会计税收差异、盈余管理及市场反应

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1、西南财经大学博士学位论文会计-税收差异、盈余管理及市场反应姓名：孙峥嵘申请学位级别：博士专业：财务管理指导教师：樊行健20080401会计．税收差异、盈余管理及市场反应度，以及拓宽会计理论、财务理论和税收管理理论研究等方面均有重要的理论意义与现实意义。全文主要讨论以下五个方面的内容：(1)会计一税收差异及盈余管理问题的分析基础；(2)会计一应税损益差异的影响因素实证分析；(3)利用会计～税收差异应对新税制改革的盈余管理问题实证分析；(4)利用会计一税收差异管理盈余的税收成本问题实证分析；(5)会计一税收差异被用于盈余管理的市场反应问题实证分析。全文以会计一应税损益差异

2、为分析的逻辑起点，并以该差异被用于盈余管理的企业行为及其导致的市场反应为脉络展开研究。通过实证检验，笔者发现了以下主要研究结论：1．会计一应税损益差异及其影响因素与美国企业近年来会计损益一致地高于应税损益的情况不同，笔者研究发现中国A股上市公司应税损益在整体上一致地高于会计损益。实证检验发现了影响中国A股上市公司1999-～2006年各年度会计一应税损益差异的影响因素。尽管从制度、行为等角度分析，许多的因素会导致中国上市公司的会计～应税损益差异，但从各年模型判定系数可知，各年模型中11项乃至更少的解释变量对会计一应税损益差异具有较高的解释力。具体而言：(1)投资收益各

3、年均与会计一应税损益差异显著正相关；(2)除2001、2003年以外，其他6个年度计提的资产减值准备均与会计一应税损益差异显著负相关；(3)除1999、2001年以外，企业所得税执行税率均与会计一应税损益差异显著正相关；(4)1999、2002、2004、2005和2006年的固定资产折旧均与会计一应税损益差异显著正相关；(5)2002～2006年各年的财务费用均和会计一应税损益差异显著负相关；(6)2002、2003和2004年补贴收入均和当年会计一应税损益差异显著正相关；(7)1999、2005年无形资产及其他长期资产摊销与当年会计一应税损益差异显著负相关：(8)

4、2002年的资本公积变量与会计一应税损益差异显著负相关。2．会计一税收差异被用于盈余管理活动的经验证据从以上研究结论可知，导致中国上市公司会计一应税损益差异的因素较多，且不同年度之间会发生不同程度的变化，但可将所有因素划分为纳税调增与纳税调减两种类型。与此相对应，盈余管理行为也存在着做大会计损益摘要和做小会计损益两个方向。因此，就某一会计年度来说，这样两种方向的盈余管理行为均可能与会计一税收差异问题相关。遵循这样的逻辑思路，本人在接下来的研究中探讨了以下两个问题：一是企业利用会计一税收差异调减会计损益的盈余管理与所得课税之间的关系：二是企业利用会计一税收差异调增会计损

5、益的盈余管理与所得课税之间的关系。通过对中国A股上市公司的实证检验，笔者找到了这两个方面的经验证据。(1)利用会计一税收差异调减损益的盈余管理方面。企业管理层对公认会计原则以及其他可能会影响会计报告盈利的法律的游说属于盈余管理研究的范畴。中国在2006年正式启动内资企业所得税税法与外资企业所得税税法合并的进程，其中的一个核心变化就是法定税率的重新拟定。通过实证分析可知，中国上市公司在2005年确实存在有针对性的利用会计一税收差异调减损益的盈余管理行为，从而以提高实际税负率的方式来达到影响国家降低法定税率的目的。该研究结论与来自美国的经验证据相一致，即大型企业为了影响政

6、府降低法定税率，从而为降低企业未来的所得税成本的经济目标而进行盈余管理。笔者的研究结果表明，在美国之外，中国企业也存在实际税负率与利用会计一税收差异调低会计损益的盈余管理之间正相关现象。(2)利用会计一税收差异调增损益的盈余管理方面。公司管理层在进行调增损益的盈余管理时，可能面临着财务报告成本与税务成本的权衡。为了摆脱这种困境，公司管理层有可能充分利用税法与会计制度之间的不同规定，通过操控会计一应税损益差异项目来规避盈余管理的所得税成本。通过实证考察1999—2006年中国A股上市公司的经营性应计损益情况，证实了该结论具有普遍性。分析表明，上市公司盈余管理幅度越大，则

7、会计一应税损益差异越高，即上市公司存在通过操纵两种口径损益之间的差异规避盈余管理的所得税成本的动机。平均而言，2005、2002和2004年人为调增100元的经营性应计损益，分别有21元、13元和lO元的利润可避免支付所得税费用；2000、2001、2003、2004和2006年则分别只有5元、6元、5元和4元的利润可免予支付所得税费用。可见，从最大化公司股东财富的角度看，这种盈余管理行为具有一定的直接收效。但也说明，公司利用会计一应税损益差异进行盈余管理的直接收效较为有限，上市公司依然要为那些子虚乌有的利润承担所得税成本。研究还发现，随着执行税率的