购买方需要向出售方支付一定的期权费，而合约出售方这需要缴纳一定的保证金。此外，合约的购买方在交易中只有权力没有义务，而合约出售方则只有义务没有权力。2.外汇期权的合约种类（1）按期权持有者的交易目的，可分

5、为买入期权，也称看涨期权；以及卖出期权，也称看跌期权。看涨期权，是指合约的持有人在未来某一时刻按事先约定的价格买入某一外汇资产的权利；看跌期权，是指合约的持有人在未来某一时刻按事先约定的价格出售某一外汇资产的权利。（2）按产生合约的衍生金融产品，可分为现汇期权和外汇期货期权。现汇期权以外汇现货资产为期权合约的基础资产，外汇期货期权以货币期货合约为期权合约的基础资产。（3）按期权持有者可行使交割权利的时间，可分为欧式期权和美式期权。欧式期权交易，是指期权持有者只能自期权到期日决定执行或不执行期权合约。而美式期权交易，是指

6、权利持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约。美式期权较欧式期权更灵活，故其期权费较高。（三）平价、折价和溢价期权平价期权是指执行价格与个人外汇买卖实时价格相同的期权。折价期权是指执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。目前国内开办的个人外汇期权均为平价期权和折价期权，暂不办理溢价期权。因此，国内只对平价期权和折价期权进行报价，仅在买入期权平盘

7、时才对溢价期权进行报价。期权。目前国内开办的个人外汇期权均为平价期权和折价期权，暂不办理溢价期权。因此，国内只对平价期权和折价期权进行报价，仅在买入期权平盘时才对溢价期权进行报价。（四）执行价格是指个人外汇期权到期日，客户如选择执行外汇期权时与银行的外汇买卖交易价格。执行价格为外泡期权合同签订是银行公布的个人外汇买卖实时价格或实时价格加/减一定的点数。一、外汇期权交易的特点和作用（一）外汇期权交易的特点1.不论是履行外汇交易的合约还是放弃履行外汇交易的合约，外汇期权买方支付的期权交易费都不能收回。即期权费是沉没成本。2

8、.外汇期权交易的协定汇率都是以美元为报价货币。　　3.外汇期权交易一般采用设计化合同。　　4.外汇期权交易的买卖双方权利和义务是不对等的，即期权的买方拥有选择的权利，期权的卖方承担被选择的权利，不得拒绝接受。5.外汇期权交易的买卖双方的收益和风险是不对称的，对期权的买方而言，其成本是固定的，而收益是无限的；对期权的卖方而言，其最大