媒体报道、宏观经济增长与企业投资效率

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1、＠义珠解邊去聲！■！－片＇弓■．Ｉ．■．．＇耻学位论文１ｒＭ：．ｖ側Ｊ＇＾一…．？；－媒体报道、宏观经济増长与企並投资鮮〉〉—级学科：工商管理二级学科：会计学论文作者：黄敬—．．．．？－，指导教师：．１赵秀云．三＾！气ｊ｜，…’秦同＾画—￣―一一＂二〇六年五月盛’，＊＊義ｊｉ磯！：Ｍｔｍ，誦扇Ｆ分类号：密级：硕±学位论文媒体报道、宏观经济增长与企业投资效率Ｍ

2、ｅｄｉａｒｅｏｒｔｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｒｏｗｔｈａｎｄｉｎｖｅｓｔｍ畑ｔｅｆｆｉｃｉｅｎｃｐ，ｇｙ所属学院；商学院所在系别：会计系年级：２０１３级学号：２０１巧１０３０２论文作者：黄敬天津财经大学学位论文原创性声明：、本人郑重声明所呈交的学位论文：《媒体报道宏观经济增长与企业投资效率》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行研究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任何他人己发表或撰写过的研究成果。对本论文研究

3、工作做出贡献的个人和集体，均己在文＾中１乂明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承捏。学位论文作者签省：年；月Ｖ）曰天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，印：按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分巧容编入有关数据库进行栓索１；可＾采用影＾巧、缩印或其他复制手段保存或汇编论文！乂向有关机

4、构；可＾或者圃家部口送交论文的印刷本和电子版本（义赢利为；在不＾目的的前提下１，学校可乂复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于：１．鍾天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位（）论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。ａ／２．不保密。（），适用上述授权＂。（请在Ｌ乂上相应括号内打或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏，。不填写的，默认为

5、公开学位论文均适用上述授权）作者签名：本瓜曰期：如年月日＾＞导师签名：曰期：年月１曰内容摘要企业投资效率是財务领域的研究热点问题，投资是企业进行发展、实现扩张、创造价值的重要手段。ＭＭ理论指出美市场中企业投资行为与资金成本无，在完关，然而在现实情况中，由于存在大量信息不对称和代理问题，导致企业不能进行最佳投资决策，出现投资不足或投资过度现象，导致企业投资效率下降。随着信息化产业的发展，媒体在资本市场中扮演举足轻重的作用，作为重要的信息中介可Ｗ降低信息获取成本一，

6、缓解信息不对称现象，另方面，媒体监督在公司治理中发挥的作用也得到越来越＃的关注。与此同时，媒体报道不实、谣言肆意等现象不断发生，影响了煤体的作用。在借鉴现有煤体相关文献基础上，选取国内Ａ股上市公司近四年主流媒体报道的经验数据，通过理论推导和实证检验的方法对煤体报道与企业投资效率之间的关系进行探究，研究发现：正面，媒体报道会加剧企业的过度投资，缓解企业投资不足；负面煤体报道会缓解企业＂＂的过度投资一，加剧企业的投资不足，即媒体报道的效应具有双刃剑，即方面可Ｗ提高企业投资效率一

7、，优化企业的资源配置，另方面也会降低企业投资效率，造成经济资源浪费。投资对宏观经济增长有明显的促进和拉动作用，可Ｗ提高和促进社会总需求，因此，而企业的投资行为又会受到外部环境的影响和制约在探讨企业投资效李高低问题时需要将宏观经济增长纳入考虑范畴。将宏观经济增长加入分析框架一，作为调节变量，进步分析煤体报道对投资效率的影响。研究发现，宏观经济增长速度对媒体报道与企业投资效率之间影响关系具有负向调节作用。在现有研究成果的基础上运用最新数据，对相关结论进行补充，为正确理性看待媒体

8、作用、规范引导煤体行为提供了理论支撑。关键词：媒体报道投资效率宏观经济増长速度ＡｂｓｔｒａｃｔＩ打ｖｅｓｔｍｅｎｔＥｆｉｃｉｅｎｃｉｓａｈｏｔｉｓｓｕｅｉｎｔｈｅｆｉｅｌｄｏｆｆｉｎａｎｃｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｓａｎｙ，ｉｍｐｏｒｔａｎｔｍｅ她ｓｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ化ｃｒｅａｔｅｖａｌｕｅ，ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄａ她ｅｖｅｅｘｐａｎｓｉｏｎ．ＭＭｔｈｅｏｒｙｓｕｅｓｔｓｔｈ