食品饮料行业动态报告：白酒业绩预告亮眼，乳品春节销售良好

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1、1.本周观点2018年上市白酒企业成绩显著，茅台、五粮液营收同比增长23%和32%，净利润同比增长25%和38%，其他名酒如洋河、古井贡、水井坊、牛栏山等营收及净利润增长均超过两位数。乳品方面，伊利蒙牛春节动销情况良好，草根调研数据显示伊利1月份整体及核心产品营收同比增幅较大。2.市场回顾本周上证综指上涨1.07%，沪深300上涨0.55%，食品饮料板块上涨1.07%，劣于上证综指。食品饮料各子板块中，白酒上涨4.10%，啤酒上涨2.12%，其它酒类上涨11.31%，软饮料下跌5.65%，葡萄酒上涨16.07%，黄酒上涨3.69%，肉制

2、品上涨2.18%，调味发酵品上涨1.52%，乳品上涨5.79%，食品综合上涨4.57%。图1：食品饮料各子行业走势图2：各行业指数（申万）涨跌幅对比（%）数据来源：，Wind数据来源：，Wind个股方面，本周涨幅前五名为新乳业、百润股份、得利斯、水井坊、华统股份，涨幅分别为42.92%、26.39%、18.78%、13.95%、13.57%。跌幅前五名为中炬高新、千禾味业、三全食品、广泽股份、双汇发展，跌幅分别为-0.03%、0.11%、0.13%、0.13%、0.20%。表1：食品饮料本周涨跌幅前五名涨幅前五名跌幅前五名代码股票名称股

3、价(元)涨幅(%)代码股票名称股价(元)跌幅(%)002946.SZ新乳业18.0842.92600872.SH中炬高新31.34-0.03002568.SZ百润股份12.0226.39603027.SH千禾味业18.520.11002330.SZ得利斯4.8718.78002216.SZ三全食品7.550.13600779.SH水井坊34.4713.95600882.SH广泽股份7.470.13002840.SZ华统股份15.2313.57000895.SZ双汇发展25.160.20数据来源：，Wind表2：食品饮料本月至今涨跌幅前五

4、名涨幅前五名跌幅前五名代码股票名称股价(元)涨幅(%)代码股票名称股价(元)跌幅(%)002946.SZ新乳业18.0857.22603345.SH安井食品35.81-0.53002568.SZ百润股份12.0233.70603517.SH绝味食品37.52-0.13002330.SZ得利斯4.8721.14603779.SH威龙股份12.89-0.08603156.SH养元饮品46.0220.31600882.SH广泽股份7.470.27600779.SH水井坊34.4716.33000860.SZ顺鑫农业40.100.50数据来源：

5、，Wind估值方面，截止到本周，食品饮料行业市盈率为26.47X，各子行业白酒、啤酒、其他酒类、软饮料、葡萄酒、黄酒、肉制品、调味发酵品、乳品、食品综合市盈率分别为25.00X、40.52X、51.61X、17.27X、23.69X、32.12X、19.22X、45.35X、27.88X、28.26X。图3：食品饮料各子行业TTM市盈率图4：食品饮料各子行业估值溢价率数据来源：，Wind数据来源：，Wind1.数据跟踪1.1.白酒截止2019年02月16日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,01

6、9元、569元、398元、519元，价格相比上周分别变动0元、3元、70元、-1元、0元。截至01月26日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,019元、569元、398元、519元，价格相比上周分别变动0元、3元、70元、-1元、0元。图5：茅台、五粮液等白酒一号店价格走势图6：茅台、五粮液等白酒京东价格走势数据来源：，Wind数据来源：，Wind1.1.奶价截止2019年2月6日，生鲜乳主产区平均价为3.62元/千克，同比增长4.00%。图7：生鲜乳主产区平均价图8：奶粉平均中标价（美元/吨

7、）数据来源：，Wind数据来源：，Wind1.2.猪价截止2019年02月01日，生猪价格同比下降15.71%，环比下降0.61%，为11.32元/千克；截止2019年02月01日，仔猪价格同比下降28.30%，环比下降0.43%，为20.93元/千克；截止2019年02月01日，猪肉价格同比下降12.05%，环比下降3.64%，为18.54元/千克。图9：活猪、仔猪、猪肉平均价（元/千克）数据来源：，Wind1.行业要闻表3：上周重点新闻分类日期内容来源据商务部监测，除夕至正月初六（2月4日至10日），全国零售和餐饮企业实现销售食品业

8、20190211至200元的产品成为销售主力。据国家统计局，2018年我国出生人口为1523万人，比去年减少200万人，且差距将食品业20190213逐渐拉开，引发人们对乳企行业的担忧。今日蒙牛乳业股价下跌