基础设施建筑bt项目融资风险模糊评价

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1、万方数据第9卷第3期2009年6月交通运输工程学JournalofTrafficandTransportatio报nEngineeringV01．9Jun．No．32009文章编号：1671-1637(2009)03—0103—05O基础设施建设BT项目融资风险模糊评价王耀辉，马荣国(长安大学公路学院，陕西西安710064)摘要：研究了基础设施建设BT项目融资风险分类与风险的特殊性，构建了BT项目融资风险评价指标体系与模糊综合评价模型，提出了隶属度函数的确定方法，对佛山市顺德区碧桂路与客桂大道地道BT工

2、程项目融资风险进行了实证分析。综合评价结果表明：项目最大隶属度为0．7127，融资风险较小，与实际分析结果相符，且最大隶属度有效性原则检验系数为2．728，大于1，因此，融资风险评价方法可行。关键词：交通管理；基础设施；BT模式；融资风险；模糊评价中图分类号：F540．34文献标志码：AFuzzyevaluationofBTfinancingriskforinfrastructurebuildingWANGYao-hui。MARong—guo(SchoolofHighway，Chang’anUniver

3、sity，Xi’an710064，Shaan五，China)Abstract：ThecharacteristicsandclassificationofBTfinancingrisksforinfrastructurebuildingwereanalyzed．Aevaluationindexsystemandafuzzy-compositiveevaluationmodelweresetup．AmethodwasputforwardtOconfirmmembershipfunction．TheBTpro

4、jectriskofBiguiRoadandRongguiUndergroundRoadinFoshanCitywasevaluatedbyusingtheevaluationmethod．Evaluationresultshowsthatthemaximalmembershipdegreeoftheprojectis0．7127，itsriskbelongstothecommentoftheminimumrisk，thetestcoefficientofvalidityprincipleformaxi

5、malmembershipdegreeis2．728，whichismorethan1，SOtheevaluationmethodisfeasible．2tabs，7refs．Keywords：trafficmanagement；infrastructure；BTmode；financingrisk；fuzzyevaluationAuthorresumes：WANGYao-hui(1972一)，male，senioreconomist，doctoralstudent，+86—10．51891068，xt

6、gcwyh@yahoo．com．en；MARong-guo(1955-)，male，professor，+86—29—82334615，mrg：@chd．edu．ca．引言当前，在世界经济金融危机严峻，对中国实体经济产生不利影响的大环境下，中国出台强有力的扩大内需措施，加快民生工程、节能减排、生态环境建设和灾后重建，重点加强基础设施建设。BT模式，作为一种新型的基础设施投融资建设模式，集融资、投资、项目建设与政府特许、政府采购等行为于一体，较好地体现了资本、技术、管理、市场以及政策等资源的有效整合。目前

7、，在基础设施BT融资研究方面，国外一些发达国家注重于项目的融资、风险分担及运营效率的研究[1{]，中国等一些发展中国家主要是对BT项目融资模式的各种风险因素的分析识别以及在基础设施特许经营的法律、法规、政策等方收稿日期：2009—02—12基金项目：国家自然科学基金项目(50808021)作者简介：王耀辉(1972一)，男，陕西西安人。中国中铁股份有限公司高级经济师，长安大学工学博士研究生．从事交通管理研究。导师简介：马荣国(1955一)，男，陕西铜川人，长安大学教授。万方数据104交通运输工程学报20

8、09生面的研究‘3{]，尚未形成一定的理论体系，已有研究大多是定性分析及工程实践中的心得体会。由于该模式发展时间短，在操作上还处于探索阶段，没有成熟的运作模式可以借鉴，易引发各种风险。本文通过对佛山市顺德区碧桂路与容桂大道地道BT工程项目的实践，对基础设施建设BT投融资风险评价进行系统深入研究，以期为基础设施BT项目融资建设实践的顺利开展提供理论基础。1BT项目融资风险评价指标体系1．1政治风险【，。1．1．1法律风险U1l法律风险是指东道