金融控股公司风险传递控制研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含获得西南政法大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解西南政法大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权西南政法大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部

2、门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日硕士学位论文金融控股公司风险传递控制研究ResearchontheControlofRiskTransmissionofFinancialHoldingCompany作者姓名：郑杰指导教师：曹兴权教授西南政法大学SouthwestUniversityofPoliticalScienceandLaw内容摘要金融控股公司，是金融业发展至今最符合现实需要和监管要求的金融企业组织形式。在分业经营变迁到混业经营的背景下，金融控股公司经历了从被限制到被鼓励

3、的发展过程。如今，其已在美、英、日等西方发达国家金融业中占据了举足轻重的地位。然而，金融控股公司能否继续健康地发展壮大，以及我国是否应当大力推广金融控股公司制度，是建立在该制度能否把金融混业运营的风险降到最低的基础之上的。对金融控股公司的风险进行控制，集中体现在金融控股公司内部风险识别、内部风险传递控制、风险的外部监管三个方面。金融控股公司是结合银行、投行、证券、保险等金融业务为一体的综合性金融服务集团，这些单个金融业务经过多年的发展和多次危机的洗礼，内部风险识别已经有了足够的经验；从事不同金融业务的子公司在互不干扰的前提下一般能够进行良好的风险管理。而当金融控股公司把这些

4、单个金融业务组合在一起后，就在原本独立的风险控制基础上提出了更高的要求——风险传递控制。本文从金融控股公司的风险传递着眼，建立公司治理、关联交易、“两墙”制度三类控制机制，为我国金融控股公司风险传递控制机制提出了完整的设想。文章分为五个部分。第一部分从金融控股公司法律制度的要义出发，提出建立金融控股公司制度的内在目的：避免金融混业所带来的风险传递的危害，以获得混业经营的经济效益。该部分首先阐述了金融控股公司的定义，并探讨了其设立的两个方面的目标；其次，通过对英国巴林银行倒闭案与日本大和银行纽约分行关闭案的分析，反面证明了现实中风险传递控制机制的缺失对金融集团可能造成的严重危

5、害。同时，美国花旗银行的发展历程，代表了金融控股公司的美好前景。再次，分析了金融控股公司存在的风险类型，并对风险传递的原因、传递的途径和机制进行了详细的研究，从中挖掘出风险传递控制的突破点。第四，对美国、英国、日本、德国四个国家金融控股公司的形式和风险控制手段进行了比较分析，寻找国际上通用的先进经验；第五，基于前文的分析和经验的总结，笔者初步构建出以公司治理、关联交易、“两墙”制度为框架的风险传递控制体系。第二部分详细介绍了金融控股公司风险传递控制机制之公司治理机制的制度构建。由于金融控股公司结构庞大复杂，其公司治理就不可能仅限于董事会、股东会、经理层1之间的制衡。首先，在

6、最基本的层面上，金融控股公司应当选择适度集中的股权结构；同时，应当保证董事会的独立公正，保证高管人员的廉洁高效和独立任职，这些是控制风险及风险传递最基本的要求；其次，通过对瑞士信贷集团内部风险管理体系的分析，我们发现其通过董事会、风险管理委员会、子公司风险管理负责人三个层次对整个集团进行严格的控制监督，值得我们学习借鉴；第三，根据理论要求和实践经验，笔者设计出自上而下、由集中到分散的“金字塔”型风险管理内控模式。母公司董事会作为“金字塔”顶端，负责风险的总体控制；在母公司董事会下设风险管理委员会和审计委员会，作为“金字塔”的第二层，直接对公司董事会负责；母公司委派到子公司的

7、风险管理负责人、子公司设立的风险管理委员会、审计委员会组建的部门审计组织和区域审计组织作为金字塔的最下层，向母公司风险管理委员会和审计委员会负责，从而形成覆盖全方位的风险及风险传递控制组织。本文第三部分，笔者着重讨论金融控股公司风险传递控制机制之二——关联交易控制。关联交易是金融控股公司实现协同效益和整体效益的基本途径，有其存在的合理性和合法性。但是关联交易如果不加以控制，也可能成为风险传递扩大的通道。在这一部分中，笔者首先介绍了关联交易及关联机构的定义，然后提出了金融控股公司关联交易的主要类型和可能存在的危害。根