我国国有企业经理股票期权制度研究

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1、中国海洋大学硕士学位论文我国国有企业经理股票期权制度研究姓名：彭振胜申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：王树文2003.6.1我国国有企业经理股票期权制度研究摘要建立健全经营管理者的激励与约束机制，对于推进我国国有企业改革和发展具有重要的意义。而对经营管理者具有有效和长期激励作用的最佳制度安排，就是让其与货币资本所有者共同拥有企业的所有权。经理股票期权，即ESOs．作为西方企业对公司管理层进行长期激励约束的重要制度形式，自引入我国以来，逐渐成为我国国有企业改制中的热点，并对我国国有企业经营者激励约束机制的建立起到了重要的作用。本文主要分为五个部分，首先介

2、绍了我国国有企业ESOs的研究背景，然后提出了企业人力资本剩余索取权，并对其与ESOs的关系进行了说明。在第三部分详细论述了西方企业ESOs的基本理论、运作过程及对我国国有企业改革的启示。最后，在分析我国国有企业ESOs实践的基础上探讨了存在的问题，并提出了完善的思路。本文主要采用了理论与实践相结合、借鉴与创新相结合的研究方法．在对西方及我国国有企业ESOs理论实践分析的基础上，进行了创新，提出了我国国有企业完善ESOs的思路。关键词：国有企业：企业人力资本；经理股票期权ABSTRACTItisverysignificanttosetupand拗p1匆thea

3、dministrator'sencouragementandrestrictionmechanismforadvancingSOEreformanddevelopment．ThebestsystemtOencouragehumancapitalowne船effectivelyandenduringlyistolethumancapitalOWrtCl"Sandmonetal"ycapitalOWRClt苫sharetheowne巧3aipofenteTprise．Asthemainformofwestemcorporat瞄幻encourageandrestri

4、cttheirmatlRgCt-senduringly,sincetheES0swereinlxodacedtochina,theyhavebecomeahottopicofOUrSOEsreform．TheyaregrowingtoanimportantpartoftheencouragementandresectionmechanismofourSOEsstepbystep．Therearefiveparts．ThefirstismainlyabouttheresearchbackgroundofESOsofOurSOEs．Thesecondpartisa

5、bouttheES0sandtherightstOshareenterprises’surplus．Thethirdpartisaboutthebasicfl舱-odesandproceduresofwesternES0sandtheeniightenraentto0111"SOEsreform．ThefourthpartisabouttheimplementingofESOsinOurSOEsandtheCXiS垃llgproblems．ThelastpartisaboutthepathstoperfectESOsofOur80Es．Theresearchm

6、ethodsofcombiningtheoriesandpracticesandcombingreferringandinnovatingarcused．Based011thestudyoftheoriesandpracticesofES0sofwesternenterprisesandOurSOEs，thepathstoperfectES0sareputforward．Keywords：state=ownedenterprises(sOgs)；enterprisehumanenpital；ExecutiveStockOptions09SOs)我国国有企业经理

7、髓票期段镧度研究O引言美国经济学家西奥多·w·舒尔茨在1960年的一次演讲中首次提出人力资本的概念并解释为“人力资本是指体现在劳动者身上的，通过投资形成并由劳动者的知识、技能和体力(健康状况)所构成的资本。这种资本是人自身在经济活动中可以获得收益并不断增值的能力。”这个令人耳目一新的理论观点由此形成了人力资本的基本概念。我国著名经济学家魏杰教授指出，人力资本是劳动考投入到企业中的知识、技术、创新概念和管理方法的总称。具体来说，它仅包括企业中的两类人，一类是掌握核心技术的技术人员，另一类是具有企业家素质的经营者。1这两类人的共同特点是作用突出且不可替代，也有学者

8、认为他们的素质具有某种天生的特性。并非