基于国家风险的企业海外投资决策实物期权研究

《基于国家风险的企业海外投资决策实物期权研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、基于国家风险的企业海外投资决策实物期权研究重庆大学硕士学位论文（学术学位）学生姓名：张海指导教师：周焯华副教授专业：技术经济及管理学科门类：管理学重庆大学经济与工商管理学院二O一六年五月EnterprisesOverseasInvestmentDecisionaboutCountryRiskBasedonRealOptionAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofManagementByZhangHaiSupervisedbyAss

2、.Prof.ZhouZhuohuaSpecialty:TechnologyEconomicsandManagementCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,China.May2016中文摘要摘要“一带一路”战略是我国十三五期间重要的国家战略，这为我企业大规模“走出去”，实现资本在全球扩张提供了良好契机。当前，全球经济缓慢复苏，加强区域间经济合作成为推动全球经济发展的重要动力，并且已经成为一种不可逆转的大趋势。与此同时，我国经济与世界的联系日益密切，我国企业也随着我国经济

3、的快速发展而逐步走向海外。企业在“走出去”的过程中必然会面临各种风险，比如政治风险、经济风险和金融风险等等，而能够比较综合反映这些风险的就是国家风险，于是，企业海外投资中的国家风险就成了产学研各界关注的重要风险。在此背景下，基于国家风险视角来研究企业海外投资决策行为也就具有较为重要的意义。本学位论文以“一带一路”战略为背景，引入国家风险概念，运用实物期权分析方法来探讨企业海外投资决策行为。文章分为七个部分：第1章为绪论部分，主要介绍了本论文的研究背景、研究意义、研究思路及框架、本文所作主要工作以及研究展望；第2章介绍了“一带一路”战略和国家风险等概念的含义，梳理了实物期权和海外投

4、资决策相关理论基础，并且对国内外研究现状进行了相关评述，同时指出了本学位论文的研究重点；第3章探讨了企业海外投资决策中的国家风险概况；第4章运用实物期权理论，在不考虑国家风险因素的情况下分析了企业海外投资决策中被投资企业的价值；第5章探讨了在考虑国家风险的基础上，企业海外投资决策行为；第6章在前面章节分析的基础上，引入特定国家风险事件“政府违约风险”，来分析企业海外投资决策行为；第7章对本文作出总结，并给出相关的政策建议。本学位论文的创新点主要体现以下几点：首先，选题较为新颖。本文紧扣时代发展步伐，体现了当前我国企业大规模进行海外投资的现状，具有鲜明的时代性。其次，研究方法较为先

5、进。传统的净现值在企业海外投资过程中面临诸多风险因素，传统的净现值已无法正确地评估企业的价值，在不确定性的国家风险面前，采用实物期权来为企业海外投资决策提供指导已显得尤为重要。最后，现实性较强。为使整篇文章脉络清晰，本文对国家风险及其评价方面的研究概况进行了阐述，在此基础上详细地探讨了企业海外投资决策中的国家风险，这些分析为后续研究的展开奠定了良好基础。关键词：一带一路；国家风险；海外投资决策；实物期权I英文摘要ABSTRACTThe"OneBeltandOneRoadInitiative"isanimportantnationalstrategyinChinaduringthe

6、periodof13thFive-Year.Itprovidesagoodopportunitytogooutandtoachieveaglobalcapitalexpansionforourbusiness.Atpresent,theslowrecoveryoftheglobaleconomy,strengtheninginterregionaleconomiccooperationhasbecomeanimportantdrivingforcetopromotethedevelopmentoftheglobaleconomy,andhasbecomeanirreversibl

7、etrend.Atthesametime,China'seconomyandtheworld'sincreasinglycloseties,China'senterprisesalsowiththerapiddevelopmentofChina'seconomyandgraduallymovetowardsoverseas.Enterprisesinthe"goingout"processwillinevitablyfaceavarietyofrisks,suchaspoliti