股权激励、公司治理与真实盈余管理——基于中国a股上市公司的经验证据

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1、密级：公开保密期限：專氣乂蔓硕±学位论文股权激励、公司治理与真实盈余管理一基于中国Ａ股上市公司的经验证据ＥｕｉｔＩｎｃｅｎｔｉｖｅＣｏｒｏｒａｔｅＧｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄＲｅａｌｑｙ，ｐＥａｒｎｉｎｓＭａｎａｅｍｅｎｔ：ＡｎＥｍｉｒｉｃａｌＥｖｉｄｅｎｃｅｇｇｐＢａｓｅｄ－ａｒｅｒｏｎＣｈｉｎｅｓｅ乂ｓｈＬｉｓｔｅｄＣｏｐｏｒａｔｉｏｎ学号Ｍ１３２０１００７姓名谢婷婷学位类别管理学硕±■学科专业。计子圧程领域）指导教师杨棉么教授完成时间２０１６年５月答辩委员会主席

2、签名独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的■ｉｔＬ研究成果。据義所知，除了文中特别加Ｘ掠注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得安徵夫学或其他教育机构的一学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：夺為巧签字曰期：＞１各年〇如学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安徵大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阀和借

3、亂本人授权安徵大学可１＾乂将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检Ｌ索，可乂采用影印、缩印或担描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）足的以学位论文作者签著：夺為导师签名：：签字日期：＞４年＾月如日签字日期年ｒ月聲日摘要在２００６年证监会颁布《上市公司股权激励计划管理办法》，进行股权分置改革之后，越来越多的公，股权激励制度在我国上市公司中开始得到运用和推广司开始利用股权激励计划平衡所有者和经营者之间的利益关系，从而达到有效解决委托代理问题的目的一些问题也开始出现。但是随着计划的实施，，股权激励

4、一行权条件所带来的丰厚的收益成为诱发管理者进行盈余管理活动的动机之，学者们也纷纷开始对股权激励与盈余管理之间的关系展开研巧。安然造假事件后，上，基于传统应计盈余管理受到会计准则的约束和监管的力度更大市公司管理层开始更多的利用隐蔽性更强的真实交易来进巧盈余管理活动，所Ｗ本文从真实盈余管理角度来研究股权激励与盈余管理的关系，并且引入公司治理水平探究对二者关系有何影响，期为上市公司公司治理、股权激励制度的完善等提供经验证据和借鉴。本文基于委托代理理论、人力资本理论、信息不对称理论、契约理论等理论基础２００６－２０１４，运用规范研究与实证研究相结合的方法

5、，Ｗ年度沪深两市Ａ股上市公司为研巧样本，将截至２０１４年底正式宣舍过股权激励计划的６３５家上市公司进巧标记，通过实证的方法首先验证了股权激励是否会引发真实盈余管理，在基于该研究的基础上对股权激励程度与真实盈余管理程度之间的关系进行研究一，并且在区分股权激励模式后进步探究股权激励与真实盈余管理的关系，然后引入公司治理水平，探究公司治理水平的提升能否有效抑制股权激励诱发真实盈余管理活动，研究的结论主要有Ｗ下几点：（１）上市公司是否公告过股权激励计划与真实盈余管理有显著的正向关系，说明股权激励计划会诱发公司管理层进行真实盈余管理活动，股权激励强度与真

6、实盈：并且在限定其他条件的情况下余管理程度呈显著正相关关系，而在区分股权激励模式后发现限制性股票模式与其他模式相比较并没有对真实盈余管理产生显著的影响（２）；在引入公司治理水平后，发现不同公司治理水平下股权激励对真实盈余管理会产生不同的影响，公司治理水平的改善会有效降低股权激励与真实盈余管理的关系。本文结构安排主要如下一：第部分首先概括了本文整体的研巧思路、内容、意义、创新点；第二部分对本文研巧可能涉及的概念等进行界定，然后对相关的Ｉ股权激励理论与真实盈余管理理论进行了简单介绍，并且对国内外相关研究文献进行梳理，概括；第Ｈ部分，探讨了股权激励

7、引发真实盈余管理的原因，在前文理论研巧概述与文献回顾的基础上，根据本文的研究内容、思路提出研充假设，构建相关回归模型；第四部分利用ｅｘｃｅｌ、ＳＰＳＳ和ｅｖｉｅｗｓ等软件对数据进行处理，得到实证结果，对假设进行验证：第五部分根据实证检验分析结果得出本文的研究结论，并针对性的为股权激励制度、上市公司的治理等提出相关建议，最后总结本文的研巧不足之处并对未来的研巧进行了展望。关键词：股权激励；公司治理；真实盈余管理ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔＣｈｉｎａＳｅｃｕｒｉｔｉ