一個投機者的告白

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1、一个投机者的告白科斯托兰尼作者简介:安德烈科斯托兰尼(Andre Kostolany) ,德国知名投资大师,娴熟金融商品和证券市场的一切,被誉为「二十世纪股市见证人」、「本世纪金融史上最成功的投资者之一」。他在德国投资界的地位,有如美国的华伦巴菲特(Warren Buffet)。他的理论,被视为权威,德国的投资人、专家、媒体记者,经常询问他对股市的意见。安德烈科斯托兰尼不仅是成功的投资者,也是广受读者喜爱的作家。多年来他将自己的证券交易经验与理论,写成一本本实用且平易近人的书籍,广受读者喜爱与推崇。他的《证券心理学》一书,是德国大学经济系学生必读书籍。从

2、一九八七年至今,共出版十三本着作,在全球卖出三百万册的佳绩,包括中国、韩国、希腊、丹麦,都有翻译版本。  证券交易动物园有钱的人,可以投机,钱少的人,不可以投机,根本没钱的人,必须投机。 早在证券交易所出现前,投机就存在了。某些社会主义者认为是资本主义让人变成投机人士,这种论点完全错误。早在《圣经》里,便已驳斥投机行为。 历史上的第一次投机行为,是埃及的约瑟夫法老所为。 约瑟夫这位聪慧且具洞察力的法老,从七个好年份和七个坏年份的梦中,作出正确结论。在好年景时,他囤积大批粮食,好在日后欠收的年份以高价投入市场。不过直到今天,大家仍不确定他是否在四千年前就已

3、成为计划经济之父,知道储备余粮,度过后来的欠收;或只是历史上的第一位投机家,垄断商品,藉以日后高价出售。 赌徒永远不死 在古罗马,地中海地区的金融中心,也很盛行投机风。人们大规模投机粮食和商品。罗马帝国的总督卡托(Cato)消灭迦太基的疯狂政策,让当时的投机家相当紧张。迦太基是地中海世界的粮仓,史奇皮欧(Scipio)将军的士兵进入被毁的城市,大肆洗劫仓库和地窖。上千吨的粮食落入罗马人手中,再加上罗马本地粮食丰收,粮食价格先出现松动,继而直线跌到谷底。很多投机人士因而倾家荡产。 当然,历史上还有许多著名的人物也是投机家族的成员。发现万有引力,名留千古的牛

4、顿也曾试过证券投机,只不过失败了,最后,牛顿甚至禁止别人在他面前提证券交易。伏尔泰曾和女朋友大谈有价证券和货币,长达几个小时之久。他也曾投机谷物和房地产,后来,更以投机的外汇走私客身份走红当时。 大家是否该跻身名人之列,也做个投机人士?基本上,这取决于两件事,即物质条件和个人性格。关于第一个前提条件,我牢记一条座右铭:有钱的人,可以投机,钱少的人,不可以投机,根本没钱的人,必须投机。 最后一句当然不完全正确。大家总是需要一定数量的钱,才能开始投机活动,但数量不一定要很多。在股票投资普及之前,德国流行一种观点,证券交易所只是富人的游乐场。这种看法完全错误。

5、只要谁的看法正确,谁就有可能用蛮少的钱,创造可观利润。我说的「根本没钱」,是指钱少到连私人住宅都负担不起或无力养老的地步。 如果真的没钱,首先必须工作。在证券投机失败后,我好几次身无分文,甚至欠债,以至被迫重操旧业,作经纪人和顾问,赚取佣金,以脱离窘境。 至于投机家还需要哪些性格,读者可从本书中找到答案。但我必须先解释一下,根据我的定义,到底谁才称得上投机家?因为,所有在证券交易所交易的人早就不是投机家了。 经纪人:只管成交量 当德国新闻电视台报导法兰克福或纽约证券交易所的情况时,我们可以看到经纪人和交易员大声叫喊、四处奔跑。可惜,愈来愈多的经纪人和交易

6、员现在都静悄悄坐在计算机前,说不定什么时候,原来证交大厅的独特气氛便会消失了。经纪人坐在办公室里和客户洽谈,建议客人继续委托代办交易,最重要的,是鼓吹他们不断进行新交易。 经纪人和交易员不靠股价指数的差价赚钱,而是按每笔交易向客户收佣金。如果经纪人在一起聊天,他们首先谈的是成交量,然后才是发展趋势。有人讲过一个故事:一位客户去找经纪人,想听取一些建议。经纪人使出浑身解数,劝他继续买进IBM的股票。经纪人说完后,客户才察觉到自己原本是想卖掉IBM的股票。「原来如此,」经纪人说︰「卖掉││这也不坏!」 基金经理:几十亿资金的统治者 第二类职业证券人士是基金经

7、理,包括大型投资公司的基金管理人和产物管理人。他们调动几十亿资金,但和证券经纪人一样,他们不是靠自己的资金,而是客户的资金在工作。经理人及一群手下作准备工作的分析师,挑出看好的股票、债券或原料,以获取报酬。整体来看,他们毫无成就,因为只有极少数的基金经理,能不断超越平均指数,获取更高利润。 金融巨子:大庄家 不是每个用自己资金操作的证券投资人都算投机家。 有些资产非常雄厚的金融巨子,以几百万元,甚至几十亿元在进行交易。他们总是全力以赴,投入所发起的交易活动,以确保自己获得多数,并策画合并和收购其它公司。他一旦拥有某家公司的股份,便积极干预公司的管理体系,

8、或解散看不顺眼的管理阶层。面对各种激烈活动,他的生活变得十分不安。如果他开办企业

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