公司治理、管理层自利与中国上市公司费用粘性的经验研究

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3、圓圓。：？＾丰；：’：Ｉ一＇．与、二级学科名称：若财务管理－＇’，与苦：ｐ：．二：’－茂．門拳论文答锐时间：２０１５年１２月與獻，＇＇．＇八１．ｒｌ‘二Ｗ－＇．．＇．’＇＇／：马ｎＭ，：ｒ：难Ｍ．．．：．：；＇一托：哀轉馬＾狂：氣梵请茶；；解——圓－－－－－———摘要一费用管理是企业实现价值最大化目标过程中的重要内容之。传统理论普遍认为费用的变动幅度只是与业务量的变动额大小有关，即费用的变动在业务量的变动方向上

4、具有对称性。然而随着企业管理专业化，管理者逐渐发现实际上费用的变化模式与传统理论预期的对称性发生了偏离，等额业务量的隆巧引’起费用降低额往往要小于业务量的增加巧引起的费用增加额，学术界将此称为费用粘性。这种现象动摇了传统成本性态理论，促使学术界变革传统费用管理理论，重塑费用与业务量及其变动方向么间关系的认知。相关研究学者普遍认为，委托代理问题是引发费用粘性的重要原因，管理层的主观行为会影响费用变动的幅度，并政此展开关于管理层自利对费用粘性影响的研究。而关于公司治理机制的现有研究成果，普遍认为良好的公司治理机制能够有效削

5、减代理问。题并抑制管理层损害股东利益为代价的自利动机有鉴于此，本文拟从公司治理入手，通过分析公司治理对管理层自利的约束作用，期为探究其与费用粘性行为的相互影响构建关系桥梁，进而为采取有效途径提高企业费用管理水平提供有针对性的建议。本文分为六部分，具体结构如下；一。第部分为绪论介绍本文选题背景与研究意义，继而介绍本文研究的核也概念、内容与所运用的方法，总结本文研究过程中的创新点。第二部分为文献综述。本文梳理总结与费用粘性及公司治理、管理层自＾＾利与其相关性有关的现有文献成果，并良此为基拙，对研究成果的情况做＾总

6、结。，分析研究现状第Ｈ部分为理论基础与研究假设。梳理本文理论框架中所涉及到的基础理论，具体包括委巧代理理论、自由现金流量假说及公司治理理论。并在此基础上，对公司治理水平、管理层自利及费用枯性么间关系进行理论分析，从而引出本文的硏究假设。第四部分为研究设计。介绍本文研究样本并对变量进行选择与定义，继而根据第三部分的研究假设设计本文的研究模型。。第五部分为实证分析在对总体样本采用描述性统计分析，从而对核也指标有了概括性理解之后，、，利用研究模型对研究假设进行实证检验为公司治理Ｉ管理层自利及费用粘性之间的相关性

7、提供实证检验依据。第六部分为研究结论、政策建议及本文局限性。在总结本文研究结论的基础上，提出假设符合我国实际情况的公司治理制度、健全制约机制、推进管理。层激励政策等建议，并总结本文研究所存在周限之处Ａ股上市的公司２０－１０２０Ｈ本文｛＾在我国沪深两市年的财务数据作为研究：（１）样本，通过实证研究得出下结论我国上市公司销管费用粘性普遍存在；（２＾，对销管费用粗性有正向的促进作用管理层自利的存在；（３）较为分散的股较设置－、较强的股极制衡度、中等规模的（８９人）董事会构成等良好的公司治理层面巧受管理层自利影响的企业销管

8、费用粘性具有减弱效应。（１）、本文的创新主要体现在；将公司治理管理层自利与费用粘性嵌入同一理论框架，为拓宽费用粘性研究思路提供线