民生银行并购美国联合银行案例分析

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1、爲爵若南姆鍵乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文＇ＳＤＭＡＳＴＥ民ＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ民生银巧并购美国联合银巧案例分析ＡｎａｌｓｉｓｏｎＭ底ＡｂｅｔｗｅｅｎＣＭＢＣａｎｄＵＣＢＨｙ学位申请人于；羊指导教师戴艳萍―’，畐虫学科专业金学位类别经济学；．？．、．－．厶．作如，－八１子民生银巧并购美国联合银巧案例分祈ＡｎａｌｙｓｉｓｏｎＭ＆ＡｂｅｔｗｅｅｎＣＭＢＣａｎｄＵＣＢＨ学位申请人：于洋学号：２１４

2、０２５１０００１３学科专业：金融专硕研究方向：商业韦良行指导教师：戴艳萍定稿时间：２０１６年３月西南财经大学学位论文原创牲及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行硏究工作所取得的成果，本论文不含任何其他。除文中己经注明引用的内容外个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个１人和集体，均己在文中＾明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留，即学校有权保、使用学

3、位论文的规定留并向園家有关部ｎ或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被杳闷和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关，レ、缩印数据库进行检索可ッ采用影印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１□保密，在、年解密后适用本授权书。２＇□‘、尔保密特此声明。学位申请人：立？Ｍ年么月曰叫摘要摘要随着２００７年金融危机的到来，很多中资银行都开始加入到海外并购的大一潮中来，，，开。从个角度来看发达国家的商业银行遭受重创资产缩水始心文低于内在价值的价格卖出自己的资产和业务，监管部口也降低了准入壁垒

4、，一放松了金融管制另外个角度来看，；而从因为中国金融业自身的开放水平比较有限，中资商业银行在这次金融危机中受到的负面影响并不是很严重，正是借这次机会进行海外扩张的好时机。因此自２００７年开始，中资银行海外并购交易更加频繁，范围也更加广泛，并购的范围逐渐扩展到美洲、非洲、欧洲等地区，规模和频度均有较大程度的提高，。在送些海外并购的仔为中有些银行获得了成功，但也不乏失败的案例。而民生银行作为中资银行中第一家试图入股美国本±商业银行的银行，其海外并购美国联合银行的行为虽然失败了，但其失败的教训却值得去反思和总结，本文选取了在金融。因此一危机背景下，民生银行海外

5、并购美国联合银行控股公司这典型的失败案例进行了具体的分析，期对中资银行海外并购能够有所启示。本文首先对民生银行此次海外并购活动双方的基本情况、并购背景、并购动机和并购过程进行了介绍，在此基础上对民生银行在并购前自身的财务实力进行具体的分析，又采用事件研究法和杜邦分析法对民生银行海外并购的短期绩效和长期绩效分别进行了实证研究和财务分析，最后阐述了民生银行此次并购失败的原因及其带来的启示。一通过事件研究法可Ｗ得出，民生银行发布并购公告这事件导致累计收益率一（ＣＡＲ）为负数，说明如果没有并购公告发布送事件的发生，研究对一象的收益率会更高，，即从短期来看民生银行

6、海外并购这行为给其绩效造成的是负面影响，民生银行并购事件后的；通过采用杜邦分析法可Ｗ判断出连续四年的平均净资产收益率（民ＯＥ）要低于事件发生之前，这表明并购美联行这一行为对民生银行的长期绩效带来的影响在一定程度上可能也是负面１民生银斤并购美国联合银行案例分折的一。因此无论从短期还是长期的角度来看，民生银行此次海外并购都是次失败的行为。最后一一，本文通过对送案例中民生银行并购失败的原因进行了些分析，一些启示一希望能对中资银行的海外并购行为给出。第，在制订海外并购计。二划前，应该充分了解当地相关的法律法规第，要认真做好并购前的尽职调查工作。做好尽职

7、调查工作，还要详尽地，除了要充分认识到其重要性外把握其具体内容，对管理层也要有具体的调査了解。第兰，银行应当提升自身实力，抓准并购时化。在进巧海外并购前，银行应当先提升自身各方面的综合实力，建设国际化人才队伍，在选择并购时机时不盲目跟风，认清国际金融形势，充分权衡利弊得失，真正抓准海外并购的时机。第四，中资银斤应当合理选择并购的区域和对象。在选择并购地域时，中资商业银行可主要Ｗ我国周边的地区和亚洲