我国股权众筹的法律规制研究

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1、分类号学校代码!Q§生2学号至Q!墨Q2Q】Q咝我国股权众筹的法律规制研究ResearchontheLegalRegulationofchineseEquityCrowdfunding湖南师范大学学位评定委员会办公室二。一六年六月摘要股权众筹是一种基于互联网众筹平台进行的新兴股权投融资模式，它以互联网为依托，以股权为投资回报，具有打破地域限制、降低时间成本和程序成本等传统融资方式无法比拟的优势，能有效解决小微企业融资和创业的问题。受世界众筹潮流的影响，从2013年开始，国内的股权众筹平台也应运而生且发展势头迅猛。然而，我国的股权众筹市场才刚刚兴起，尚处于开发阶段，未培育出比较成熟且风险

2、应对机制健全的运营模式，因此它在实际发展过程中暴露了一系列问题。一方面，政府在股权众筹的监管方面力度不够且整个众筹市场也缺乏系统的行业规范，以致大量企业未充分考虑自身经营状况和水平而盲目借助股权众筹平台寻求快速发展，却潜在地面临着触及现有法律法规红线的危险。另一方面，证券业协会出台的《私募股权众筹融资管理办法》存在未完全解决私募与公开的矛盾、适格投资人准入门槛高、缺乏约束平台强制力等方面的不足，难以从风险层面妥善协调众筹市场、投资者和融资企业的利益关系。鉴此，通过对目前股权众筹的运行状况、股权众筹的主要参与主体及运作流程进行分析，总结出股权众筹的投资者、项目发起人和股权众筹平台在发展中

3、面临的各种法律风险和道德风险，在借鉴英国、美国、意大利等国家的成功规制经验的基础上以监管为视角，进而建议加强融资人的信息披露、设置不同的市场准入门槛、构建金融征信体系、设立和完善退出机制、确立小额豁免发行制度、实行股权众筹平台注册制及设立众筹资金托管制度，以期进一步完善我国的股权众筹制度。关键词：互联网金融，众筹，股权众筹ABSTRACTEquitycrowdfundingisaemergingfinancingmodewhichisbasedontheinternetcrowdfundingplatform．Thatisamodewhichthefinanciersshowinves

4、torspreparingestablishedenterpriseorprojectinformationwiththehelpoftheintemetcrowdfundingplatform，attractwillingnessofinvestorstojoininvestment，andfeedbackinvestorsintheformofequity．Itsolutesthesmallandmicrobusinessesandstart-upsfmancingproblemeffectively,andpromotestheformationofamulti—levelcap

5、italmarket．Affectedbytheworldtrend，theequityofdomesticthecrowdfundingplatformalsoarisesatthehistoricmomentandrapiddevelopmentmomentumfrom2013．But，thedevelopmentofEquityCrowdfundingindomesticstillinastartandexplorationstageandlackofaoperationpatteronwhichisrelativelymatureandriskcanbecontrolled．M

6、eanwhile，duetothelackofcomprehensiveindustryself-regulationsandgovernmentregulations，therearenoregulationsspecificationthedevelopmentoftheindustry,andalsofacehittingtheexistinglawsandregulationesatanytime．Theauthoranalyzedthemainbody,operationprocessandoperationsituationofcurrentofEquityCrowdfun

7、ding，andsummarizessomeexistingrisksinthedevelopmentofindustry,suchasplatformoperatingmodelrisk，legalrisk，investorsriskandSOon．Tosomeextent，thesepotentialriskswillrestrictthehealthydevelopmentofdomesticCrowdfundingMarket．Acco