增发新股融资对企业过度投资影响的实证分析——来自中国a股上市公司的经验数据

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1、代公义聲．番．朝您ｒ三ＪＡＮＧＸＳＯＣＩＩＵＮＩＶＥＲＩＴＹＦＦＩＮＡＮＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ中图分类号ＵＤＣ硕＋学位论文ＭＡＳＴＥ民ＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ木ｉｉ？论责预目增发新股蘇资对企业过度投资影响的实证分析（中文）—来自中国乂股上市公司的经验教据ＥｍｐｉｒｉｃａｌＡｎａｌｙｓｉｓｏｎ化ｅＩｍｐａｃｔｏｆＩｓｓｕｉｎｇ论文题目ＡｄｄｉｔｉｏｎａｌＮｅｗＳｔｏｃｌｃｓｏｎｔｈｅＥｘｃｅｓｓｉｖｅＴｎｖｐｓｔｒｐｐｎｔｎｆＥｎｔｅｒ—英文ｒｋｅｓＥｍｉｒｉｃａｌＤａｔａＦｒ

2、ｏｍＣｈｉｎｅｓｅＡＳｈａｒｅ（）ｐｐＬｉｓｔｉ口ｇＣａｒｏｒａｔｉｏｎｐ作者刘若貧导师责卫东教巧申请学位硕＾培养单位会计學院学科专业会计学硏究方向公习理时二〇—六年六月独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｌ乂标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得江西財经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均臣在论文中作了明确的说明并表示了谢意。１＾：曰期签名句戈

3、起：１以关于论文使用授权的说明本人完全了解注西财经大学有关保留、使用学位论文的规定，：即学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；１＾乂公布论文的全部或部分内容Ｌ学校可，可乂采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后遵守此规定）炒签名：振＾导佩線為：戶日期：古目录１引胃１１．１研究背景和研究意义１１丄１研究背景１１丄２研究意义１１．２写作思路与方法２１．２．１２写作思路１．２．２研究方法３１．３论文的基本结构３２文献回顾５２．１关于增发新股融资的理论研究５２丄１关于

4、公开增发新股的研究５２丄２关于定向增发新股的研巧６２．２关于增发新股融资与企业投资关系的研究７２．２．１增发新股融资对投资不足影响的研究７２．２．２增发新股融资与过度投资影响的研究８２．３关于上市公司过度投资成因的研究９２．４过度投资对企业价值的影响１１２．４．１过度投资对企业价值积极影响的研巧１１２．４．２过度投资对企业价值消极影响的研究１２２．５文献评述１３３上市公司増发新股与过度投资的基本理论１４３１．公开增发与定向增发的概念及其发斤规定１４３丄１关于公开增发的概念１４３丄２关于定向增发的概念１４３丄

5、３公开增发与定向增发新股的发行规定比较１５３．２公开增发与定向增发新股融资的优缺点分析１６３．２．１与公开増发新股融资相比，定向增发的优点１６３．２．２与公开增发新股融资相比，定向增发的缺点１８３１．３过度投资的概念与具体表现８３．３．１过度投资的概念１８３．３．２过度投资的具体表现１９３．４上市公司过度投资成因的理论基础２１Ｉ．４．１２１３自由现金流假说３．４．２信息不对称理论２２３４．２２．３委托代理理论４增发新股融资对过度投资影响的实证研究２４４．１增发新股融资与企业过度投资关系的理论假设２４４丄１増发

6、新股融资与企业过度投资的关系２４４丄２公开增发与定向增发新股融资产生企业过度投资的差异分析２５４丄３上市公司过度投资与企业价值的关系２６４．２样本选取与数据来源。４．２．１样本选取２７４．２．２数据来源２７４．３研究方法Ｕ４．３．１过度投资的计量２７．业价值的计量４３．２企２８４．３．３变量选取与模型构建２８４．４描述性统计与相关性分析３１４．４．１描述性统计３１４．４．２相关性分析３２４．５实证回归分析３４４３７．６稳健性检验５研究结论及政策建议％５．１本文研究的结论３８５．２本文的

7、政策建议３９５．３本文研究的不足４１参考文献４２致谢４６ＩＩＣｏｎｔｅｎｔｓ１Ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ１１ｅｓｅａａｃｋｏｕｎｄａｎｄｅｓｅａｃｈｎｉｃａｃｅ１．１艮ｒｃｈｂｇｒｒｒｓｉｇｉｆｎ１．１．１Ｒｓｅａｒｃｏｕｎｄ１ｅｈｂａｃｋｇｒ１．１．２民ｅｓｅａｒｃｈｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ１１２Ｗｔｅａｓａｎｄｅａｃｅｔｈｏｄｓ２．ｒｉｉｎｇ