石油价格与上证指数的波动特征及相互关系研究

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1、？寺如Ｉ硕±学位论文一＾．石油价格与上证指数的波动特征＿＿＿及相互关系研究作者姓名郑旭洲学科专业数量经济学指导教师姚灿中副教授所在学院经济与贸易学院论文提交日期２０１６年４月＊？＇：＼—￣￣一－°＇：；Ｔ———ｊTheResearchonFluctuationCharacteristicsandtheRelationshipbetweenOilPriceandShanghaiStockIndexADissertation

2、SubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：ZhengXuzhouSupervisor：AssociateProf.YaoCanzhongSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou,China分类号：F064.1学校代号：10561学号：201320134196华南理工大学硕士学位论文石油价格与上证指数的波动特征及相互关系研究作者姓名：郑旭洲指导教师姓名、职称：姚灿中副教授申请学位级别：经济学硕士学位学科专业名称：数量经济学研究

3、方向：经济运行智能建模与预测技术论文提交日期：2016年4月13日论文答辩日期：2016年5月26日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：李郁芳教授委员：易行健教授、韩胜飞教授、范闽副教授、刘小勇副教授华南理工大学’’学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ

4、明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名Ｈ期：兴年《月＾曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华南理工大学。学校、有权保存并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅（除在保密期内的保密论文外）；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容、，可允许采用影印、缩印或其它复制手段保存汇编学位一致论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相。

5、本学位论文属于：□保密，（校保密委员会审定为波密学位时间：年月日）＾于年月日解密后适用本授权书。＾＾，曰不保密，同意在校园网上发布供校内师生和与学校有共享协议的单位浏览；同意将本人学位论文提交中国学术期刊（光盘版）电子杂志社ＣＮＫＩ《中、》全文出版和编入罔知识资源总库，传播学位论文的全部或部分内容。＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）＂作者签名：ｙＡＭ円期：＞／谷乂為肅指导教师签名：曰期４Ｉ作者联系电话：电子邮箱：联？系地址（含邮编）：？ａ

6、摘要作为现代工业中重要的原材料，石油对一国经济发展起着重要的作用，尤其是对中国这样一个对石油依存度很大的国家。当石油价格发生波动时，作为经济晴雨表的股市必然会受到影响。本文首先对国际油价与上证指数波动的影响因素进行分析，得出结论：国际石油价格波动原因是一个包含着供给因素、美元汇率因素、投机因素、库存因素、突发事件等诸多因素的集合体。同时中国股市在最近25年中受微观因素与宏观因素影响，呈“熊长牛短”特征。其次，本文对国际油价与上证指数的波动特征进行分析。以石油价格与上证指数变化为观测值构造时间序列，采

7、用重标极差法计算时间序列的HURST指数和非周期循环长度，发现石油价格及上证指数时间序列具有显著的分形特征。通过可视图算法将时间序列转化为复杂网络，计算了网络的拓扑参数，发现石油价格与上证指数可视图具有无标度、小世界以及等级结构特征。基于TOPSIS算法的研究表明，石油价格和上证指数时间序列的变化频率最高时间段在2007-2008年，2007-2008年可以认为是石油价格和上证指数变化的分水岭。再次，本文运用MF-DCCA方法，分析石油价格和上证指数之间的交叉相关特征。结果表明石油价格和上证指数之间存

8、在显著的交叉相关性，且该相关性具有多重分形特征。石油价格和上证指数的波动不仅会受到自身的长记忆性影响，还会受到另外一方波动的影响。最后，本文基于金融物理学中的热最优路径法，研究了我国股指与石油价格之间的动态领先滞后关系。研究结果进一步表明，在1991年至2007年之间，我国股市与国际石油价格之间的关系并不明显，两者的领先滞后关系并不明显；2008年至2013年之间，股票市场显著领先于石油价格的变化，且领先时间段大概为3个月左右；在2013年之后，股票市场