东亚地区汇率波动的理论及实证研究

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1、第三章，亚洲“四小”汇率波动的比较分析.在布雷顿森林体系下“四小”虽然都实行固定汇率制度，但方式却有所不同:其一，实行固定汇率制的基础不同。只有韩国和台湾是布雷顿森林体系的成员，而香港和新加坡只不过是通过与英镑固定比价而间接与美元挂钩。其二，实行固定汇率制的时间长短不同。韩国从1945年到1980年实行钉住美元的汇率制度:台湾从战后到1979年实行爬行钉住美元的汇率制度:香港从战后直至1972年实行英镑汇兑本位制，从1972年到1974年与美元挂钩，从1974年起实行自由浮动;新加坡自独立以来到1972年实行英镑汇兑本位制，从1972年到1973年间与美元挂钩，从1973年

2、起就实行自由浮动。虽然该时期“四小”实行的是固定汇率制，但是它们的汇率也存在波动，而且各国汇率的波动程度不同，其中韩国的汇率波动频率最高、幅度也最大，台币在50年代也曾呈现弱贬值趋势，同期港币也有几次贬值，但主要是由于英镑的贬值所导致的，所以相对来说港币并没有贬值，而以新元的币值最为稳定。东亚金融危机后随着韩国经济的逐渐复苏，韩元兑美元逐渐上升;港币继续维持联系汇率制度，兑美元比价基本上维持在7.8港币/美元的水平;台币汇率虽在短期中有所上升，但一直高于金融危机以前的水平，并从2001年中开始再度陷入贬值之中;新元在危机以后虽然呈现微弱贬值的趋势，但在微调中走势一直比较平稳

3、。“四小”汇率的不同走势不仅是不同汇率制度的体现，事实上与东亚金融危机后各国(地区)的经济发展趋势存在着密切的关系。通过对“四小”的汇率波动的比较研究发现，汇率制度的选择和汇率制度的变迁仍然是影响汇率波动的主要因素。第四章，东盟主要国家货币汇率波动及其因素分析。通过对印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国等东盟主要国家汇率波动的考察，发现在汇率波动的众影响因素中，汇率制度起着基础性的作用，汇率制度的选择决定着汇率波动的趋势;而汇率制度的变迁往往会导致汇率波动的出现。在开放经济条件下，选择适宜的汇率制度，谨慎地处置汇率制度的变迁，对于发展中国家具有重要的现实意义。东盟主要国家汇率

4、制度安排的次佳选择是:由单一主要货币钉住汇率制转向货币篮子钉住制，对货币篮子实施动态调整;根据克鲁格曼的汇率目标区管理模型，制定各国汇率波动的区间。第五章，人民币汇率的稳定及其区域意义。与东亚其他国家和地区的货币汇率波动相比，人民币汇率波动呈现出一个稳态的发展趋势。人民币汇率稳定的基本因素是其汇率制度的选择:同时，同期中国高速、优质的外向型经济增长也对汇率的稳定做出了积极的贡献:此外，政府宏观经济政策的理性选择和坚定实施，也是其摆脱地区货币危机和内部经济紧缩的重要原因。在经济全球化条件下，国际间政策协调成为一种必然的要求，而货币领域的合作是其中很重要的一个方面。在全球的区域

5、货币合作中，东亚地区虽然迄今无所作为，但经历二十世纪末的金融危机以后，无论从主观态度上、还是从客观意义上都迫切地希望解决货币汇率的稳定性问题。人民币自1994年1月1日并轨以来，其汇率经受了各种冲击，始终保持与美元汇率的稳定性，人民币也逐渐为东亚其他各经济体认可和接受。随着中国经济实力的不断增强，重新评价人民币在地区汇率稳定乃至经济增长中的地位和作用己经成为一个重要的课题。关键词:东亚汇率波动汇率制度制度变迁人民币AbstractThestudyobjectofthisdissertationisthefluctuationofexchangerateofcurrencie

6、sintheeconomicentitiesinEastAsia.AdetailedanalysisismadeofthebasicfeaturesandmainreasonsofratefluctuationofeverycountriesandareasinEastAsiawhoseeconomicsareindiferentlevels.ThisdissertationalsodiscussestheroleofRenminbiinthestabilityofexchangerateinEastAsiaanditsreasons.Thisdissertationisc

7、omposedofthreeparts:introduction,mainbodyandconclusion.Thestructure,methodologyandcreativenessareincludedintheintroductionpart.Therearefivechaptersinthemainbody.Chapteroneisexchangeratechangetheoryandexchangeratesystem.Chaptertwoisthestageanalysisoftheexchange