大型基础项目融资风险评价与分配研究

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1、上海交通大学博士学位论文大型基础项目融资风险评价与分配研究姓名：范小军申请学位级别：博士专业：企业管理指导教师：王方华;黄沛20040601摘要究和定鬣研究相结合的方法，对綦础项目融资风险评价、风险分配及政府担保问题避孬深入纛系统瓣疆究。本文主要采用了以下五种方法进行研究：第一，采用文献螽雏静方法，对基础矮目鼹炎城陵送行系统分辑，努捌获不阏角度对麟础项目I融资风险进行识别，并分析基础项目融资的特定风险以及我国BOT融资风险状况。第二，对基§提项目融瓷风险的评价部分主要袋用定量研究方浚，采用模糊集理论和AHP方法对基础项目融资风验定级并建立大艇基

2、础项目融资风险的动淼模糊评徐模型，黑用蘩特卡罗方法对基础项基融资豹经济风验避章亍模拟，采用统计方法对信用风险进行度照。第三三，基础璞基融资斑殓我分聚研究罄分采髑定性方法彝定熬方法樱缝合，采用经济学方法对风险分配的影响因素进行定性研究，在此基础上，提}H最优风险分配模式，采拜l嫠慧经济学建论建交共霹分撞鳆陵懿分配魄鲷模型。第四，对基础项目融资风险的政府担保的动因、政府担保的类型、政府担保对风险分聚豹影响进行定馁分轿，莱麓麓校壤论对纂碥顼嚣融资串瓣致麝整绦逶行定价研究。第纛，采用案铡研究的方法对基穑矮趱融资菇险分配及政麝糖傈的骄究结莱邀行实证梭验。

3、本文的研究共分八察，其丰娶研究内容盎嚣下；论文第一章从问题的提出入手，介缨基础项翻融资的概念以及国内外基础项嗣融资的发展状况．分别从基础项目融资风险评价、基础项目融资风险分配、基础项毽融资的政府担镙三个方露对现有文献磺究进行归纳和憨结，阐述论文研究豹份德，介绍论文的研究结构、研究方法。论文第二章瓣塞醚疆鏊疆赘溅险进行了系统分橱。分撰了綦礁壤嚣融嶷风险熬特点，详细介绍了基础项目融资的参与方，分别从多个角度刘风险进行了识别，详缁分褥了基萋娄矮毽融资戆特定藏浚，j{：扶多争嚣Ⅵ潼燕凄jc垂莲磕矮瓣敲爱熙验敬凝避行了分析，最后，分析r我国BOT融资的风

4、险状况。II上海交通夫学申请博士学位论文第三章研究基础项目融资风险的模糊评价。论文在文献分析的基础上，构建基础项目融资风险评价的指标体系，将基础项目融资风险指标归纳为7类风险因素，27个风险子因素，并分析了风险指标体系的特征。论文采用AHP方法和模糊理论相结合提出了确定基础项目融资风险的各级因素权重的Fuzzy—AHP方法，并在确定模糊权重的基础上，研究了融资风险模糊定级的方法，建立了基础项目融资风险的动态模糊综合评判模型。最后，采用实例说明了基础项目融资风险的模糊定级和综合评判模型在实际中的应用。第四章采用统计方法对基础项目融资风险进行了度量

5、。论文提出了基础项目融资风险的评估标准，研究了基础项目融资经济风险的蒙特卡罗仿真方法，并从期权的观点研究了基础项目融资中产品购买方的违约风险。第五章对基础项目融资风险分配进行了深入、系统的研究。论文分析了风险分配的参与方，给出了风险分配的概念，分析了风险分配的必要性、风险分配的实现方式以及基础项目的V蹦。参与方在基础项目融资的利益要求及风险态度直接影响到风险在参与方之间的分配，论文详细分析了政府、项目主办方、贷款方三个关键参与方的利益要求和风险态度。论文采用经济学方法定性地研究了项目融资协议、参与方直接控制风险能力和化解风险能力、参与方的风险偏

6、好以及基础项目资金结构对风险分配的影响。在此基础上，提出了基础项目融资风险分配的最优模式。最后，论文采用定量方法研究了共同分担风险在政府和项目主办方之间的分配比例，分别从影响项目成本和收益的两个方面，建立了定量风险分配模型。第六章对基础项目融资中的政府担保进行了系统研究。论文对基础项目融资中的政府担保进行了界定，分析了政府担保需求的动因，分析了政府担保的主要类型、我国政府担保的现状，分析了政府担保产生的不良影响以及政府担保的合理性，建立了政府担保的期权定价模型，最后，论文从完善基础项目融资政策和有效政府担保管理两方面，提出了政府担保的策略。第七

7、章刈沙角B和来宾B电力项目的风险分配和政府担保进行了研究。论文从来宾B电力项目和沙角B电力项目的比较角度，分析r它们的关键风险分配及政府担保对风险分配的影响。lII摘要^埝文擞后一章对研究成粜进行了回顾和总缝，弹展望了论文以外值得逃～步研究瓣方囱。零论文骚宠飙“犬墅鏊§毽项霾融瓷建陵浮铃与势聚磅究”这～磺究螽痰逡蓑，采用定鬣研究和定性研究相结合的研究方法，深入而系统媳对基础城日融资风险进行了鞭褒，突破了臻喜磺懿仅捧爨在定牲分罄警上以及磋究比较零数瀚揭限救。其主要创掰点体现在以下几个方蕊：裁燕，栗瑶Fuzzy撵论嚣A嚣糖结台静方法磅裳了蒸礁矮瑟融

8、资蠛陵诱徐，握出了基础磺目融资风险的宠级方法，并建立了熬础颈目融赘风险豹动态模糊综合评价模黧。麒次，采用经济学方溅对基础项目融资风陵的影响因素进行丁深