房地产类上市公司资本结构影响因素分析

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1、中图分类号：F83密级：公开UDC：300学校代码：11832河北经贸大学硕士学位论文（学历硕士）房地产类上市公司资本结构影响因素分析AnalysisontheinfluencefactorsofcapitalstructureofrealestatelistingCorporation作者姓名：曹虹指导教师：杨兆廷教授学科专业名称：金融学论文完成日期：2016年3月二〇一六年三月二十八日中图分类号：F83密级：公开UDC：300学校代码：11832河北经贸大学硕士学位论文（学历硕士）房地产类上市公司资本结构影响因素分析Analysisontheinfluencefactorsof

2、capitalstructureofrealestatelistingCorporation作者姓名：曹虹指导教师：杨兆廷教授学科专业名称：金融学论文完成日期：2016年3月I学位论文原创性声明本人所提交的学位论文《房地产类上市公司资本结构影响因素分析》，是在—。导师的指导下＿１１作所取得的原创性成果，独立进行研巧除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何巧他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果。对本，均己在文中标明文的研究做出龜耍贡献的个人和集体。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名＞夺如指导教师确认（签名＾场達ｙｙ名年月知曰乃月Ｗ曰＾？

3、名年《学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解河北经贸大学有权保留并向国家有关部口或机构。送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅本人授权河北经贸大学■可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可＾＞采巧影印、缩印或其它复制手段保存。、汇编学位论文（保密的学位论文在）年解密后适用本授权书：论文作者（签名）：指导教师（签名）粗年／！月曰＞／年＾月＞（月（＾ＩＩ摘要企业资本结构问题一直是学术界研究的热点话题。MM理论的提出推动了资本结构理论的发展，此后理论界开展了广泛的研究，对资本结构理论做出修改和完善，在此基础上影响

4、资本结构因素的研究方向也开始受到关注。我国的房地产行业在国民经济和社会生活中都占有举足轻重的地位。21世纪以来我国房地产行业发展迅猛，房地产开发公司的投资额度逐年增加，但受环境变化的影响，房地产类企业的经营状况也存在着较大的不稳定性，房地产行业是典型的资本密集型行业，项目开发建设过程中需要大量的资金需求，众所周知盈利性和风险性是所有企业关注的重心，在日益竞争激烈的环境下，合理地使用资金并保持相对合理的资本结构对房地产企业的生存和发展起着至关重要的作用。因此，以房地产类上市公司为对象分析影响其公司资本结构因素对调整资本结构，风险的控制及实现公司的稳步发展具有重要的意义。本文首先对资本

5、结构相关的理论基础作了回顾与概述，为本文之后的分析提供充分的理论依据，随后根据我国的实际情况分析了我国房地产类公司的资本结构现状，我国房地产类公司更加偏好债权融资，银行贷款和预售款是房地产企业重要资金来源，并在资本结构理论的基础上对影响资本结构的因素作了定性与实证分析，选用2007年至2014年的在沪深两市主板A股上市的房地产开发和经营类公司的财务数据，建立静态和动态模型来分析影响房地产类上市公司资本结构因素，其中选用了五个主要影响因素作为自变量，选用资产负债率作为因变量，动态模型比静态模型要具有更高的解释力，实证结果表明公司规模因素、成长性因素、资产结构因素（有形资产比例）与我国

6、房地产类上市公司的资本结构显著正相关；公司盈利能力因素、资产流动性因素与该类上市公司的资本结构负相关，其中公司盈利能力与假设不符，最后通过分析实证结果提出合理建议，以合理调整资本结构，控制公司风险，促进房地产类公司稳步发展。关键词：房地产类上市公司资本结构影响因素IVAbstractCapitalstructureofenterprisehasalwaysbeenahottopicinthefieldofacademicresearch.TheMMtheorypromotesthedevelopmentofthecapitalstructuretheory,thentheschol

7、arshavecarriedoutextensiveresearch,improvingthecapitalstructuretheory.Onthebasisofthetheory,theresearchoninfluencingfactorsofthecapitalstructureisalsobeginningtoconcern.Therealestateindustryisthepillarindustryinthenationaleconomyandthep