论文--多元统计分析在财务分析中的应用 

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1、多元统计分析在财务分析中的应用中文摘要关键词外文摘要关键词目录1前言1.1研究目的及内容无论是在理论界还是在实务界，上市公司财务绩效评价一直是一个备受关注的重点问题。它是经济体系中的核心问题，是与上市公司监管、投资者的投资决策密切相关的一个课题。在上市公司的发展中，财务绩效评价系统对上市公司本身和投资者制定投资决策起着导向性的作用。上市公司企业内部结构错综复杂。如果将上市公司企业看作一个有机系统，则该系统随时间演变的过程会受到众多因素的影响，而这些因素之间又存在着复杂的关系。随着经济全球化的不断深入、我国国民经济的快速发展以及资本市场的不断完善，上市公司企业系统内部因素之间的关系更

2、为复杂，因此，对分析上市公司财务绩效的研究方法也提出了更高的要求。在上市公司系统各因素中，经营者、监管者、投资者对财务绩效方面的因素给予了特别的重视，这不仅由于上市公司财务绩效状况是企业经营绩效状况的一个重要且关键的反映，而且对于广大投资者的投资决策也具有极其重要的指导意义。因此，这就要求财务绩效评价方法能够充分描述上市公司财务绩效中各个因素之间的相互作用关系，从而比较全面、真实地揭示上市公司财务绩效的实际状况。对于投资者来说,了解上市公司经营状况的主要依据是上市公司在每个年度向证券主管机关报送经会计事务所及其注册会计师签证并向公众公布的年度财务报表。在股票投资手册中年度财务报表汇

3、编的主要财务指标有主营收入、净利润、资产总额、股东收益、每股收益、每股净资产、净资产收益率、股东权益比率等8项主要指标。企业财务通则中要求企业对偿债能力、盈利能力、资产营运能力、发展能力做出评估和评价。从这两项要求，综合得到12项指标，分别是净资产收益率、主营业务利润率、销售毛利率、流动比率、速动比率、资产负债率、应收账款周转率、总资产周转率、存货周转率、营业利润增长率、主营业务收入增长率和净利润增长率。这12项指标从不同的角度反映了上市公司的主要经济状况,那么怎样从这八项主要财务指标中,对同一板块的上市公司综合分析和评价上市公司的业绩呢?本文试图采用多元统计中的主成分分析，因子分

4、析及聚类分析综合分析上市公司财务年报。1.2国内外研究现状一、西方学者对多元统计分析在财务分析应用中的研究Anderon,LeslieP(1967)运用多元统计分析中的判别分析将独立变量分成不同的组或种类，来对资本市场作进一步的研究。另外还有一些文章单独运用多元统计分析方法中的主成分分析法、因子分析法或者它们的组合来对股票的价值投资进行分析。Pinches、MingoandandCaruthers采用主成分分析的方法，研究了221家公司1951、1957、1963、1969四年的财务指标，他们将公司的财务指标分成了48组。GomabolaandKets(1983)设计了40个财务指

5、标，通过主成分分析提取了8个可以近似代表所有指标的主成分对公司进行了分析等。。NewtonDaCosta,Jr等（2005）提出了一种根据风险回报准则的基于聚类分析对现货市场中的股票分组的技术，然后分析了信息灵通的投资者运用聚类分析在北美和南美选择股票赚钱的方式。Serpil(2006)将主成分分析法和判别分析法结合起来，用来对早期综合预警模型的估计。AprilKerby,JamesLawrence运用多元统计方法中的主成分分析和判别分析来作为选择好或不好股票的依据，另外，他认为这也是处理多变量高维复杂财经数据的一种方法。二、中国学者对多元统计分析在财务分析中应用的研究马岚将重点放

6、在对上市公司财务绩效的定量评价方面，对选取的财务指标采用因子分析确定其权重，并将熵值法与功效系数法结合运用，避免了单一评价方法对指标赋权侧重的不同。杨桦在《聚类分析在投资决策中的应用》（2006）中将聚类分析模型应用于证券投资中作了拓展性的研究和探讨，分析了股票的内在价值，反映了上市公司的盈利能力和成长性，并且降低了投资风险。李姗娜选取了常用的11个财务指标，采用因子分析的方法，形成财务评价模型，根据综合得分排序，用以对企业财务业绩进行评价。顾文炯选取了常用的销售净利率、销售毛利率、主营业务利润率、成本费用利润率、收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、股东权益周转

7、率、流动比率、速动比率、股东权益比、资产负债率、总资产利润率、资产收益率共计15个财务指标，采用因子分析的方法，形成财务评价模型，从企业经营能力、盈利能力、偿债能力、资产质量四个方面对企业财务业绩进行评价。李庆东运用主成分分析法，对18家石油化工行业上市公司进行了综合评价。2财务分析2.1财务分析理论一、财务分析的概念财务分析，是企业的债权人、投资者、经营者、政府部门等利益相关者，采用科学的分析技术与方法，利用财务报告及会计、统计、市场等相关经济信息资料，对企业的财务