基于VAR技术的商业银行风险测量与管理

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1、摘要本文首先给出了风险的概念和分类，在介绍了一些传统的风险管理技术之后，提出了当今风险管理的一个日益重要的技术—风险值ValueatRisk(VAR),也就是在给定一定的时间区间里和一定的容忍度之下，被等同或者超过的金融交易损失临界值。之后论文对于基本的VAR风险衡量以及VAR模型的检验方法进行了详细的阐述。在此基础上，论文从第三章开始，结合商业银行的风险特征，使用VAR方法进行商业银行市场风险和信用风险的风险衡量，并对商业银行VAR模型的实“效果进行评价，督出商业银行VAR模型的优势在于能够系统地衡量组合内多种风险因子

2、和大量的头寸之间的结构关系，同时也指出其保守趋势以及不能对于收益和损失的波动性变化的不敏感反映。以简略形式的ARMA+GARCH模型预测为基准检验模型的行为，证明银行的VAR模型并不比简略形式的预测模型优越。并从建模行为以及规定性限制等方面解释VAR模型的局限性存在的原因一厂鉴于VAR模型衡量风险的范围比较狭窄，我们拓展VAR的概念，并提出一个可以衡量市场风险和信用风险的ExVAR模型。通过一个流程图，我们系统地介绍模型的假定条件以及输入和输出项目。6"1主要通过根据违约概率、利率和抵押品价格的时间变动规律以及是否违约进

3、行多次模拟，计算出每一次模拟出现的所有现金流的现值，并由此得出现值的概率分布。然后结合商业银行的信用风险的分散化/集中效应和抵押特征，对假设组合进行ExVAR计算，对商业二。的市场风险和信用风险。了综合客观的评价广，最后我们探讨了商业银行风险管理中一个非常重要的方面一资产配置。文中提出了一个资产配置模型，在期望最大损失满足设定的VAR限制条件下求解期望收益最优化时达到的资产配置即我们要求的资产配置。我们还进行了一个实证分析，给出了期望收益的非正态特征对最优资产配置的影响关。蝙业银;}}-N4}M1p`管理VMi风险衡量”

4、二AbstractAfterclarifyingtheconceptofriskanditstypes,thethesisshowsavarietyofmethodologiesinriskmanagement,andintroducesthemethodofValueatRisk(VAR),whichrepresentsthecriticalvalueofprofitsorlossesonfinancialtransactionthatisequalorsurpassedataspecifiedconfidecelev

5、elandinaspecifiedtimeinteval.ThethesispresentsadetaileddescriptionofalmostallaspectsofVAR,includingparameterandnon-parametermethodologiesofVAR,andtheuseofvarianceandco-variancemethodinthecalculationofVARofindividualfinancialinstrumentsandtheirportfolio.Backtestin

6、gsofVARmodesarealsodescribedindetailsatlastUsingthemethodsathand,wecanevaluatetheperformanceofbanks'tradingriskmodelsbyexaminingthestatisticalaccuracyoftheVaRforecasts.TheinternalVARmodelsusedincommercialbankscansystematicallymeasureriskfactors、hugepositionsandth

7、eirmutualrelations.AndwefindoutthetheconservativetrendofVARforcasts,andinabilityofquickreactiontothetime-varyingvolatilityofprofitsandlossescomparedtoreducedformsofVARmodelslikeARMA+GARCHmodel.Andweexplainthatthoselimitationsaremainlyresultedfromtheperformanceofm

8、odelconstructionandregulatorylimits.Byextendingtheconceptofvalueatriskthepaperproposesanewframeworkforthequantitativeevaluationofthecreditriskofaportfolio.Asim