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时间:2019-05-09
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1、第10章企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节企业短期偿债能力分析第三节企业长期偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容偿债能力的内涵偿债能力分析的目的偿债能力分析的内容偿债能力的内涵偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短,可以分为流动负债和非流动负债两大类。偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等都十分关心的重要问题。偿债能力分析的目的了解企业的财务状况(偿债能力、企业发展的稳定性、企业近期增长状况)揭示企业所承担的财务风险程度预测企业筹资前景为企业进行各种理财活动提供重要
2、参考。偿债能力分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析第二节企业短期偿债能力分析影响短期偿债能力的因素短期偿债能力指标的计算与分析影响短期偿债能力的因素内部因素外部因素影响短期偿债能力的内部因素流动资产规模与结构流动负债的结构企业的融资能力企业经营现金流量影响短期偿债能力的外部因素宏观经济形势证券市场的发育和完善程度银行的信贷政策短期偿债能力指标计算与分析短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的静态分析营运资本流动比率速动比率现金比率营运资本的计算与分析营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余
3、部分,也称净营运资本,表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余,它是一个绝对数指标。其计算公式是:营运资本=流动资产-流动负债流动比率的计算与分析流动比率是指流动资产与流动负之间的比率,其计算公式为:流动资产流动比率=─────×100%流动负债流动比率评价流动比率以2:1为基本标准流动比率的优缺点:P214流动比率评价应注意的问题企业短期偿债能力与企业的规模无关企业偿债能力的判断必须跟所在行业结合,2:1只是一般标准企业偿债能力的分析除了指标还应与内部结构结合分析要注意人为因素对流动比率指标的影响速动比率的
4、计算与分析速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率,其计算公式为:速动资产速动比率=─────×100%流动负债速动资产(余额法)=流动资产—存货速动资产(直接法)=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+应收利息+应收股利+其他应收款+一年内到期的非流动资产+其他流动资产速动比率以1:1为一般标准,速动比率比流动比率更准确地反映企业的偿债能力。注意:过高的流动比率和速动比率会降低企业的盈利能力,所以,对流动比率和速动比率必须辩证分析,进行风险和收益权衡。现金比率的计算与分析现金比率是指货币资金(或现金)与流动负
5、债之间的比率,其计算公式为:货币资金+有价证券现金比率=———————————————×100%流动负债流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析以全部流动资产作为偿付流动负债的基础,所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资时,会造成企业短期偿债能力较强的假象。速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础,它弥补了流动比率的不足。现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础,但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用,该比率不宜过大,相对流
6、动比率和速动比率来说,其作用程度较小。短期偿债能力的分析短期偿债能力的分析除了三个指标,还要结合负债的规模和结构。例如:短期借款和应付账款比重大时,对速动比率和现金比率的要求就相对高些。短期偿债能力的动态分析现金流量比率近期支付能力系数速动资产够用天数现金到期债务比率应收账款周转率应付账款周转率存货周转率现金流量比率的计算与分析现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率,用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是:经营活动现金流量净额现金流量比率=——————————×100%平均
7、流动负债经营活动现金流量净额是偿还企业到期债务的基本资金来源。如果该指标小于1则表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务,必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。企业支付能力系数计算与分析期末支付能力系数是指近期内能够用来支付的资金与近期内需要支付的各项款项之比,其计算公式为:近期内能够用来支付的资金期末支付能力系数=——————————×100%近期内需要支付的各项款项其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。近期能够用来支付的资金包括:企业现有的货币资金,近期内能取得的营业收入,近
8、期内有把握收回的各种应收款项等。企业近期支付能力系数应等于或大于100%,且越高说明企业近期支付能力越强。速动资产够用天数的计算与分析速动资产够用天数是用来表示企业速动资产维护企业正常生产经营开支水平的指标。该指标可以作为速动比率的补充指标,其计算公式为:速动资产速动资产够用天数=─────────——×100%预计每天营业所需的
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