信托与租赁第六讲

《信托与租赁第六讲》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第七讲证券投资基金前几天读论语的时候，读到孔子是怎么教弟子的。大家知道，孔子最重要的思想是因材施教。在论语里，因材施教是怎么表现的呢？就是同一个问题，不同的弟子来问，孔子会根据不同的弟子的特点给他们不同的回答。我觉得我们现在对这个问题重视得远远不够。比如说，前两天，院里要我把上学期期末考试的标准答案提供出来。我就感觉很为难。因为我根本没有一个标准的答案。我判卷的依据完全是根据同学们的不同回答给分的。但没办法，因为这是本科教学评估的要求。我必须要按照要求去办。但这里面真的有很大的问题。这实际上是用小学生的办法来进行大学教育。我们知道，小学生要学会1＋1＝2。这是确定无疑的。但大学教育一定要

2、你去想1＋1如果不等于2，将会出现什么结果，这样才会培养出学生的创新精神。如果大家都认为1＋1一定等于2，那么创新也就无从谈起了。我自己就是一个最深的受害者。我的专业是经济学，但我原本可能会成为一个伟大的数学家，而不是一个经济学者。我在上小学的时候，当时9老师教给我们零是不能做除数的。这是大家都知道的。我呢，偏偏要问老师，零为什么不能做除数。老师觉得这个问题非常craze,他的回答是零当然不能做除数，零就是没有，没有你去除什么呢？结果被他训了一顿。所以我小学毕业的时候，老师摸着我的脑袋说，这孩子不聪明，但挺老师。我很欣赏这句话，把它作为我的签名档。后来一个朋友看到了，在上面加了一个字，换

3、成了自己的签名档，加了一个但字，变成了这孩子不但聪明，而且老实。我后来到北大以后，我才知道我曾经错过了多么好的机会。为什么啊？如果沿着这个思路问下去，零如果能做除数，会导致什么结果？零不能做除数，那么，接近零呢？会出现什么结果？现在你们看到了，这就是极限的思想啊，再下一步，就是微积分了。当然我被训斥了一顿以后，就不可能再继续想下去了。人一辈子有一个机会就不容易了。结果我又丧失了一个机会。我们都知道，两条平行线是不能相交的。但我学到这里的时候，不长记性，老毛病又犯了，去问老师，平行线为什么不能相交，有没有可能相交？结果可想而知。我这个中学老师更差劲，他当时当着全班同学的面，哈哈大笑，差点背

4、过气去，说，平行线当然不能相交了，如果相交，还叫平行线吗？后来我上了北大，我才知道，其实，平行线是可以相交的，就是在无限远的地方。最明显的例子就是人的眼睛所发出的目光，在无限远的地方会相交。我要是再往下想一步，那是什么？那就是非欧几何啊。被这个老师一嘲笑，我彻底丧失了对数学的信心和兴趣。人一辈子有一个机会已经不容易了，结果我错失了两次，上帝当然不再眷顾我了。从此，世界上就少了一个伟大的数学家，多了一个学经济学的人。所以，所谓的正确答案是没有的。不但自然科学里不会有，牛顿的经典力学也能被颠覆，何况其他。社会科学领域里，当然更不会有。许多看似颠扑不破的真理，过几十年，结论都变了。想一想中国的

5、近现代历史，对了的东西变成错的，曾经错了的东西又变成正确的，这样的事情还少吗？曾几何时，个人拥有财产是多么大的罪恶，但现在呢？又开始鼓励人民拥有自己的财产性收入。人类的文明是怎么进步的？就是这么一步一步怀疑着走过来的。所以你们永远不要迷信任何一个权威的话。前提条件变化了，结论跟着就变了。给大家推荐一本刚出的书，杨绛的《走在人生边上》，一个九十六岁的老人，写自己的人生感悟，人之将死，其言也善，是可以拿来做参考的。这节课我们讨论信托业务中一类非常重要的业务，证券投资信托业务。在正式讨论相关问题之前，我想先请同学们回答几个问题。一个是，你是一个经济学专业的学生，假设你现在有10万元人民币，你的

6、目标是为了使这10万元能够最大限度的保值增值。这个问题我们在第一堂课的时候就问过的。在你面前有三种投资方式，一种是股票，一种是债券，一种是基金，你选择哪一种？不管你了解不了解这三种方式，谈谈你的直觉，为什么你会这么选择。（讨论）在刚才的讨论中，我们已经假定你是一个经济学专业的学生，你已经对投资领域里的一些概念有了了解，问题是，如果你不是经济学专业的学生，如果你是考古学专业的学生，或者你干脆没有上过大学，你该怎么办呢？9一个比较理想的办法是把钱交出去，交给那些更懂得投资管理的人去管理。当然要有一套制度保证这个钱还能够收回来。学过了前面的内容，我们就知道，信托制度可以解决这个问题。这个想法完

7、全可以通过自益信托的方式来实现。委托人把钱交给受托人，由受托人管理、处分，最后将收益交还给最初的委托人，同时也是受益人。现在你们应当已经完全消除了对这个问题的陌生，但这个简单的原理在实践中运用时却发展出了极为复杂的投资基金制度。在19世纪的英国，因为工业革命的缘故，英国人积累起巨大的财富，他们纷纷到海外去投资。但由于投资者的投资知识非常缺乏，加上对海外的情况并不了解，导致很多投资失败。正是在这种情况下，投资者产生了集合众人资金，委托