我国影子银行体系风险溢出研究——基于garch-copula-covar模型的实证分析

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1、评；戀义津財鍵丈聲：：－？■－？＂＾■■．＇－；；■■．■－巧ｉ－ｖ：南■－？．ＩＩ．Ｈ！硕±学位论文於Ｊ—一＂－：－‘。立１？占？占。‘■■ｉ麵谓琳系》１！臟》￣ＧＡＲＣＨＱｐ￣ｌａＣｏＶａＲ．＊ｒ？ａｇｇｓＢｍｍ￣°？ａｊ？ｇ！ｇ－＂ｒ’－’—－——＊＊ｉＭ—ＢｔａＢｇＢ＜ｓＢＢＢＭＭＢＢｇ＾ｓｇｅｉ３＆ｇｄｓａ＾３ｓｅｔ＾＾３Ｂ：ＫＥｇｉｇ国＂＂ｉｎｎｉ＊ｍｎｉｎｎｗｒｔｒＴＨＴｔｍｉｗｍｆＴＴＴｒ＿级学科：管理科学与工程二级学

2、科：金融工程论文作者：王巧琳指导教师：马亚明為長普細月＾１１ｉｖ／塞暴＾Ｉ－’Ｖ巧ｒＶ－－■．：：ｒｉｒ；：；：分类号：巧级：硕±学位论文我国影子银行体系风险溢出研究—－Ｃｏｐｕ－基于ＧＡＲＣＨｌａＣｏＶａＲ模型的实证分析ＴｈｅＲｉｓｋＳｉｌｌｏｖｅｒｏｆＴｈｅＳｈａｄｏｗＢａｎｋｉｎＳｓｔｅｍｐｇｙＡｎａ－－ＢａｓｅｄｏｎＥｍｐｉｒｉｃａｌｌｙｓｉｓｏｆＧＡＲＣＨＣｏｐｕｌａＣｏＶａＲｍｏｄｅｌ所Ｍ学協：经济学院所在系别：金融系

3、年级：２０１３级２０１３３１０２８９学号：论文作者：王巧琳天津财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文：《我国影子银行体系风脸溢出硏—－Ｃｏｕ－究基于ＧＡＲＣＨｌａＣｏＶａＲ模型的实证分析》ｐ，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行研究所取得的成果。除文中已经注明引巧的内容外，不包含謂也人己发表或撰写过的硏究成果。对本论文研究工作做出贡献的个人和集体，均已在文中政明确方式际明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名：蛛首年ｒ月曰天津财经大学学位论文版权使

4、用授权书本人完全了解天津财经大華关于收集、保存、使巧学位论文的规定，巧：按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分巧容编入有关数据库进行检索；可レ乂采巧影印、缩印或其他复制手段保存或汇＾编论文；可！乂向有关机拘或者国家部口送交论文的巧刷本和电子版本；在不《贏利为目的的前提下，学校可《复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于：１．（）遂天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于月日

5、解密，解密后适用上述授权。ｙ（＼／）２．不保密，适用上述授权。＂。Ｌ（请在乂上相应括号内抒或填上相应巧容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文场为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）作者签讀：曰期：兴，４年Ｃ屏》曰？是＊＾导师签養：曰期：年月少日内容摘要在２００８年金融危机之后，穀子银行得到了持续陕速发展。不仅在规模上表现为持续扩张而且对于传统金融体累起到了很大促进作用。但与此同时，影子银行对于传统金融体系

6、的风险影响也在不断放大。硏究二者之间的相关关系应从二者之间的关联性分析入手，因此文章从我国影子银巧体系出发，硏究其与传统金融体系之间的引导关系Ｌ乂及风险关系。在研究引导关系方面，论文通过建立ＶＡＲ模型，同时结合格兰杰检验从及脉冲响应分析来进行。硏究发现自２００８年来我国传统金融体系当中银行业与影子银行之间具有引导关系，并且银巧业在穀子银行对传统金融体系的影响当中占主导地位。在研巧风险关ＣｏＶａＲｏｕ方法ｌａ，系方面，论文基于条件风险价值，同时结合Ｃｐ画数建立－－ＧＡＲＣＨＣｏｐｕｌａＣｏＶａＲ模型，通过两个部分进行分绝实证分析

7、。实证结果表明，对于不同类型影子银行体系风险溢出作巧效果存在差异。证券投行业对传统金融，其各部分体系存在湿著正向风险溢出作用并且对金融体累的冲击影响作巧最强烈；信托业对金融体系风险溢出效应体现为较稳定的正向溢出且对金融体系存在明湿的冲击彰响；融资租赁行业的溢出效果最弱但波动冲击影响存在时滞且具有持续性；投资行业对金融体系存在正向的风险溢出效应但冲击效应不明显，风险隐患仍不容忽视。同时我国传统金融体奈当中银行业受影子银行风险溢出作用最明墨，短期内冲击作用强烈；我国保险行业现阶段在抵御影巧艮行体系风险方面的能力较强。关键词：影

8、子银行风险溢出ＣｏｐｕｌａＣｏＶａＲＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｆｔｅｒ