计算机软硬件行业科创投资手册系列：科创板企业解读，二十一世纪空间

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1、谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准世纪空间：卫星遥感大数据服务商公司是领先的主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，主要产品包括卫星遥感大数据产品和空间信息综合应用服务。2018年空间信息综合应用服务收入占比为61.85%，卫星遥感大数据产品收入占比为37.59%。公司拥有自主运控的“北京二号”遥感卫星星座系统，包括3颗亚米级全色、优于4米多光谱分辩率的光学遥感卫星以及自主研建的地面系统。自有产品之外，公司代理了美国数字地球公司和法国空中客车防务及航天地理情报公司的遥感数据产品，形成了0.3米-0.5米-0.8米-1.

2、5米的完整分辨率序列遥感数据产品。图表1：公司主要产品分类业务类别业务细分产品和服务卫星遥感大数据产品自有卫星遥感数据产品基于公司自主可控的北京系列遥感卫星为客户提供满足需求的卫星遥感数据产品代理卫星遥感数据产品主要包括公司代理的数字地球公司卫星数据产品、空中客车防务与航天地理情报公司卫星数据产品等空间信息综合应用服务影像应用服务主要包括基于卫星遥感数据产品为用户提供高级影像产品增值服务和金字塔影像服务软件应用服务主要包括自主研发软件服务、代理软件服务、软件运行与租赁服务综合应用服务主要包括遥感动态监测应用服务、大区域数据统筹服务、专

3、项服务其他其他服务包括信息系统集成服务和其他服务资料来源：招股意向书、图表2：2016-2018年公司收入占比（单位：万元）2018年度2017年度2016年度项目主营业务收入比例（%）主营业务收入比例（%）主营业务收入比例（%）卫星遥感大数据产品22,692.3537.5917,278.7037.3713,313.7446.56空间信息综合应用服务37,334.7361.8528,615.8661.8814,739.8551.55其他服务334.840.55346.100.75540.091.89合计60,361.93100.004

4、6,240.65100.0028,593.68100.00资料来源：招股意向书、公司客户主要为政府部门、科研院所及企事业单位，销售模式以直销为主。近年来政府类客户占比逐年降低。随遥感数据应用市场的开拓，公司企业类客户收入逐步增加，客户结构得到优化。图表3：2016-2018年公司客户占比（单位：万元）2018年度2017年度2016年度项目金额比例（%）金额比例（%）金额比例（%）政府类22,891.4237.9222,402.0548.4515,881.1355.54机构类28,163.2046.6615,073.3832.609,

5、881.0534.56企业及其他9,307.3115.428,765.2218.962,831.509.90合计60,361.93100.0046,240.65100.0028,593.68100.00资料来源：招股意向书、2018年公司被中国地理信息产业协会评为“2018中国地理信息产业百强企业第18位”，是百强企业前20名中唯一的遥感卫星运营/地球空间大数据应用服务企业，在国内具有行业领先地位。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准股权结构较为分散科技公司是公司控股股东，吴双、戴自书是公司实际控制人。科技公司直接持有公司

6、36.89%的股份，是公司控股股东。吴双、戴自书、张敬东于2017年1月共同签署《一致行动协议》，截至发行前，吴双、戴自书分别直接持有发行人2.27%、2.26%的股权，吴双的一致行动人张敬东直接持有发行人2.35%的股权。吴双、戴自书通过控制科技公司间接支配发行人36.89%的股权，合计控制发行人43.76%股权。吴双任公司董事长，戴自书任公司董事、副总经理，其他股东较为分散，吴双和戴自书能够实际控制公司。图表4：世纪空间发行前股权结构资料来源：招股说明书、营收稳步增长，毛利率有所下滑公司2009-2018年营业收入CAGR为22.

7、82%，归母净利润CAGR为24.14%。2016-2018年公司分别实现营业收入2.86亿元、4.63亿元和6.04亿元；分别实现归母净利润1552.03万元、4351.87万元和6950.67万元。2016年7月“北京二号”遥感卫星星座系统正式投入运营，公司自主获取遥感数据的能力得到恢复并大幅提升，同时空间综合信息应用服务能力显著增强。因此2016年起公司业绩进入快速发展期。2017年和2018年自有卫星遥感数据产品收入分别增长了32.73%和33.25%，卫星遥感综合应用服务收入分别增长了132.23%和59.68%。图表5：2

8、009-2018年公司收入稳步增长亿元同比增速营业收入归母净利润营收增速净利润增速7200%6150%5100%450%30%21-50%020092010201120122013201420152016